ظل زوج الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي تحت مستوى 1.3800 بعد أن قرر الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في تصويت تقاسم 10-2. ورغم ردود الفعل المبدئية الحمائمية بسبب المعارضين، إلا أن سوق العمل المستقر عزز الدولار. يترقب المتداولون الآن مؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للحصول على رؤى حول توجهات السياسة لعام 2026.
بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على الفائدة بين 3.50%–3.75%، تقلب سعر الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي ضمن نطاق 1.3740-1.3790. وقد فضل اثنان من حكام الاحتياطي الفيدرالي تخفيض الفائدة، لكن مواقعهما طغى عليها السرد الأوسع للاستقرار. سيقوم المشاركون في السوق بتدقيق تصريحات باول لمعرفة نوايا السياسة المستقبلية.
أدوات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي
أكد الاحتياطي الفيدرالي على التفويض المزدوج لاستقرار الأسعار والتوظيف الكامل، مشيرًا إلى أن التضخم لا يزال “مرتفعًا بعض الشيء”. وأقر أيضًا باستقرار سوق العمل، مشددًا على تعقيد النظرة الاقتصادية. يعقد الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سياسة سنويًا، لتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ القرارات عبر اللجنة الفيدرالية المفتوحة للسوق.
في الظروف الاستثنائية، يستخدم الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي (QE) والتشديد الكمي (QT) لإدارة السياسة النقدية. يشمل التيسير الكمي شراء السندات لضخ السيولة، مما يضعف في كثير من الأحيان الدولار الأمريكي. في المقابل، يقلل التشديد الكمي من شراء السندات ويمكن أن يقوي الدولار.
قرار الاحتياطي الفيدرالي بتقاسم 10-2 للحفاظ على أسعار الفائدة خلق حالة من عدم اليقين الكبير، ولهذا نرى زوج الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي يعاني أدنى مستوى المقاومة 1.3800. الاضطراب الداخلي في الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أن التقلب الضمني قد يرتفع بشكل حاد في الأيام القادمة. يجب على المتداولين التحضر لحركة كبيرة محتملة عندما يقدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول المزيد من الوضوح حول مسار السياسة لغاية عام 2026.
توخي الحذر من الاحتياطي الفيدرالي مفهوم، حيث أظهرت بيانات مؤشر أسعار الاستهلاك الأساسية من أوائل يناير أن التضخم بلغ 3.1%، أي لا يزال أعلى بكثير من الهدف 2%. هذا، جنبًا إلى جنب مع سوق العمل المستقر الذي يُعكس في مكاسب الوظائف غير الزراعية في ديسمبر 2025 بـ 175,000 وظيفة، يعطي المسؤولين القليل من الأسباب للاستعجال في تخفيض الفائدة. معدل البطالة المستقر بنسبة 4.0% يتيح للاحتياطي الفيدرالي المرونة للانتظار للحصول على المزيد من البيانات قبل الإشارة إلى تحولات حمائمية نهائية.
التموضع الاستراتيجي للمتداولين
نظرًا لحالة التردد الحالية، يبدو أن التموضع استعدادًا للاختراق أكثر حكمة من اختيار اتجاه قبل تعليقات باول. نعتقد أن استراتيجية الستردل الطويل على زوج الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي، التي تشمل شراء خيار الشراء والبيع معا، يمكن أن تكون استراتيجية فعالة. ستستفيد هذه اللعبة على التقلب من حركة سعر مهمة في أي اتجاه بعد المؤتمر الصحفي.
ضعف الجنيه الاسترليني يعد أيضًا عاملًا رئيسيًا، ما يمنعه من الاستفادة من المعارضات الحمائمية في الاحتياطي الفيدرالي. يتأثر الجنيه الإسترليني بأرقام مبيعات التجزئة البريطانية الأخيرة لشهر ديسمبر 2025، التي أظهرت تراجعًا مفاجئًا بنسبة 0.5%. تثير هذه البيانات مخاوف بشأن صحة المستهلك البريطاني وتجعل الاختراق المستدام فوق مستوى 1.3800 أكثر صعوبة.
