ارتفعت مبيعات التجزئة في كندا بنسبة 1.3٪ في نوفمبر، متجاوزة التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 1.2٪. يعكس هذا النمو اتجاهًا إيجابيًا في قطاع التجزئة لذلك الشهر.
كانت التوقعات تشير إلى زيادة أقل، لكن الأرقام الفعلية أظهرت إنفاقًا استهلاكيًا أقوى. قد يؤثر هذا التطور على التقييمات الاقتصادية والتوقعات المستقبلية.
مبيعات التجزئة تدل على مرونة اقتصادية
أكدت بيانات مبيعات التجزئة من نوفمبر الماضي، التي أظهرت زيادة بنسبة 1.3٪، أن المستهلك كان أقوى مما كنا نعتقد عند اقتراب نهاية عام 2025. هذا الإشارة على المرونة الاقتصادية، رغم أنها قديمة، تحدد نغمة معينة لتفسير البيانات الجديدة. إنها تشير إلى زخم أساسي قد لا يزال موجودًا في الاقتصاد.
يدعم هذا الرأي تقرير الوظائف الأحدث لشهر ديسمبر 2025، الذي أظهر أن الاقتصاد الكندي أضاف بشكل مفاجئ 45,000 وظيفة، محافظة على معدل البطالة ثابتًا عند 5.8٪. والأهم من ذلك، أن نمو الأجور في ذلك التقرير ظل قوياً بأكثر من 4.5٪ على مدار العام. يشير هذا المزيج من الإنفاق وسوق العمل الضيق إلى استمرار الضغوط التضخمية.
بالنظر إلى ذلك، سيكون بنك كندا أقل ميلاً للإشارة إلى أي تخفيضات في أسعار الفائدة في اجتماعه الأسبوع المقبل. يجب أن نتوقع سياسة متشددة، مما يعني أن أسعار الفائدة ستبقى مرتفعة لفترة أطول مما كان السوق يسعر الشهر الماضي. وبالتالي، نقوم بتعديل مراكزنا في عقود الـCORRA الآجلة لتعكس احتمالية أقل لتخفيض سعر الفائدة قبل الصيف.
تأثير على العملة والأسواق
يجب أن يوفر هذا التوقع دعمًا للدولار الكندي. أن يظل بنك كندا ثابتًا بينما تفكر البنوك المركزية الأخرى في التخفيف يخلق فرقًا في سعر الفائدة يمكن أن يكون favorable. نرى قيمة في الخيارات التي ستحقق ربحًا من انخفاض سعر صرف USD/CAD تجاه مستوى 1.3300 في الشهر القادم.
بالنسبة لأسواق الأسهم، يخلق هذا السيناريو صورة مختلطة. في حين أن النشاط الاستهلاكي القوي يعد جيدًا للأسهم في قطاعي التجزئة والمالي، فإن احتمال ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول قد يضع ضغطًا على المؤشر الأوسع S&P/TSX 60. نحن ندرس استراتيجيات للتحوط ضد الهبوط في السوق الأوسع مع الحفاظ على التعرض للقطاعات التي تركز على المستهلك.
أنشئ حساب VT Markets الخاص بك و< a href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
