مؤخراً ارتفع NZD/USD إلى قمة الستة أشهر عند 0.6000 ولكنه تراجع قليلاً ليصل إلى حوالي 0.5970. يتزامن هذا التراجع مع استقرار الدولار الأمريكي قبل إعلان سياسة الاحتياطي الفيدرالي. هناك أيضاً تزايد للمخاوف من احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية بسبب النزاعات السياسية. هذه العوامل قد تؤثر سلباً على الدولار الأمريكي.
ارتفع التضخم السنوي للمستهلكين في نيوزيلندا إلى 3.1% في الربع الرابع، متجاوزاً النطاق المستهدف لبنك نيوزيلندا الاحتياطي (RBNZ). هذا أدى إلى توقعات بزيادة محتملة في معدل الفائدة من RBNZ. قد تظهر البيانات التجارية القادمة لنيوزيلندا لشهر ديسمبر توازناً مقيداً، بينما يتوقع أن تأتي البيانات الصناعية من الصين بعد نمو ضئيل.
العوامل الاقتصادية والعملات في نيوزيلندا
يتأثر أداء الدولار النيوزيلندي بشكل كبير باقتصاده وصحة الاقتصاد الصيني وتقلبات أسعار الألبان. يمكن لقرارات بنك نيوزيلندا الاحتياطي أن تؤثر على الدولار النيوزيلندي، خاصة من خلال تعديلات أسعار الفائدة التي تؤثر على جاذبية العوائد السنداتية. علاوة على ذلك، غالباً ما يتقوى الدولار النيوزيلندي في ظروف السوق المتفائلة ولكنه يضعف في ظل عدم اليقين الاقتصادي.
أوقف NZD/USD ارتفاعه بعد وصوله إلى 0.6000، وهو حاجز نفسي وفني رئيسي. هذا التراجع يوفر لحظة للنظر في القوى الأساسية العاملة، مع احتمالية أن يكون الكيوي قوياً على المدى القصير مع استقرار الدولار الأمريكي قبل مخاطرة الحدث الكبيرة. يجب مراقبة ما إذا كان هذا المستوى يعمل كدعم جديد أو يظل مقاومة قوية في الأيام المقبلة.
الدافع وراء الدولار النيوزيلندي القوي هو توقعات التضخم. لاحظنا أن معدل التضخم السنوي للربع الرابع 2025 ارتفع إلى 3.1%، متجاوزاً قليلاً النطاق المستهدف لبنك نيوزيلندا الاحتياطي بين 1-3%. هذا يضع الضغط على بنك نيوزيلندا الاحتياطي للنظر في زيادة أخرى في معدلات الفائدة هذا العام، مما يؤدي إلى توسيع فرق معدلات الفائدة لصالح الكيوي.
على الجانب الآخر من الزوج، نرى تزايداً في عدم اليقين بالنسبة للدولار الأمريكي. مع اقتراب الموعد النهائي 30 يناير لتفادي إغلاق حكومي جزئي بعدة أيام، يزداد الخطر السياسي الذي أضاف في السابق ضغطاً على الدولار. يأتي ضغط أخرى من التوقعات بأن رئيس الفيدرالي المقبل قد يفضل تخفيضات فائدة أسرع.
استراتيجيات تداول محتملة
ومع ذلك، هناك خطر كبير على هذا التوقع الإيجابي وهو الأداء الاقتصادي للصين، الشريك التجاري الأكبر لنيوزيلندا. أظهرت بيانات أواخر 2025 أن النمو في أرباح الصناعات الصينية كان شبه ثابت للسنة، وكانت مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية الأخيرة تكافح للبقاء في منطقة التوسع. أي إشارات أخرى لتباطؤ هناك قد تؤثر بشكل مباشر على دخل الصادرات النيوزيلندية وتضغط على الكيوي.
بناءً على ذلك، يمكننا النظر في شراء خيارات الشراء لـ NZD/USD لاستغلال اختراق محتمل فوق مقاومة 0.6000. قد تكون استراتيجية انتشار الشراء الثوري، عبر شراء خيار عند 0.6000 وبيع آخر عند 0.6150، خياراً أقل تكلفة للاستفادة من حركة معتدلة صاعدة. قد تكون التقلبات الضمنية مرتفعة قبل اجتماع الفيدرالي والموعد النهائي للإغلاق، لذا يجب على المتداولين أخذ تكلفة الخيارات المرتفعة في استراتيجياتهم.
