تراجعت أسعار الذهب من أعلى مستوياتها القياسية الأخيرة البالغة 4,967 دولار لكنها لا تزال فوق القمة السابقة البالغة 4,888 دولار. ويستمر ضعف قوة الدولار الأمريكي في دعم أسعار الذهب.
يتداول الذهب حاليًا عند 4,915 دولار، ويشهد توقفًا في ارتفاعه بعد ارتفاع استمر أربعة أيام حقق خلاله مستوى قياسي جديد. لا يزال المعدن الثمين يحتفظ بزخم صعودي وعلى وشك تحقيق مكاسب بنسبة 6.5% خلال الأسبوع.
انخفاض الدولار الأمريكي وتوترات التجارة العالمية
يعزى انخفاض الدولار الأمريكي جزئيًا إلى العلاقات المتوترة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي على خلفية نزاع جرينلاند. ورغم الجهود المبذولة لإصلاح العلاقات في منتدى دافوس، إلا أن استعادة الثقة بالكامل تبقى تحدياً صعبًا.
تشير التحليلات الفنية إلى أن الذهب يتداول براحة فوق الذروات السابقة، خاصة في نطاق 4,880 دولار. وعلى الرغم من الانكماش الطفيف، إلا أن مؤشرات مثل MACD و RSI تشير إلى استمرار الزخم الصعودي.
توقف الزخم عند توسيع فيبوناتشي بنسب 127.2% عند 4,970 دولار، حيث يُعتبر مبلغ 5,000 دولار حاجزاً نفسياً. يوجد دعم واضح عند أعلى مستوى قياسي سابق البالغ 4,888 دولار وعند القاع في 21 يناير البالغ 4,775 دولار.
أظهر الدولار الأمريكي أقوى أداء له أمام العملات هذا الأسبوع أمام الين الياباني.
التوجه الصعودي للذهب والخيارات الاستراتيجية
نرى الاتجاه العام للذهب بشكل حازم نحو الصعود، مدفوعًا بالدرجة الأولى بضعف مستمر في الدولار الأمريكي. أكد أحدث البيانات من مجلس الذهب العالمي هذا الشعور، حيث أظهرت أن شراء البنوك المركزية وصل إلى رقم قياسي جديد في الربع الرابع من عام 2025. وهذا الخلفية الأساسية تشير إلى أن الطريق الأقل مقاومة لا يزال في الاتجاه التصاعدي.
ومع ذلك، مع تراجع مؤشر القوة النسبية من المنطقة المبالغ فيها، يعد تتبع السوق عند هذه المستويات القياسية خطرًا. رأينا نمطًا مشابهًا قبيل وصول السعر إلى 4,500 دولار في أكتوبر 2025، حيث سبق حدوث تجميع قصير للارتفاع الكبير التالي. وهذا يوحي بأن بيع خيارات الشراء المضمونة نقدًا بأسعار تنفيذ قرب مستوى الدعم 4,775 دولار قد يكون وسيلة حذرة لجمع المكاسب أثناء انتظار نقطة دخول أفضل.
بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى الاستفادة من الارتفاع، تبدو خيارات الشراء طويلة الأجل مع أسعار تنفيذ أعلى من المستوى النفسي البالغ 5,000 دولار جذابة في الأشهر القادمة. بالنظر إلى أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر 2025 جاءت بنسبة سنوية بلغت 4.1% ، وهو أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي، فإن الضغوط التضخمية يجب أن تظل تدعم جاذبية الذهب كوسيلة لتخزين القيمة. يمكن أيضًا أن تكون استراتيجيات انتشار الشراء الصعودي فعالة لتخفيض الكلفة الأولية مع استهداف حركة نحو قمم جديدة.
يظل المحرك الأساسي هو “صفقة بيع أمريكا”، التي تفاقمت فقط بعد فشل المناقشات الدبلوماسية في بروكسل في حل النزاع التجاري المستمر الأسبوع الماضي. يجعل هذا الغموض الجيوسياسي من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي النظر في تحول إلى سياسة متشددة، مما يزيد الضغط على الدولار. لاحظنا أن تدفقات الاستثمار الخارجة من صناديق الأسهم الأمريكية قد وصلت الآن إلى أكثر من 50 مليار دولار حتى الآن في عام 2026، مع جزء كبير منها يتدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب.
