لقد تعزز الدولار الأمريكي عقب صفقة مع جرينلاند أدت إلى إزالة التعريفات الجمركية المخطط لها من الاتحاد الأوروبي. وارتفعت الأصول الخطرة أيضًا كرد فعل، ولكن الأسواق تنتظر تفاصيل إضافية قبل تحويل التركيز بشكل كامل.
استجابة جيروم باول للتحقيق
تشير استجابة جيروم باول للتحقيق إلى وجود مخاطر تصاعدية للدولار، حيث قد يتبنى مواقف أكثر تشديداً في الاجتماعات المستقبلية للتعبير عن الاستقلالية. وعلى الرغم من بعض المخاطر السلبية المحتملة للدولار، مثل التقلبات في السندات اليابانية التي تؤثر على الخزائن الأمريكية والتدقيق في أرباح التكنولوجيا الأمريكية القادمة، يظل الاقتصاد الكلي داعماً للعملة الأمريكية على المدى القريب.
نستذكر ارتفاع الدولار في أوائل عام 2025 بعد صفقة الإطار مع جرينلاند التي أدت إلى إلغاء التعريفات الجمركية الأوروبية. وتخلق المفاوضات التجارية رفيعة المستوى بشأن الوصول إلى المعادن الحيوية جواً مشابهاً من عدم اليقين والفرص. وفي الأسبوع الذي أعقب إعلان جرينلاند العام الماضي، ارتفع مؤشر الدولار (DXY) بأكثر من 1.2%، وهو سابقة تاريخية نتابعها عن كثب.
الديناميكيات المحيطة بالاحتياطي الفيدرالي العام الماضي تقدم أيضاً دليلاً لاجتماع 28 يناير القادم. وأظهر التحول نحو السياسة التشددية للبنك بعد التحقيق في قيادته في عام 2025 رغبة في تعزيز الاستقلالية. ومع وصول بيانات التضخم الأساسية ديسمبر مؤخراً إلى نسبة أعلى من المتوقع وهي 2.8%، يمتلك الاحتياطي الفيدرالي مبرراً للحفاظ على موقف حازم، مما ينبغي أن يدعم الدولار.
التموضع لزيادة قوة الدولار المحتملة
هذا يشير إلى التموضع لزيادة قوة الدولار المحتملة من خلال خيارات الشراء على الدولار الأمريكي، خاصةً مقابل العملات التي تمتلك بنوك مركزية أكثر تيسيرية. ارتفعت التقلبات الضمنية في أزواج العملات الرئيسية بشكل كبير في الأيام المحيطة بأخبار جرينلاند عام 2025، لذلك يمكن أن يكون من المفيد شراء الخيارات الآن قبل حدوث زيادة مماثلة. نحن نركز على خيارات الشراء لزوج USD/JPY، حيث يمكن أن يعزز أي تقلب إضافي في السندات اليابانية جاذبية الدولار كملاذ آمن.
ومع ذلك، تظل المخاطر قائمة، تماماً كما كانت العام الماضي مع التدقيق في أرباح التكنولوجيا. نرى بيئة مشابهة الآن، حيث من المقرر أن تعلن الشركات التكنولوجية الكبرى عن أرباحها الأسبوع المقبل وسط مخاوف من تباطؤ النمو العالمي. لذلك، ينبغي على المتداولين الذين يمتلكون مراكز طويلة على الدولار التفكير في التحوط بخيارات البيع الوقائية على المؤشرات التي تحتوي على نسبة كبيرة من أسهم التكنولوجيا مثل ناسداك 100.
