عزز الدولار الكندي (CAD) قوته مقابل الدولار الأمريكي (USD) بسبب مبيعات التجزئة الكندية القوية بشكل غير متوقع وضعف الدولار الأمريكي. تم تداول زوج USD/CAD حول 1.3767، مستمراً في الانخفاض لليوم الخامس على التوالي. أفادت هيئة الإحصاء الكندية أن مبيعات التجزئة زادت بنسبة 1.3% في نوفمبر، متجاوزة التوقعات التي كانت بنسبة 1.2%، ومرتدة من تراجع بنسبة 0.3% في أكتوبر. وارتفعت المبيعات باستثناء السيارات بنسبة 1.7%، فوق التوقع المتوقع بنسبة 1.2%.
يعزز الانتعاش في النشاط التجزئي من نهج بنك كندا (BoC) الحالي، حيث تشير بيانات التضخم إلى تخفيف الضغوط الشهرية على الرغم من بقائها فوق هدف 2%. ارتفع مؤشر الأسعار الاستهلاكية إلى 2.4% سنوياً في ديسمبر، مع انخفاض طفيف في مؤشر الأسعار الاستهلاكية الأساسي إلى 2.8%. ويتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك كندا على سعر الفائدة على سياسته عند 2.25% في اجتماعه القادم.
أسعار النفط وتحديات الدولار
أسعار النفط المستقرة، حيث يتداول خام غرب تكساس الوسيط حول 61 دولارًا للبرميل، تدعم أيضًا الدولار الكندي. وفي الوقت نفسه، يواجه الدولار الأمريكي تحديات بسبب عدم اليقين في السياسة والمخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت البيانات الأولية لمحمدية مديري المشتريات نتائج مختلطة، وتزداد التوقعات لمسح مشاعر المستهلك بجامعة ميشيغان واجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي القادم.
تشير القوة الأخيرة في مبيعات التجزئة الكندية إلى إشارة هامة، مما يشير إلى أن الاقتصاد لديه زخم أكبر مما كنا نظن سابقًا. هذا الصمود، إلى جانب ضعف الدولار الأمريكي المستمر، يعزز رؤيتنا بأن الاتجاه الهبوطي في زوج USD/CAD لا يزال من المحتمل أن يستمر على المدى القريب. نرى هذا كفرصة للمتداولين الذين يتخذون مواقف لتحقيق المزيد من التراجع في الزوج.
تدعم هذه الرؤية بيانات التوظيف الأخيرة، التي أظهرت إضافة سوق العمل الكندي لـ 45,000 وظيفة في ديسمبر 2025، متفوقة بفارق كبير على التوقعات. هذا يتناقض مع الأرقام الأمريكية الأخيرة، حيث تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 إلى 1.8% على أساس سنوي، مما يسلط الضوء على التباين الاقتصادي المتزايد. هذه الفجوة الأساسية بين الاقتصادين هي المحرك الأساسي الذي يضغط على زوج العملات.
بنك كندا المتشدد
بينما من المتوقع أن يحتفظ بنك كندا على سعر الفائدة على سياسته عند 2.25% الأسبوع المقبل، إلا أن هذه البيانات القوية ستضفي على بيانهم نبرة أكثر تشددًا. يقوم السوق الآن بتسعير احتمالية أكبر لزيادة في سعر الفائدة من بنك كندا في وقت لاحق من عام 2026، وهي خطة شهدناها عندما تحركوا بحزم خلال دورة رفع الأسعار 2022-2023. هذا يشكل تناقضًا حادًا مع الاحتياطي الفيدرالي، الذي قد يضطر إلى النظر في التخفيف إذا استمر ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية.
يحظى الدعم للدولار الكندي بتعزيز إضافي من ارتفاع أسعار الطاقة، وهو عامل حاسم للعملة المرتبطة بالسلع الأساسية. حيث ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط بشكل مطرد حتى نهاية عام 2025 وتتداول الآن بالقرب من 78 دولارًا للبرميل، مما يوفر دعمًا أكثر قوة مقارنة بمستوى 61 دولارًا الذي كان قبل بضعة أشهر. تضيف هذه القوة السعرية طبقة أخرى من الدعم للوني مقابل الدولار.
بالنظر إلى هذا التوقع، نفضل استراتيجيات تحقق الأرباح من استمرار انخفاض زوج USD/CAD. يقدم شراء خيارات البيع على الزوج طريقة ذات مخرجات محددة لتحقيق هذا الاتجاه النزولي المتوقع خلال الأسابيع القليلة القادمة. يبدو أن المسار الأقل مقاومة هو الانخفاض، خاصة مع توفر بيانات اقتصادية كندية وأسعار السلع الأساسية لتوفير الدعم.
