نتائج مؤشر مديري المشتريات لمنطقة اليورو والولايات المتحدة
تشير بيانات مؤشر مديري المشتريات لشركة S&P Global إلى أن مؤشر مديري المشتريات المركب ارتفع إلى 52.8 في يناير من 52.7. زاد مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 51.9، مع تجاوزه للتوقعات المحددة عند 52.1، في حين بقي مؤشر مديري المشتريات للخدمات دون تغيير عند 52.5، أقل من المتوقع عند 52.8.
أظهر استطلاع جامعة ميشيغان لشهر يناير تحسنًا طفيفًا في ثقة المستهلك. ارتفع مؤشر التوقعات إلى 57، ووصل مؤشر الثقة إلى 56.4، متجاوزًا التوقعات السوقية.
في الوقت نفسه، تظل الإجراءات الأمريكية المتعلقة بالتعريفات الأوروبية المحتملة تحت المراقبة بعد اتفاقية إطار في نزاع جرينلاند. يتركز الاهتمام الآن على الاحتياطي الفيدرالي، مع توقع إعلان عن الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي قريبًا.
في سوق اليورو، تظهر بيانات مؤشر مديري المشتريات HCOB الأولية أن مؤشر مديري المشتريات المركب كان عند 51.5 في يناير، متجاوزًا التوقعات بشكل طفيف. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 49.4، متجاوزًا التوقعات، في حين انخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.9، وفشل في تحقيق التوقعات.
تحليل استراتيجيات التقلب
صورة الاقتصاد الأمريكي التي نراها الآن هي للانتعاش البطيء، وهو ما يتناقض مع النمو المعتدل الذي شوهد في أوائل عام 2025. تُظهر البيانات الأخيرة من مكتب التحليل الاقتصادي أن نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي للربع الرابع من عام 2025 بلغ 1.3%، وسجل مؤشر S&P Global المركب لشهر يناير 50.4 تقريبًا عند الركود. مع بقاء سعر الفائدة الفيدرالي عند مستوى 4.75%-5.00%، يجب على المتداولين النظر في شراء خيارات VIX كتحوط ضد القلق في السوق من احتمال خطأ في السياسة.
على الجانب الأوروبي، الوضع أكثر قلقًا، مع تراجع مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو إلى 49.2، مما يشير إلى انكماش معتدل. هذا هو قراءة أضعف مما رأيناه طوال معظم عام 2025، مما يشير إلى أن اليورو ليس لديه قوة أساسية يعتمد عليها. هذا التباين يجعل بيع خيارات الشراء الخروج من المال على EUR/USD، كجزء من إستراتيجية انتشار البيع الهادفة لجمع علاوة بينما يغطي المخاطر، استراتيجية جذابة.
في ظل هذا الخلفية، تصاعد التقلب الضمني لخيارات EUR/USD، مع وصول مؤشر التقلب لمدة شهر إلى 8.2%، مرتفعًا من مستوى 6.5% في نهاية العام الماضي. يوفر هذا البيئة المثالية للاستراتيجيات التي تحقق الربح من حركة الأسعار، بغض النظر عن اتجاهها، مثل وضعيات الشراء الطويلة أو وضعيات الخنق حول سعر الإضراب 1.0800. ستتمركز هذه الوضعيات للاستفادة من انفجار محتمل إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي إلى تغير واضح في السياسة خلال اجتماعاتهما القادمة.
تركز الاهتمام الآن بقوة على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم في 29 يناير واجتماع البنك المركزي الأوروبي بعد أسبوع. سنراقب أي تغيير في اللغة المتعلقة بتوقيت خفض الفائدة المحتمل، حيث أن السوق يضع احتمالية 40% لخفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول يونيو 2026. يجب على متداولي المشتقات التحوط ضد الهبوط المفاجئ بشراء خيارات البيع مع تاريخ انتهاء ثلاثة أشهر، مستهدفين المستوى 1.0650 الذي خدم كمنطقة دعم قوية.
