ضعف اليورو مقابل الجنيه الإسترليني نتيجة لتعزيز البيانات الاقتصادية البريطانية. يتداول EUR/GBP حول 0.8677 بعد أن بلغ ذروته عند 0.8745 في وقت سابق من هذا الأسبوع.
اقتصاد بريطاني قوي
تظهر الأرقام الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) في المملكة المتحدة نموًا قويًا في نشاط الأعمال، حيث ارتفع مؤشر مركب إلى 53.9 في يناير. شهد قطاع الخدمات أعلى مستوياته في 21 شهرًا مع مؤشر مديري المشتريات بـ 54.3، بينما استقر التصنيع عند 51.6، الأقوى في 17 شهرًا.
تجاوزت بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة التوقعات، مع انتعاش بنسبة 0.4% في ديسمبر بعد انخفاض بنسبة 0.1% في نوفمبر. على أساس سنوي، ارتفعت المبيعات إلى 2.5% من 1.8%، بينما بدون الوقود، نمت المبيعات بنسبة 0.3% في ديسمبر، مع معدل سنوي بلغ 3.1%، كلا الرقمين تجاوزا التوقعات.
توجهات من ميغان جرين من بنك إنجلترا تحذر من التخفيضات المبكرة في أسعار الفائدة، مشيرًا إلى مخاطر تباطؤ التخفيض التضخمي وضغوط التضخم المحتملة. هذه العوامل عدلت التوقعات بشأن إجراءات السياسة النقدية القريبة من بنك إنجلترا.
في الوقت نفسه، تشير أرقام مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو إلى ظروف اقتصادية متباينة. ظل المؤشر المركب مستقرًا عند 51.5، مع تحسن التصنيع إلى 49.4 وانخفاض الخدمات إلى 51.9. من المتوقع أن يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بمعدلات الفائدة عند 2.00% على مدار العام المقبل.
تفوق اقتصادي بريطاني
شهدنا تحولًا رئيسيًا في مثل هذا الوقت من العام الماضي، في يناير 2025، عندما فاجأت بيانات النشاط التجاري القوية ومبيعات التجزئة في المملكة المتحدة العديد من المتابعين. أشارت هذه الأرقام إلى اقتصاد بريطاني أكثر مرونة مما كان متوقعًا، مما دفع ضد الرهانات لتخفيضات مبكرة في أسعار الفائدة من بنك إنجلترا. ساعد هذا الشعور في تقوية الجنيه بشكل كبير مقابل اليورو.
استمر هذا الاتجاه بشكل كبير، مما خلق تباينًا مستدامًا مع اقتصاد منطقة اليورو الأبطأ. بالنظر إلى الأرقام الأخيرة الآن في يناير 2026، يبقى التضخم في المملكة المتحدة في ديسمبر 2025 ثابتًا عند 3.8%، وهو أعلى بكثير من منطقة اليورو بنسبة 2.7%. هذا الاختلاف المستمر أبقى بنك إنجلترا في موقف حذر أكثر بكثير من البنك المركزي الأوروبي.
نظرًا لهذا السياق، يجب علينا التفكير في التمركز لمزيد من التراجع في زوج EUR/GBP، الذي يتم تداوله حاليًا بالقرب من 0.8550. استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من الانخفاض التدريجي، مثل شراء سبريد الخيارات، يمكن أن تدير المخاطر مع الاستفادة من الانقسام المستمر في السياسة. كان التقلب الضمني معتدلًا، مما يشير إلى أن الخيارات ليست مكلفة للغاية الآن.
