تشهد أسعار الذهب ارتفاعًا، حيث وصلت إلى حوالي 4,950 دولارًا في التداولات الآسيوية المبكرة. يعزى هذا الارتفاع إلى المخاطر الجيوسياسية المستمرة والقلق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما يزيد الطلب على الأصول الآمنة.
الذهب في طريقه إلى مستوى قياسي جديد، مع توقع تحقيق مكاسب أسبوعية تتجاوز 7%. الشكوك المتعلقة بدول مثل فنزويلا وإيران والقضايا حول جرينلاند تشجع المتداولين على التحول نحو الذهب.
تأثير ترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي
يتوقع المشاركون في السوق ترشيح رئيس الولايات المتحدة للرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يمكن أن يؤدي توجه أقل تشدداً إلى توقع خفض إضافي في أسعار الفائدة، مما قد يرفع سعر الذهب بسبب انخفاض تكاليف الاحتفاظ.
من ناحية أخرى، التوقعات بأن ترامب قد لا يفرض تعريفات على أوروبا قد تؤثر على الذهب. كما يلاحظ اتفاق محتمل بين الولايات المتحدة والناتو بشأن جرينلاند، مما يؤثر في معنويات السوق.
تحمل البنوك المركزية الذهب بشكل كبير لدعم اقتصاداتها خلال الأوقات الصعبة، مع تسجيل مشتريات ذهب ضخمة مؤخرًا. يلعب العكس بين الذهب والدولار الأمريكي وسندات الخزانة دورًا حيويًا في ديناميكيات السوق. الاضطرابات الجيوسياسية وتقلب قيم الدولار الأمريكي يؤثران أيضًا على أسعار الذهب.
بالنظر إلى الانتعاش الحاد إلى 4,950 دولاراً في عام 2025، نرى أن الأسباب الأساسية لتلك الحركة، وهي المخاطر الجيوسياسية والأسئلة حول السياسة النقدية، لا تزال قائمة معنا. يواصل الذهب الحصول على دعم قوي من الطلب على الملاذ الآمن، حتى مع تحول التوترات من جرينلاند إلى مناطق ساخنة جديدة في بحر الصين الجنوبي. حاليًا، سعرت الأسعار حول 4,800 دولار، مما يشكل قاعدة محتملة للحركة القادمة.
مشتريات البنوك المركزية واستراتيجيات السوق
يستمر الاتجاه القوي لمشتريات البنوك المركزية في تقديم أرضية صلبة للأسعار. أظهرت بيانات عام 2025 أن مشتريات القطاع الرسمي تجاوزت 1,000 طن للعام الثالث على التوالي، مما يشير إلى تحرك عالمي مستمر لتنويع الاحتياطيات بعيدا عن الدولار. يعمل هذا الطلب الأساسي كحاجز مهم ضد أي بيع حاد في الأسابيع القادمة.
بينما دفعت توقعات خفض أسعار الفائدة العدوانية انتعاش السنة الماضية، أثارت فترة التوقف الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد سلسلة من الزيادات في أسعار الفائدة حالة من عدم اليقين الجديد. ساعد ذلك في دفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) للانخفاض بنسبة تقارب 3% من ارتفاعاته في أواخر 2025، وهو أمر يعتبر تاريخياً إيجابياً للذهب. يقوم التجار حالياً بتسعير فرصة 50% لخفض سعر الفائدة بحلول منتصف العام، مما سيخفض تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعادن غير المنتجة للعائد.
في ظل هذه البيئة، تبقى التقلبات الضمنية في خيارات الذهب مرتفعة، مما يجعل المراكز الصريحة للشراء مكلفة. نعتقد أن نهجًا أكثر اتزانًا هو الأمثل للاستعداد لإعادة اختبار محتملة للارتفاعات التاريخية. يشير ذلك إلى أن المتداولين يجب أن ينظروا في استراتيجيات يمكن أن تستفيد من الزخم الصعودي مع إدارة التكلفة العالية للبدلات.
لذلك، قد يكون استخدام فروق أسعار الشراء الصعودية وسيلة فعالة للتموضع نحو مستوى 5,000 دولار النفسي. تتيح هذه الاستراتيجية للمتداولين المشاركة في الصعود بينما تقيد التكلفة الأولية وتحدد المخاطر من البداية. إنها وسيلة حكيمة للبقاء مكشوفين للسوق الذي أظهر قدرته على تحقيق التحركات الأسبوعية بنسبة 7% في العام الماضي.
