يشهد الذهب استمراراً في زخمه الصاعد لليوم السابع على التوالي، لكنه يواجه صعوبة في تجاوز حاجز 5,100 دولار. يحظى الذهب بدعم من حالات عدم اليقين العالمية، مشتريات البنوك المركزية، وازدياد الطلب من التجزئة. توقعات بتخفيضات في معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2026 تعزز من موقف الذهب. يظهر الدولار الأمريكي قوة وسط إعادة تموضع الصفقات قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مما يؤثر سلباً على الذهب. يبقى التجار حذرين في انتظار توجيهات الفيدرالي التي ستؤثر على اتجاه الدولار الأمريكي والذهب.

تهديدات التعريفة الجمركية الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية

تهديدات التعريفة الجمركية من الرئيس الأمريكي ترامب تضيف حالة من عدم اليقين، بجانب المخاطر الجيوسياسية من الصراع الروسي الأوكراني. يحتفظ الذهب بزخمه بفضل ضعف الدولار الأمريكي وتوجه الاحتياطي الفيدرالي الحذر. قد يكون الارتفاع في طلبات السلع المعمرة في نوفمبر بمثابة توقف للدببة الحركة الدولار بينما يتحول التركيز نحو نتائج اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. تستمر مشتريات الذهب من البنوك المركزية، ويعد بنك الشعب الصيني من المشترين البارزين. ارتفع الطلب على الذهب عبر صناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير.

تشير مؤشرات الرسم البياني إلى احتمال الإرهاق الصعودي في الذهب، رغم استمرار الاهتمام بالشراء. مؤشر القوة النسبية في منطقة الشراء الزائد، مما يشير إلى تشجيع المشترين على توخي الحذر. هناك حاجة إلى تعافي مؤشر MACD لإعادة تأكيد الحركة الصاعدة، بينما يُعد تجاوز حاجز $5,156.89 أمراً حيوياً لتمديد الاتجاه الصعودي. يحقق الدولار الأمريكي مكاسب مقابل العملات الرئيسية، ويظهر قوياً بشكل خاص مقابل الين الياباني.

بناءً على الوضع الحالي في 27 يناير 2026، نرى أن زخم الذهب قوي، لكنه يواجه حاجزاً مهماً عند مستوى 5,100 دولار. مع اقتراب قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي غداً، نتوقع ازدياداً كبيراً في تقلبات السوق. لذلك، يبدو أن استخدام الخيارات لتعريف المخاطر هو النهج الأكثر حكمة للأيام القليلة المقبلة.

يدعم الاتجاه الصعودي الأساسي عوامل جوهرية كبيرة، تشمل استمرار التوترات الجيوسياسية وشراء البنوك المركزية بشكل مكثف. نوصي بالنظر في شراء خيارات الشراء أو إعداد استراتيجيات انتشار الشراء مع أسعار تنفيذ تفوق مستوى المقاومة $5,157. تتيح هذه الاستراتيجية المشاركة في صعود محتمل بعد بيان حذر من الفيدرالي، مع تحديد الخسارة القصوى المحتملة إذا ما تحرك السوق ضد الصفقة.

البيانات الحديثة واستراتيجيات السوق

هذا الشعور الإيجابي ليس بلا أساس؛ البيانات الأخيرة تدعم قضية ارتفاع سعر الذهب. أظهر أحدث تقرير لمجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية أضافت 290 طناً صافياً في الربع الرابع من عام 2025، وهو أكبر تجمع ربع سنوي منذ عام 2022. بالإضافة إلى ذلك، يعزز تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر 2025، الذي جاء بنسبة 2.8%، توقعات السوق بأن الفيدرالي لديه المجال لخفض المعدلات مع تراجع التضخم.

ومع ذلك، يجب على التجار البقاء حذرين من الإشارات الفنية الزائدة، مثل قراءة مؤشر القوة النسبية فوق 70. قد تؤدي نغمة مفاجئة من رئيس الفيدرالي جيروم باول إلى تصحيح حاد في الذهب مع تقوية الدولار الأمريكي. للوقاية من هذا الخطر، يمكن شراء خيارات البيع قصيرة الأجل مع سعر تنفيذ قريب من مستوى الدعم البالغ $4,970 توفير الحماية القيمة للمراكز الطويلة الحالية.

بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون حركة سعرية كبيرة ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه، فإن استراتيجية المراوغة الطويلة قد تكون فعالة. من خلال شراء خيار شراء وخيار بيع في نفس الوقت مع نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء، يمكن للمتداول تحقيق الربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه بعد إعلان اللجنة الفيدرالية. هذا اعتماداً كاملاً على الزيادة المتوقعة في التقلب.

البناء هذا الأسبوع، يظل المناخ العام مواتياً للغاية للذهب. تاريخياً، كان أداء الذهب جيداً خلال دورات التخفيف التي انتهجها الفيدرالي، مثل الدورة التي شهدناها في عام 2019 عندما ارتفع المعدن بأكثر من 15% في ستة أشهر. يجب أن يُنظر إلى أي انخفاض في الأسعار نتيجة قوة الدولار الأمريكي قصيرة المدى كفرصة محتملة للشراء في خيارات الشراء الطويلة الأجل.