تتجه أسعار الذهب نحو الارتفاع، للاقتراب من 5,050 دولار وسط المخاطر الجيوسياسية والشكوك المتعلقة بموقف الاحتياطي الفيدرالي. يُنتظر قريبًا صدور بيانات التغيير في الوظائف غير الزراعية الصادرة عن إيه دي بي وبيانات ثقة المستهلك في الولايات المتحدة، مما قد يؤثر على ظروف السوق. تثار المخاوف مع إحداث الرئيس الأمريكي توترات في العلاقات مع الحلفاء مهددًا بفرض رسوم على البضائع الكندية، مما يثير مخاوف من نزاع تجاري.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي
ينتظر المتداولون قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي المتوقع أن يظل ثابتًا بين 3.50% و3.75%. يمكن أن تؤثر تصريحات الرئيس جيروم باول بعد الاجتماع على الدولار الأمريكي وأسعار الذهب. قد يؤدي نهج متساهل في تخفيض معدلات الفائدة إلى رفع الذهب من خلال خفض تكلفة الفرصة البديلة لحيازته.
يعتبر الذهب له أهمية في الأوقات المتقلبة، حيث يعمل كوسيلة تحوط ضد التضخم وتدهور العملة. البنوك المركزية مشترين رئيسيين، حيث أضافت 1,136 طنًا في 2022 لتعزيز الاستقرار الاقتصادي. تزداد احتياطيات الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا بشكل ملحوظ.
يتحرك الذهب عادة بشكل معكوس مع الدولار الأمريكي وسندات الخزينة، ويزدهر عند تعرض الأسواق الأكثر خطورة لعمليات بيع. يتأثر سعره بالأحداث الجيوسياسية والركوديات وتغيرات معدلات الفائدة. غالبًا ما يؤدي ضعف الدولار الأمريكي إلى رفع أسعار الذهب، نظرًا لأنه مسعر بالدولارات (XAU/USD).
نظرًا لقرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا الأربعاء، يجب أن نكون مستعدين لتقلبات فورية في سوق الذهب. على الرغم من المتوقع الحفاظ على النسبة عند 3.50-3.75%، إلا أن أي طابع متشدّد من باول قد يقوي الدولار مؤقتًا ويخلق فرصة للشراء. يشير هذا إلى تهيئة السوق للتقلبات السعرية قصيرة الأجل حول الإعلان.
التهديد المتجدد لحرب تجارية مع احتمال فرض رسوم تصل إلى 100% على البضائع الكندية هو عامل صعودي كبير للذهب. رأينا دينامية مماثلة خلال نزاعات التجارة في 2018-2019 عندما ارتفع الذهب بأكثر من 20% مع تزايد عدم اليقين. يشير هذا السجل التاريخي إلى استخدام خيارات الشراء طويلة المدى لاحتجاز الاحتمال الصعودي إذا تصاعدت تلك التوترات خلال الأسابيع القادمة.
طلب البنوك المركزية
حالة عدم اليقين المتعلقة بخيار الرئيس ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي التالية تضيف طبقة دعم أخرى للذهب. تشير تعيينات أكثر تساهلاً إلى معدلات فائدة منخفضة لفترة أطول، مما يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن غير المربح. حتى يتم اتخاذ قرار، من المرجح أن تبقى هذه الغموض داعمة للسوق.
لا يجب تجاهل الطلب المستمر من البنوك المركزية، الذي يوفر أرضية قوية للسعر. بالنظر إلى التاريخ الأخير، أضافت البنوك المركزية أكثر من 1,000 طن إلى احتياطياتها في كل من 2023 و2024، مستمرة على الوتيرة القياسية التي شهدتها في 2022. هذا الشراء المستمر من المؤسسات العالمية الكبيرة يحد من الإمكانية لبيع قوي ومستمر.
مع تخطي الذهب لحاجز 5,050 دولار ووجود العديد من المثيرات، من المرجح أن تكون التقلبات الضمنية في سوق الخيارات مرتفعة. يجعل هذا شراء الخيارات المباشر مكلفًا ولكنه أيضًا يشير إلى أن السوق يتوقع حركة سعرية كبيرة. يمكن للمتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من هذه التقلبات المتوقعة في أي من الاتجاهين بعد الأحداث الإخبارية الرئيسية.
الصورة الاقتصادية الأوسع لارتفاع التضخم تدعم أيضًا الاحتفاظ بالذهب. تاريخيًا، خدم الذهب كوسيلة تحوط موثوقة أثناء فترات ارتفاع الأسعار، مثل السوق الصاعدة الكبرى في السبعينيات. مع تجاوز الدين القومي الأمريكي الآن لـ 40 تريليون دولار، المخاوف بشأن تخفيض العملة منتشرة وتعزز الطلب الملاذ الآمن.
