تعزز الدولار الأسترالي، حيث تجاوز زوج العملات AUD/USD مستوى 0.6800 بعد تقرير وظائف قوي لشهر ديسمبر. تجاوز اقتصاد أستراليا التوقعات بإضافة 65,200 وظيفة، مع انخفاض البطالة إلى 4.1%، منخفضة من 4.3% ومتجاوزة توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي البالغة 4.4%.
زادت الوظائف بدوام كامل بواقع 54,800 وظيفة، بينما نمت الأدوار بدوام جزئي بمقدار 10,400. يشير الارتفاع الطفيف في معدل المشاركة إلى 66.7% وزيادة شهرية بنسبة 0.4% في ساعات العمل إلى سوق عمل أكثر تماسكاً. زادت احتمالات رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي إلى 60% قبل اجتماعهم في فبراير.
احتمال رفع الفائدة في فبراير
يمكن أن يكون احتمال زيادة الفائدة في فبراير مدعومًا أكثر إذا كشفت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر القادمة عن تضخم يفوق توقعات بنك الاحتياطي البالغة 3.2% على أساس سنوي. من المحتمل أن يعزز ذلك الدولار الأسترالي بشكل أكبر.
نتذكر كيف أن تقرير الوظائف القوي لديسمبر 2024، الذي صدر في يناير من العام الماضي، تسبب في ارتفاع الرهانات لرفع الفائدة ودفع زوج العملات AUD/USD فوق 0.6800. أظهر ذلك التقرير إضافة مثيرة للإعجاب بلغت 65,200 وظيفة وانخفاض حاد في البطالة إلى 4.1%. كان ذلك إشارة واضحة إلى سوق عمل متضامنة فاجأت الكثيرين.
الوضع الآن في بداية 2026 مختلف بشكل ملحوظ، مما يشير إلى نهج أكثر حذرًا. أظهرت أحدث بيانات القوى العاملة لديسمبر 2025 أن معدل البطالة قد انحرف منذ ذلك الحين إلى 4.3%. علاوة على ذلك، أكدت بيانات مؤشر أسعار المستهلك للربع الرابع من 2025 أن التضخم انخفض إلى 2.9%، وهو ما يقع الآن ضمن نطاق هدف بنك الاحتياطي ويخفف الضغط لرفع الفوائد بشكل أكبر.
سوق العمل في الولايات المتحدة
يتناقض هذا مع الولايات المتحدة، حيث أظهر أحدث تقرير في يناير 2026 عن الوظائف غير الزراعية تجاوز التوقعات مرة أخرى، موضحًا إضافة أكثر من 210,000 وظيفة في ديسمبر. هذه القوة المستمرة تبقي الاحتياطي الفيدرالي في موقف أكثر تشددًا مما هو الحال في بنك الاحتياطي الأسترالي. هذا التباين في السياسة هو الآن العامل المسيطر الذي يثقل على زوج العملات.
مع هذا السياق، نرى فرصًا في شراء خيارات البيع على AUD/USD للاستعداد لاحتمال الانخفاض نحو مستوى 0.6500 على مدى الشهرين المقبلين. يمكن أن يكون استخدام استراتيجية السبل المثلثية للشراء فرصة فعالة لتقليل التكاليف المسبقة مع تحديد المخاطر. هذا يسمح للمتداولين بالاستفادة من الزخم الهبوطي الذي تقوده التطلعات المتباينة للبنوك المركزية.
ظلت التقلبات الضمنية مرتفعة إلى حد ما بسبب هذا الشك في السياسة، مما يجعل استراتيجيات بيع الخيارات أكثر خطورة. نرى أن أسواق العقود الآجلة الآن تقدر بأقل من 15% احتمالية لرفع الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي بحلول منتصف العام، وهو تراجع حاد من احتمال 60% الذي رأيناه بعد تقرير الوظائف في يناير من العام الماضي. هذا يؤكد أن تركيز السوق قد تحول من رفع بنك الاحتياطي الأسترالي للفوائد إلى توقيت التخفيضات المحتملة في وقت لاحق من العام.
