في نوفمبر، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة بنسبة 2.8% على أساس سنوي، متماشياً مع التوقعات. يأتي هذا الإصدار مع وجود عدة أحداث في السوق، بما في ذلك التطورات الجيوسياسية وتحولات السياسة النقدية.
شهد سوق الصرف الأجنبي تحركات ملحوظة مع تراجع التوترات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. في هذه الأثناء، واصل الذهب اتجاهه التصاعدي، حيث تجاوز منطقة 4,900 دولار للأونصة، حين قام المشاركون في السوق بموازنة البيانات الاقتصادية الأمريكية مقابل القضايا الجيوسياسية العالمية.
تحركات سوق العملات
في أسواق العملات، وجد الزوج EUR/USD دعماً قوياً بالقرب من 1.1750، مستفيداً من ضعف الدولار الأمريكي وتخفيف التوترات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. كما اكتسب الزوج GBP/USD زخماً، متقدماً نحو 1.3500 وسط ضغوط بيع مستمرة على الدولار الأمريكي.
حققت العملات الرقمية مكاسب طفيفة، حيث ارتفع البيتكوين بشكل طفيف فوق 90,000 دولار بالرغم من ضغوط بيع قوية من صناديق الاستثمار المتداولة. استقر XRP فوق مستوى الدعم 1.90 دولار، مما يشير إلى توقعات فنية إيجابية لليومين المتتاليين.
في الأخبار الجيوسياسية، تم التراجع بسرعة عن اقتراح الرئيس ترامب بفرض تعريفة بنسبة 10% على دول الناتو، مما خفف المخاطر السوقية المحتملة. جاء هذا التخفيف في التصعيد بعد تزايد المخاوف السوقية المتعلقة بالنزاع على غرينلاند.
تظهر البيانات الأخيرة لنفقات الاستهلاك الشخصي أن التضخم بلغ 2.8%، وهو ما يزال أعلى بكثير من الهدف المحدد من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي والذي يبلغ 2%. شهدنا استمرار التضخم في هذا النطاق لمعظم عام 2025، مما يخلق وضعاً معقداً للاحتياطي الفيدرالي. يشير هذا التضخم المستمر إلى أن المتداولين في الخيارات يجب أن يكونوا حذرين من توقع خفض أسعار الفائدة بقوة في الأشهر المقبلة.
معنويات السوق والتدابير الوقائية
هناك فجوة واضحة بين ارتفاع الذهب ليصل إلى نحو 4,900 دولار للأونصة وبين الشعور الحالي بالمخاطرة في السوق. في حين تدفع تخفيف التوترات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الأسهم نحو الأعلى، فإن قوة الذهب تشير إلى خوف أعمق كامناً من تقويض العملة أو عودة مفاجئة للمخاطر الجيوسياسية. يجب على المتداولين النظر في استخدام خيارات الشراء على الذهب كتحوط غير مكلف نسبياً ضد انعكاس محتمل في معنويات السوق.
مع تخفيف النزاع على غرينلاند، شهدنا انخفاض مؤشر VIX، وهو مؤشر رئيسي للخوف في السوق، من أعلى مستوياته في يناير. تظهر بيانات CBOE التاريخية أن انخفاض VIX تحت 20 غالبًا ما يشير إلى فترة من الرضا في السوق. إن هذا البيئة مثالية لبيع الخيارات، لذا قد ينظر المتداولون في استراتيجيات مثل فروق الائتمان الاختيارية على المؤشرات الكبرى مثل S&P 500.
يُعزى ضعف الدولار الأمريكي كعامل رئيسي في أسواق العملات، مما يدفع أزواج مثل EUR/USD وGBP/USD نحو مستويات فنية هامة لم تشهدها منذ أواخر عام 2025. يبدو أن هذا الاتجاه قوي، لكن القراءة العالية للتضخم يمكن أن تعطي الاحتياطي الفيدرالي سبباً ليبدو أكثر تشددًا، مما يمكن أن يوقف بسرعة تراجع الدولار. يجب على المتداولين مراقبة علامات الإنهاك في هذه الأزواج والنظر في وضع خيارات البيع الوقائية على مراكزهم الطويلة في العملات.
انخفضت التقلبات الضمنية مع تخفيف التوترات السياسية، مما جعل الخيارات أرخص لشرائها عبر اللوحة. بالنظر إلى الإشارات المتضاربة للتضخم المرتفع وضعف الدولار وارتفاع الذهب، قد تكون هذه الفترة من الهدوء قصيرة الأمد. هذا يقدم فرصة لشراء استراتيجيات الشراء الطويلة أو الشراء المزدوج على صناديق الاستثمار المتداولة، متأهبين لتحرك كبير في السوق في أي من الاتجاهين قبل الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفدرالية.
