ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في نيوزيلندا بنسبة 3.1٪ عن العام السابق في الربع الرابع من عام 2025، متجاوزاً النمو المتوقع من السوق والذي بلغ 3.0٪. يأتي هذا الارتفاع بعد زيادة بنسبة 3.0٪ في الربع الثالث، وفقاً لتقارير هيئة الإحصاء النيوزيلندية.
انخفض معدل التضخم الفصلي لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 0.6٪ في الربع الرابع من نسبة سابقة بلغت 1.0٪، متجاوزاً التوقعات السوقية عند 0.5٪. في الوقت نفسه، ارتفع الزوج NZD/USD بنسبة 0.10٪، ويتداول عند 0.5908.
فهم الناتج المحلي الإجمالي والنمو الاقتصادي
يقيس الناتج المحلي الإجمالي (GDP) النمو الاقتصادي لدولة ما على مر الزمن وغالباً ما يتم مقارنته بالربع السابق أو نفس الفترة في العام السابق. عادة ما يعزز الناتج المحلي الإجمالي الأعلى عملة الأمة، مما يعزز الصادرات ويجذب الاستثمار الأجنبي.
يؤدي النمو الاقتصادي إلى زيادة الإنفاق، مما يرفع التضخم، ويمكن أن ينتج عنه ارتفاع في أسعار الفائدة. هذا يثبط الاستثمارات في الذهب بسبب ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة مقارنة بالودائع النقدية. بذلك، تنخفض أسعار الذهب عادةً في اقتصاد قوي.
نرى أن أرقام التضخم الأخيرة لنيوزيلندا جاءت أعلى من المتوقع لنهاية عام 2025. الزيادة السنوية بنسبة 3.1٪ تتجاوز قليلاً النطاق المستهدف الرسمي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) بين 1-3٪. هذا التضخم المستمر يمثل تحدياً للرأي بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي يمكنه النظر في تخفيف سياساته قريباً.
مع معدل النقد الرسمي الحالي الذي يبلغ 5.50٪، تقلل هذه البيانات من احتمالية تخفيضات الأسعار في النصف الأول من هذا العام. يجب علينا الآن تسعير احتمال أن يحتفظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي بموقفه التقييدي لفترة أطول من المتوقع سابقاً. ومن المحتمل أن تنحسر أي توقعات للسوق بتخفيضات أسعار وشيكة في الأيام المقبلة.
التداعيات على متداولي المشتقات
بالنسبة للمتداولين بالمشتقات، تشير هذه الحالة إلى تحسين وضع الدولار النيوزيلندي في الأسابيع المقبلة. شراء خيارات المكالمة NZD/USD بتاريخ انتهاء في فبراير أو مارس يمكن أن يكون وسيلة مباشرة للاستفادة من ارتفاع محتمل نحو مستوى 0.6000. ذلك لأن توقعات ارتفاع أسعار الفائدة تميل لجذب الاستثمار الأجنبي، مما يعزز العملة.
مسار السياسة هذا معقد بفضل أرقام الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة التي ظهرت خلال الربع الثالث من عام 2025، والتي أظهرت انكماش الاقتصاد. ومع ذلك، علمتنا التجربة العالمية من عامي 2023 و2024 أن البنوك المركزية ستعطي الأولوية لمكافحة التضخم، حتى وإن كان ذلك على حساب النمو الاقتصادي قصير الأجل. نتوقع أن يتبع بنك الاحتياطي النيوزيلندي نفس المبدأ.
