في المملكة المتحدة، ارتفعت صافي مراكز GBP NC في CFTC بشكل كبير. حيث ارتفعت من قيمة سابقة بلغت £-25.3K إلى £1117K.
يشير هذا التغيير إلى تحول ملحوظ في المشهد المالي. تعكس الأرقام نموًا في صافي المراكز للجنيه الإسترليني، مشيرة إلى تغييرات في ديناميكيات السوق.
توجه السوق المتفائل
نظراً للتحول الحاد في وضع المضاربات على الجنيه، نرى إشارة واضحة إلى أن مزاج السوق أصبح متفائلاً. الانتقال من وضعية صافية قصيرة إلى وضعية صافية طويلة تزيد عن 1.1 مليون جنيه إسترليني يعد التحول الأكثر عدوانية الذي شهدناه في أكثر من عام. وهذا يشير إلى أن التجار الكبار يضعون أنفسهم في موقف ينتظر تحركًا صاعدًا كبيرًا في الجنيه.
يتماشى هذا التغير في المزاج مع البيانات الاقتصادية الأخيرة، حيث أبلغت ONS أن التضخم في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر 2025 بلغ 2.1٪، وهو ضمن النطاق المستهدف لبنك إنجلترا. يتناقض ذلك مع التباطؤ الاقتصادي المُلاحظ في النصف الثاني من 2025، مما يشير إلى نظرة مستقبلية أكثر استقرارًا. من المحتمل أن تجذب الصورة الاقتصادية المحسنة تدفقات مضاربة إلى الأصول البريطانية.
من وجهة نظرنا، يعد اللهجة الأكثر ليونة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في اجتماعهم الأخير أيضًا عاملًا رئيسيًا. مع إشارة الفيدرالي إلى تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة لعام 2026، يعود الفارق في أسعار الفائدة لصالح الجنيه. كم يبدو سعر الفائدة الأساسي الحالي لبنك إنجلترا البالغ 4.25٪ أكثر جاذبية.
التقلب التاريخي وآثار التداول
نتذكر التقلب والتشاؤم العميق اللذين هيمنت على الجنيه على مدى معظم عام 2024. يمثل نقطة البيانات الحالية فاصلًا حاسمًا عن تلك الفترة. بالنظر إلى الرسوم البيانية التاريخية، فإن الانقلابات الحادة المماثلة في مراكز CFTC عادة ما يسبقها ارتفاعات مستدامة، مثل تلك التي شهدناها في الربع الأول من عام 2025.
بالنسبة للمتداولين، يشير ذلك إلى أنه قد حان الوقت للنظر في اتخاذ مواقف طويلة الجهة للجنيه، ربما باستخدام خيارات الشراء GBP/USD. ستسمح لنا هذه الأدوات بالتقاط الارتفاع المحتمل بينما نحدد الحد الأقصى للمخاطر. يمكن أن يكون بيع خيار الشراء على الجانب السفلي استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع العلاوة، بناءً على فكرة أن هذا الاستقرار الجديد سيوفر دعامة للعملة.
لم يتم تسعير التقلب الضمني في خيارات الجنيه الإسترليني بشكل كامل هذا التحول بعد، حيث يبلغ حاليًا 7.8٪ فقط للعقود الثلاثية الأشهر. وهذا يشير إلى أنه قد يكون من الفعال من حيث التكلفة بناء هذه المواقف قبل أن يدرك السوق الأوسع ذلك. يجب علينا، مع ذلك، أن نبقى يقظين لمراجعة محضر اجتماع بنك إنجلترا القادم لأي تغيير في لغتهم الحيادية.
