ظل مؤشر HCOB المركب لمديري المشتريات في منطقة اليورو في يناير مستقراً عند 51.5، وهو أقل قليلاً من المتوقع 51.6، بسبب تباطؤ النشاط في قطاع الخدمات. انخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.9 من 52.4 في ديسمبر، متجاوزاً الارتفاع المتوقع إلى 52.8، بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي إلى 49.4، متجاوزاً كلا من الإجماع عند 49.0 وأرقام ديسمبر عند 48.8.
أظهرت اقتصاد ألمانيا توسعاً أسرع في قطاع الخدمات، كما أشار الارتفاع في مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 53.3، متجاوزاً كل من التوقعات وأرقام ديسمبر. في هذه الأثناء، تحسن مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي في ألمانيا قليلاً ووصل إلى 48.7، ولكنه ما زال يشير إلى انكماش. أما فرنسا، فقد واجهت انكماشاً في الخدمات وسط تحديات سياسية مع ميزانيتها لعام 2026.
اقتصاد منطقة اليورو والاتجاهات النقدية
حاول زوج اليورو/الدولار الأمريكي الاستقرار قرب 1.1728 بعد إصدار بيانات مديري المشتريات لمنطقة اليورو وألمانيا، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب في ألمانيا إلى 52.5 من 51.3 في ديسمبر، مدعوماً بالنشاط الإيجابي في قطاع الخدمات. توقع تحليل ارتفاع مؤشر مديري المشتريات المركب الفلاش لألمانيا ومنطقة اليورو نتيجة لتحسن في كلا القطاعين الصناعي والخدمات، على الرغم من أن النشاط التجاري الإجمالي في التصنيع لا يزال يواجه انكماشًا معتدلًا.
يعد مؤشر HCOB المركب لمديري المشتريات مؤشرًا شهريًا يستند إلى استطلاعات لكبار المسؤولين التنفيذيين، ويساعد في قياس النشاط التجاري لألمانيا، مما يؤثر على اليورو حيث تشير القراءة فوق أو تحت 50 إلى توسع أو انكماش اقتصادي.
يظهر اقتصاد منطقة اليورو نمطًا مألوفًا من البطء مع بداية عام 2026. وعند النظر إلى هذه الفترة في يناير 2025، أشار بيانات مؤشر مديري المشتريات الفلاش إلى تعافٍ ضعيف، وهو وضع لم يتغير بشكل كبير. ما زلنا نرى اقتصادًا هشا حيث يعتمد أي نمو بشكل كبير على قطاع الخدمات.
يبقى البنك المركزي الأوروبي الآن على سعر الإيداع عند 3.75%، وهو قرار تأثر بالتضخم الأساسي المستمر الذي كان حوالي 2.8% في نهاية عام 2025. وهذا يخلق توترًا، حيث أظهرت بيانات العام الماضي بالفعل اقتصادا يكافح لاكتساب الزخم. قد تعزز أي علامات ضعف اقتصادي إضافية في بيانات مؤشرات مديري المشتريات القادمة رهانات السوق على تخفيضات أسعار الفائدة المبكرة.
