لقد ارتفع الدولار النيوزيلندي لثمانية أيام متتالية مقابل الدولار الأمريكي. تجاوز التضخم في نيوزيلندا التوقعات، مما يشير إلى احتمالية تشديد السياسة النقدية، والذي يدعم الدولار النيوزيلندي. في الوقت نفسه، يساهم تراجع ثقة المستهلك في الولايات المتحدة وعدم اليقين السياسي في ضعف الدولار الأمريكي.
ارتفع زوج NZD/USD بنسبة 0.65% يوم الثلاثاء، ليصل إلى 0.6015، وهو الأعلى منذ يوليو 2025. تسارع التضخم الاستهلاكي السنوي في نيوزيلندا إلى 3.1% في الربع الرابع، متجاوزاً نطاق هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي. قد يؤدي ذلك إلى رفع أسعار الفائدة، مما يدعم المزيد من القوة للدولار النيوزيلندي. يتوخى المشاركون في السوق الحذر بشأن البيانات التجارية القادمة وأرقام الأرباح الصناعية في الصين لعام 2025.
تراجع ثقة المستهلك الأمريكي
في الولايات المتحدة، انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى 84.5 في يناير، وهو الأدنى منذ 2014. يعكس هذا الانخفاض تقييمات سلبية للأوضاع الحالية والتوقعات المستقبلية، مما يشير إلى احتمال تباطؤ في سوق العمل. تضع هذه العوامل ضغوطاً على الدولار الأمريكي، حيث انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون 97.00 بسبب المخاوف السياسية والمناقشات حول قيادة الفيدرالي.
جدول الأداء يظهر كيف تقدم الدولار النيوزيلندي مقابل العملات الرئيسية، مسجلاً مكاسب ملحوظة مقابل الدولار الأمريكي. يستخدم الرسم البياني الدولار النيوزيلندي كقاعدة لعرض التغيرات المئوية مقابل العملات الأخرى.
مع نهاية عام 2025، شهدنا قوة ملحوظة للدولار النيوزيلندي مقابل ضعف الدولار الأمريكي. كان المحرك الرئيسي هو وصول التضخم في نيوزيلندا إلى 3.1% في الربع الرابع، مما أجبر الأسواق على توقع رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي. يستمر هذا الوضع الأساسي في التأثير على استراتيجيتنا مع دخولنا فبراير 2026.
أكد بيان بنك الاحتياطي النيوزيلندي الأخير في يناير هذه النظرة المتشددة، مشيراً بوضوح إلى أن التضخم لا يزال “مرتفعاً بشكل غير مريح” وأن السياسة قد تحتاج إلى مزيد من التشديد. اعتباراً من هذا الأسبوع، تتوقع مقايضات أسعار الفائدة احتمال 70% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مارس 2026 لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. وهذا يوفر دعماً قوياً للدولار النيوزيلندي لا يمكننا تجاهله.
تأثير على الدولار الأمريكي والاستراتيجية المستقبلية
في الجانب الآخر من الزوج، انتقلت ضعف الدولار الأمريكي من نهاية 2025 إلى العام الجديد. تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير 2026، الذي صدر قبل أسابيع قليلة، أظهر خلق وظائف بلغ فقط 95,000، مما فات التوقعات وأكد تباطؤ سوق العمل الذي كنا نراقبه. تعززت هذه البيانات السيئة التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض الفائدة بحلول الربع الثالث من هذا العام.
نظراً لهذا الاختلاف الواضح في سياسة البنوك المركزية، يجب أن نأخذ في الحسبان استراتيجيات تستفيد من ارتفاع NZD/USD. يعد شراء خيارات الشراء لـ NZD/USD مع انتهاء صلاحيات في أبريل ومايو 2026 وسيلة للربح من الرفع المتوقع لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي بينما قيدنا الخسائر المحتملة. يسمح لنا ذلك بالحفاظ على تعرض تصاعدي خلال الاجتماعات الرئيسية القادمة للبنوك المركزية.
ومع ذلك، يجب أن نراقب الوضع في الصين، التي أظهرت مزيداً من علامات الضغوط الاقتصادية. أكدت أرقام الأرباح الصناعية الكاملة لعام 2025، التي صدرت الأسبوع الماضي، تقلصاً بنسبة 5% على أساس سنوي، مما يضغط على معنويات العملات المرتبطة بالسلع الأساسية. هذا هو الخطر الرئيسي لمراكزنا الطويلة في الدولار النيوزيلندي، حيث أن تدهوراً حاداً في أكبر شريك تجاري له يمكن أن يحد من صعود الدولار النيوزيلندي.
الوضع السياسي في الولايات المتحدة الذي لاحظناه العام الماضي، بما في ذلك النقاشات حول الفيدرالي وتمويل الحكومة، قد هدأ بعد تمرير حل للميزانية. يزيل هذا مصدر رئيسي لضعف الدولار الأمريكي غير المنتظم ولكنه يحول التركيز بالكامل إلى تدهور البيانات الاقتصادية. وبالتالي، نتوقع أن يبقى مسار NZD/USD في الأسابيع المقبلة صاعداً.
