في أكتوبر، انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة (السنوي) إلى 2.7٪ مقارنة بالسابق 2.8٪. يشير هذا إلى انخفاض طفيف في معدل التضخم الذي يؤثر على إنفاق المستهلكين داخل الولايات المتحدة.
أسعار الذهب ارتفعت لتتجاوز 4,900 دولار للأوقية التروي، لتصل إلى مستويات قياسية رغم تحسن شهية المخاطرة العالمية. وفي الوقت نفسه، يقترب الجنيه البريطاني من علامة 1.3500 بسبب الضغط المستمر على الدولار الأمريكي.
تحركات العملات والتوترات التجارية
زوج العملات EUR/USD يحافظ على موقعه بالقرب من الارتفاعات الأخيرة، بمساعدة انخفاض الدولار الأمريكي وتخفيف التوترات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. وفي مجال العملات المشفرة، تشهد تشين لينك (LINK) تقلبات متزايدة عند 12.20 دولار مع تراجع الطلب من البيع بالتجزئة.
بالإضافة إلى ذلك، يحتفظ ريبل (XRP) بثباته فوق 1.90 دولار رغم التقلبات الأخيرة في السوق، مما يعكس نظرة فنية تحسينية لمدة يومين. علاوة على ذلك، تضاءلت التوترات المتعلقة بالتعريفات الجمركية للناتو بعد مخاوف التصعيد الأوليّة إثر اقتراح دونالد ترامب بزيادة الرسوم الجمركية بنسبة 10٪ على بعض الدول.
بالنظر إلى البيانات من أواخر عام 2025، شهدنا مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ينخفض إلى 2.7٪ في أكتوبر، مما أشار إلى أن التضخم كان يواصل اتجاه التهدئة. الأرقام الأخيرة لشهر ديسمبر 2025، التي صدرت الأسبوع الماضي، تُظهر الآن بقاء المؤشر الأساسي عند 2.6٪، مما يدعم الرواية بأن دورة رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أصبحت شيئًا من الماضي. وقد عزز هذا التوقعات لاتخاذ سياسة نقدية أكثر تساهلاً في الربع الأول من عام 2026.
مع تأكيد هذا الاتجاه المتصاعد في انخفاض التضخم، يركز سوق المشتقات الآن بشكل كبير على توقيت أول تخفيض في معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. حاليًا، تسعير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى وجود أكثر من 85٪ من الاحتمالات لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساسية في اجتماع مارس 2026. لذلك، من المتوقع أن تكون الاستراتيجيات التي تستخدم الخيارات على العقود الآجلة لـ SOFR لتداول تقلبات معدل الفائدة قصيرة الأجل مربحة في الأسابيع المقبلة.
توقعات السوق واستراتيجيات الاستثمار
ضعف الدولار الذي شهدناه العام الماضي، وخاصة بعد تخفيف التوترات التجارية مع الاتحاد الأوروبي، يتسارع الآن بسبب توقعات تخفيض معدل الفائدة. يوفر هذا دافعًا مستمرًا لأزواج العملات مثل EUR/USD و GBP/USD ، اللذين كانا بالفعل يدفعان نحو 1.1800 و 1.3500 على التوالي. ينبغي للمتداولين التفكير في استخدام خيارات الشراء على هذه العملات للحصول على تعرض للجانب الصعودي مع تحديد الخسائر المحتملة.
صعود الذهب القوي لأكثر من 4,900 دولار للأوقية، الذي بدا غير عادي خلال الحالة المزاجية “المخاطرة” في أواخر 2025، يبدو الآن مبررًا بانخفاض العوائد الحقيقية. مستوى الـ5,000 دولار “النفسي” هو الهدف الرئيسي التالي الذي يجذب اهتمامًا كبيرًا في سوق الخيارات. يجب علينا مراقبة المراكز التي تبنى حول هذا السعر الضربي الرئيسي كإشارة على استمرار الزخم الصعودي.
