تذكر قوة الدولار
نتذكر قوة الدولار في عام 2025، التي دفعت EUR/USD تحت علامة 1.170. كانت هذه الحركة ناجمة إلى حد كبير عن تخفيف مخاطر التعريفات الجمركية بعد اتفاق إطار عمل غرينلاند. في ذلك الوقت، رأينا مسارًا واضحًا لاختبار الزوج لمستوى 1.1600 حيث استعاد الدولار زخمه.
ومع ذلك، فإن الديناميكيات التي تقود الزوج الآن في يناير 2026 تتجه بعيدا عن هيمنة الدولار. تظهر البيانات الأخيرة ارتفاعًا غير متوقع في التضخم في منطقة اليورو إلى 2.5%، بينما انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي إلى 2.8%. هذا الفارق في التضخم بدأ يتحدى السرد حول قوة الدولار المستمرة التي شهدناها العام الماضي.
وقد دفع ذلك الأسواق إلى توقع سياسة أكثر تشددًا من البنك المركزي الأوروبي، حيث تشير العقود الآجلة الآن إلى احتمال 60% لرفع أسعار الفائدة بحلول الربع الثاني. في المقابل، تزايدت التوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من عام 2026. التباين في السياسة الذي توقعناه الآن بوضوح لصالح اليورو.
التخطيط لتحقيق مزيد من الارتفاع
بالنسبة للأسابيع القادمة، يشير ذلك إلى الاستعداد لتحقيق مزيد من الارتفاع في EUR/USD من خلال المشتقات. شراء خيارات الشراء بأسعار إضراب حول 1.1950 و1.2000 يقدم طريقة مخاطر محددة لالتقاط المكاسب المحتملة. ويمكن للمتداولين الأكثر حذراً النظر في فروق الأسعار لتقليل تكلفة القسط المبدئي.
السرد حول تحسين الآفاق الاقتصادية لمنطقة اليورو، الذي رأيناه كإمكانية في السابق، يتحقق الآن. وقد تجاوز مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو التوقعات عند 51.2 في الأسبوع الماضي، مؤكداً على التوسع الاقتصادي وداعماً للعملة الموحدة. هذا يختلف مع البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف التي كنا نراها.
