البيانات الاقتصادية الأمريكية والتضخم الأسترالي
يتداول الدولار الأسترالي بثبات مقابل الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 0.7000، وهو مستوى لم يشهده السوق منذ فبراير 2023، حيث تترقب الأسواق قرار معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يحافظ الفيدرالي على معدلات الفائدة بين 3.50%–3.75%، استمرارًا من ثلاثة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في العام الماضي.
يبلغ مؤشر الدولار الأمريكي 96.25، ويظهر استقرارًا بعد انخفاضه إلى أدنى مستوى في أربع سنوات بلغ 95.56. رغم عدم توقع تغييرات في المعدل من الفيدرالي، تظل الاهتمام منصبًا على المؤتمر الصحفي لجيروم باول للحصول على رؤى حول السياسة النقدية المستقبلية. ما زالت التوقعات في السوق تشير إلى احتمال حدوث تخفيضين للمعدل هذا العام.
في الولايات المتحدة، تشير البيانات إلى صبر حذر، حيث يتراجع التضخم قليلاً وسوق العمل يظهر قوة كبيرة. قد تكون هذه المنحى مفيدة لصالح الدولار الأمريكي، رغم أن أي ميل نحو التخفيف قد يدعم الزوج الأسترالي/الأمريكي. في أستراليا، زادت بيانات التضخم الأقوى من المتوقع من توقعات رفع المعدل من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 1.0% في ديسمبر من شهر لآخر وتسارع إلى 3.8% سنويًا. ارتفع مؤشر الأسعار الأساسية المشذبة بنسبة 0.2% شهريًا، وارتفع التضخم الأساسي السنوي إلى 3.3%، متجاوزاً النطاق المستهدف للبنك الاحتياطي الأسترالي والبالغ 2-3%.
نحن نرى نمطًا مألوفًا في الزوج الأسترالي/الدولار الأمريكي، الذي يختبر حاليًا مستوى 0.7250 اعتبارًا من يناير 2026. يتم دفع هذا الفارق بوضوح في البيانات الاقتصادية، حيث أظهرت التقارير الأمريكية الأخيرة انخفاضًا في التضخم الأساسي إلى 2.8% بينما سجل تقرير التضخم الأسترالي للربع الرابع 2025 رقمًا مرتفعًا بعناد وصل إلى 4.1%. هذا التباين يعزز وجهة نظر السوق بأن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يضطر إلى تشديد السياسة بينما يمكن للفيدرالي أن يتحلى بالصبر.
هذا الوضع يعيد إلى الأذهان ما عايشناه في مثل هذا الوقت من العام الماضي، في يناير 2025، عندما كانت العملة تقترب من علامة 0.7000. في ذلك الحين، خلق القراءة الساخنة للتضخم الأسترالي بنسبة 3.8% قضية قوية لرفع المعدل من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، بينما كان الفيدرالي في حالة توقف بعد تقديمه عدة تخفيضات في 2024. ذلك الانحراف في السياسات قدم دعماً كبيراً للأوزي خلال النصف الأول من 2025، وهي درس تاريخي ينبغي أن نهتم به الآن.
التقلبات السوقية المتوقعة واستراتيجيات التداول
نظرًا لاجتماعات البنوك المركزية المقبلة، فمن المحتمل بشدة حدوث زيادة في التقلبات على المدى القصير. يجب على المتداولين التفكير في استراتيجيات تستفيد من حركة الأسعار الحادة، مثل شراء استراتيجيات “straddles” على المدى القصير، مما يسمح بتحقيق الربح سواء ارتفع الزوج أو انخفض بعد الإعلان. تاريخيًا، شهدنا زيادة في التقلب الضمني لمدة شهر واحد للزوج بنسبة تتراوح بين 12-15% في الأسبوعين السابقين لاجتماعات متتالية للفيدرالي وبنك الاحتياطي الأسترالي ذات نتائج غير مؤكدة.
يبدو أن الاتجاه الأساسي يميل لصالح الدولار الأسترالي الأقوى، بشكل أساسي بسبب إمكانية توسيع فروق أسعار الفائدة. بالنسبة لأولئك الذين يمتلكون ميلاً اتجاهياً، يمكن شراء خيارات “call” بأسعار تنفيذ حوالي 0.7350 و0.7400 أن توفر وسيلة فعالة من حيث رأس المال للحصول على انكشاف صعودي مع مخاطر محددة. وقد أظهرت تقارير التزامات المتداولين الأخيرة أن الصناديق ذات الرافعة المالية كانت تزيد من مراكزها الطويلة الصافية في الدولار الأسترالي بشكل مطرد، مما يشير إلى زيادة القناعة في هذا الاتجاه الصعودي.
