انخفض زوج USD/CAD إلى حوالي 1.3685 خلال التداولات الآسيوية المبكرة حيث شهد الدولار الأمريكي تراجعات واسعة النطاق. هذه الحركة وضعت الزوج عند أدنى نقطة له منذ ديسمبر 2025، متأثراً ببيانات مبيعات التجزئة الكندية التي فاقت التوقعات.
أفادت هيئة الإحصاء الكندية بزيادة بنسبة 1.3% في مبيعات التجزئة على أساس شهري في نوفمبر، بعد تراجع معدّله إلى 0.3% في أكتوبر. وارتفعت مبيعات التجزئة باستثناء السيارات بنسبة 1.7%، متجاوزة التقديرات الإجماعية التي كانت 1.2%. في الوقت نفسه، تصاعدت التوترات عندما هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الكندية ردًا على اتفاقية تجارية محتملة بين كندا والصين.
العوامل المؤثرة على الدولار الكندي
تشمل العوامل المؤثرة على الدولار الكندي أسعار الفائدة التي يحددها بنك كندا، أسعار النفط، والصحة الاقتصادية. يمكن لقرارات معدل الفائدة لبنك كندا أن تؤثر بشكل كبير على قيمة CAD. تؤثر أسعار النفط، كأكبر صادرات كندا، بشكل مباشر على قيمة CAD، حيث تعزز الأسعار المرتفعة العملة.
يمكن لبيانات التضخم أن تؤثر أيضًا على CAD من خلال تحفيز تغييرات في معدلات الفائدة من بنك كندا. تؤثر المؤشرات الكلية مثل الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف على قوة CAD، حيث تؤدي البيانات القوية إلى ارتفاع العملة المحتمل. وعلى العكس، قد تدفع البيانات الأضعف إلى انخفاض قيمتها.
نظرًا لانخفاض USD/CAD الأخير تحت 1.3700، يجب أن نكون حذرين. تدعم البيانات القوية لمبيعات التجزئة الكندية من نوفمبر 2025، التي أظهرت ارتفاعًا بنسبة 1.3%، قوة الدولار الكندي. تشير هذه القوة الاقتصادية إلى أن بنك كندا قد يحافظ على معدلات الفائدة ثابتة، خاصة وأن البيانات الحديثة تظهر أن التضخم في ديسمبر 2025 استقر عند 2.9%، ضمن نطاق بنك كندا المستهدف.
ومع ذلك، يقدم المشهد السياسي خطرًا كبيرًا. تهديدات التعريفات من الرئيس ترامب، حتى مع دفع رئيس الوزراء كارني للرد، تخلق سقفًا للدولار الكندي. يذكرنا هذا بعدم اليقين خلال مفاوضات التجارة لعامي 2018-2019، حيث كانت المخاطر الرئيسية تحدث تغيرات حادة في حركة العملة.
سعر النفط وتأثيره على الدولار الكندي
يضيف سعر النفط، كمحرك رئيسي لـCAD، طبقة أخرى من الدعم. مع صعود خام WTI مؤخراً إلى أكثر من 85 دولاراً للبرميل نتيجة لإدارة صارمة للإمداد من أوبك+، فإن الحالة الأساسية لدعم أقوى للوني مقنعة. في الواقع، أظهرت بيانات هيئة الإحصاء الكندية التي أُصدرت الأسبوع الماضي أن المنتجات الطاقوية شكلت 23% من إجمالي قيم الصادرات في الربع الرابع من عام 2025، مما يعزز هذا الارتباط الوثيق.
بالنسبة للمتداولين المشتقات، يخلق هذا تصادما كلاسيكيا بين الأسس الاقتصادية القوية والمخاطر السياسية غير المتوقعة. يعكس التقلب الضمني المتزايد في خيارات USD/CAD هذه الحالة من عدم اليقين. قد تكون الاستراتيجيات التي تحقق أرباحًا من تقلب الأسعار، مثل استراتيجيات الشراء على الصفقات المشتتة، فعّالة في الأسابيع القادمة قبل أي تطورات تجارية جديدة.
وفي ظل هذا السياق، يجب أن نعتبر استخدام الخيارات لتعريف مخاطرتنا. قد يكون شراء خيارات USD/CAD طريقة حكيمة للتحوط من الارتفاع المفاجئ الناجم عن أخبار سياسية سلبية. وعلى العكس من ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يراهنون على البيانات الكندية القوية، يمكن جمع القسط عن طريق بيع خيارات USD/CAD غير المرتبطة بالنقود أثناء انتظار الزوج لينخفض بشكل محتمل.
