كانت أسواق النفط مستقرة مؤخرًا، حيث شهد خام برنت زيادة تقل قليلاً عن 0.5٪. جاء ذلك نتيجة لتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، حيث تراجع الرئيس ترامب عن تهديده بفرض رسوم جمركية على جرينلاند.
قامت الوكالة الدولية للطاقة بمراجعة توقعاتها لنمو الطلب على النفط لعام 2026 من 860 ألف برميل يوميًا إلى 930 ألف برميل يوميًا، مما يشير إلى عودة الظروف الاقتصادية إلى حالتها الطبيعية وانخفاض أسعار النفط. على الرغم من هذه التعديلات، فإن الوكالة الدولية للطاقة تتوقع استمرار فائض العرض بشكل كبير حتى عام 2026.
تطورات السوق
في الأخبار ذات الصلة، تتابع الأسواق عدة تطورات. استقر الذهب فوق 4800 دولار، حيث يتوقع المتداولون تأجيل بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي في الولايات المتحدة. ظل الجنيه الاسترليني/الين الياباني مستقراً وسط مخاطر مالية في اليابان، وزادت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة إلى 200,000 الأسبوع الماضي.
تشهد أسواق العملات الرقمية مكاسب معتدلة حيث وصل البيتكوين لأكثر من 90,000 دولار قليلاً. تظل الإيثيريوم حول 3,000 دولار وسط تقلبات عالية في السوق، بينما يظهر الـXRP زيادات صغيرة لليوم الثاني. في غضون ذلك، تسجل Axie Infinity مكاسب، مدفوعة بنشاط متزايد من المستثمرين الكبار.
خلق تخفيف التوترات التجارية فترة من الهدوء، ولكن يجب اعتبارها كنافذة للتموضع للتوقعات بالضعف. على الرغم من مراجعة توقعات الطلب بزيادة طفيفة، إلا أنه لا يزال من المتوقع أن يواجه السوق فائض عرض كبير حتى عام 2026. سيتكرر هذا الخلل الأساسي ويصبح العامل الرئيسي في تحديد الأسعار بمجرد تحول التركيز بعيداً عن الجغرافيا السياسية.
لقد شهدنا تزايد الضغط على العرض لأشهر، وخاصة بالنظر إلى نهاية عام 2025. ارتفع الإنتاج من خارج أوبك+، وبالأخص من الولايات المتحدة، إلى مستويات قياسية تخطت 13.3 مليون برميل يومياً، مما أضاف إلى الوفرة العالمية. فقط الأسبوع الماضي، أبلغت وكالة معلومات الطاقة عن زيادة مفاجئة في مخزونات الخام الأمريكية بمقدار 5.5 مليون برميل، مما يؤكد أن العرض ما زال يتجاوز الطلب الفوري.
التوقعات واستراتيجية التداول
يعد التحديث الأخير لنمو الطلب إلى 930,000 برميل يوميًا إيجابيًا، ولكنه قد لا يكون كافياً لاستيعاب الفائض من البراميل. على سبيل المثال، أظهرت البيانات الأخيرة من الصين تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي إلى 49.7، مما يشير إلى انكماش طفيف قد يحد من شهية واردات الطاقة. وهذا يوحي بأن دعم الطلب للأسعار قد يكون أكثر هشاشة مما يبدو.
بالنظر إلى هذه التوقعات، فإن الهدوء الحالي في السوق يقدم فرصة للمتداولين في المشتقات. نرى قيمة في الاستحواذ على مواقف هبوطية، مثل شراء خيارات البيع على عقود خام برنت أو خام غرب تكساس الوسيط للفترة القادمة. تعتبر هذه الاستراتيجيات غير مكلفة نسبيًا الآن وتوفر وسيلة للاستفادة من تصحيح محتمل للأسعار بمجرد أن يعود انتباه السوق إلى فائض العرض المستمر.
