ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة، حيث تجاوز سعر هنري هاب $6/MMBtu. يعتبر هذا أعلى مستوى منذ أواخر عام 2022، مدفوعًا بالعاصفة الشتوية التي تؤثر على ما يقرب من نصف الولايات المتحدة، مما أدى إلى زيادة الطلب على التدفئة.
على الرغم من هذه المخاوف المتعلقة بالطلب، يظل تخزين الغاز في الولايات المتحدة مستقرًا. واعتبارًا من 16 يناير، تكشف بيانات التخزين من إدارة معلومات الطاقة عن زيادة بنسبة 4.8% مقارنة بالعام السابق، وهي أعلى بنسبة 6.1% من المتوسط لخمس سنوات.
ساهمت المراكز القصيرة المضارِبة في سوق الغاز الأمريكي في حركة الأسعار خلال الأسبوع الماضي. واعتبارًا من الثلاثاء الماضي، كان المضاربون يحتفظون بمراكز قصيرة صافية تبلغ 77,014 عقد في هنري هاب.
نشهد الآن ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي متجاوزة $6/MMBtu، وهو مستوى لم يشهد منذ أواخر 2022، حيث تضرب العاصفة الشتوية القوية البلاد. لم تؤدي البرودة الشديدة فقط إلى زيادة الطلب على التدفئة، ولكنها سببت أيضًا مشاكل في الإنتاج، مع تقارير عن تجمد الآبار مما أدى إلى قطع مؤقت في الإمداد يُقدر بـ 10 مليار قدم مكعب يوميًا. هذا المزيج من ارتفاع الطلب وقلة الإمداد هو ما يقود الارتفاع الحاد والمفاجئ.
تشير هذه الوضعية إلى انعكاس واضح قبل بضعة أسابيع فقط، حيث كان السوق مرتاحًا جدًا. فقد كان تخزين الغاز عند دخول هذه العاصفة أعلى بنسبة 6% عن المتوسط لخمس سنوات، وهو فائض تم بناؤه خلال الشتاء المعتدل نسبيًا الذي شهدناه في 2025. تشير هذه المستويات العالية من المخزون إلى أن الأساسيات الأساسية للسوق ليست ضيقة كما يشير السعر الحالي.
تتضخم حركة الأسعار بسبب انعكاس قوي، حيث راهن العديد من التجار على هبوط الأسعار. أظهرت أحدث البيانات وجود مركز قصير صافٍ كبير، والآن يُجبر هؤلاء التجار على إعادة شراء عقودهم لتغطية خسائرهم، مما يدفع الأسعار إلى مزيد من الارتفاع. سيكون تقرير التخزين القادم من إدارة معلومات الطاقة حاسمًا، حيث يتوقع العديد سحبًا قياسيًا يزيد عن 300 مليار قدم مكعب، مما سيحافظ على الضغوط التصاعدية قصيرة الأجل في السوق.
خلال الأسابيع المقبلة، ينبغي علينا اعتبار هذه الزيادة مؤقتة ومن المحتمل أن تكون مدفوعة بالطقس والتمركز قصير الأجل. بمجرد مرور العاصفة وعودة الإنتاج إلى الوضع الطبيعي، فمن المحتمل أن تضع مستويات التخزين المرتفعة ضغطًا نزوليًا على الأسعار مرة أخرى. قد ينظر المتداولون في المشتقات إلى شراء خيارات البيع للتسليم في مارس أو أبريل لتهيئة موقف للتصحيح السعري المحتمل بمجرد انحسار هذا الحدث الجوي.
شهدنا نمطًا مشابهًا خلال شتاء 2022، عندما أعطى الارتفاع المدفوع بالطقس في النهاية تراجعًا كبيرًا في الأسعار بمجرد عودة درجات الحرارة إلى الاعتدال. يقترح هذا السجل التاريخي أن البيع في ظل هذه القوة، أو تأسيس مراكز تنازلية في وقت لاحق من الربيع، يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للتطبيق. ستكون الحيلة هي تحديد وقت الدخول عندما يبدأ تأثير العاصفة الحالية في التلاشي من التوقعات.
