لا يزال زوج العملات EUR/CAD منخفضًا بعد الخسائر الطفيفة في الجلسة الأخيرة، ويتداول حول 1.6160. قد يواجه الدولار الكندي ضغوطًا بسبب انخفاض أسعار النفط، على الرغم من أن كندا تعد أكبر مصدر للنفط الخام إلى الولايات المتحدة.
انخفض سعر النفط الخام غرب تكساس الوسيط (WTI)، حيث يتداول حول 60.40 دولارًا للبرميل، متأثرًا بمخاوف من فائض العرض على الرغم من المكاسب السابقة. أشار الوكالة الدولية للطاقة أن العرض العالمي من المحتمل أن يتجاوز الطلب حتى مع ترقية طفيفة في نمو الطلب.
سيكون الانتباه موجهًا إلى بيانات مبيعات التجزئة الكندية لشهر نوفمبر، والتي من المتوقع أن ترتفع بنسبة 1.2% بعد انخفاض قدره 0.2% في أكتوبر. ومن المرجح أن تزيد مبيعات التجزئة باستثناء السيارات بنسبة 1.4%، مقابل انخفاض سابق بنسبة 0.6%.
قد يعزز اليورو بسبب تخفيف التوترات بشأن التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي حيث يمتنع الرئيس ترامب عن فرضها على سلع أوروبية معينة. قد يؤثر هذا على سعر EUR/CAD مع تغير ديناميات السوق.
يعتمد الدولار الكندي على أسعار الفائدة المحددة من قبل بنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم، وميزان التجارة. تؤثر الظروف الاقتصادية الأمريكية أيضًا على CAD. إن قرارات بنك كندا بشأن أسعار الفائدة وسعر النفط لهما تأثير مباشر على قيمة CAD، مع ارتفاع أسعار النفط عادة ما يزيد من تعزيز العملة.
يؤثر التضخم على CAD حيث يؤدي ارتفاع التضخم في كثير من الأحيان إلى رفع أسعار الفائدة، مما يزيد من جاذبية العملة. البيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف تؤثر في اتجاه CAD. عادة ما يقوي الاقتصاد القوي CAD، بينما البيانات الضعيفة يمكن أن تضعفه.
نرى حالياً التجارة المتقاطعة بين EUR/CAD تصل إلى حوالي 1.4850، وهي صورة مختلفة جداً عن مستويات 1.6150 التي شهدناها في عام 2025. العنصر الرئيسي الآن هو الانقسام الواضح في السياسة بين بنك كندا (BoC) والبنك المركزي الأوروبي (ECB). هذا التباين يجعل بيع الزوج المتقاطع اقتراحًا مثيرًا للاهتمام للأسابيع المقبلة.
يجد الدولار الكندي دعمًا قويًا من أسعار الطاقة المرتفعة، وهذا تباين حاد مع المخاوف التي كانت لدينا منذ سنوات. يحتفظ النفط الخام غرب تكساس الوسيط (WTI) بالاستقرار حول 82 دولارًا للبرميل، معززًا بفضل الطلب العالمي القوي وإدارة العرض من قبل أوبك+. أظهرت تقارير IEA الحالية أن المخزونات العالمية أضيق مما كان متوقعًا، مما ينبغي أن يبقي على أرضية أسعار النفط وبالتالي يدعم CAD.
تسمح هذه القوة في السلع الأساسية لبنك كندا الحفاظ على موقفه المتشدد، حيث يحتفظ بسعر الفائدة الرئيسي عند 3.0%. بالنظر إلى نهاية 2023 عندما كانت نسبة التضخم العام في كندا تتجاوز 3%، كان بنك كندا مصممًا على العودة إلى هدفه البالغ 2%. على النقيض، تشير بيانات PMI الأخيرة من ألمانيا إلى تباطؤ مستمر في التصنيع، مما يضغط على ECB للنظر في تخفيف سياسته في وقت أقرب من المتوقع.
لذلك يجب على المتداولين إيلاء اهتمام أقل لأرقام مبيعات التجزئة والتركيز بشكل مكثف على تقارير التضخم القادمة من كندا ومنطقة اليورو. نتوقع أن يبقى مؤشر أسعار المستهلك في كندا ثابتًا، من المحتمل أن يتجاوز 2.5%، مما سيعزز موقف بنك كندا ويزيد الضغط على EUR/CAD. أي إشارات لينة من قبل متحدثي ECB في هذه الأثناء لن تسهم سوى في تسريع هذا الاتجاه.
بينما تلاشت التوترات التجارية القديمة من عصر 2025 بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، فإن المناقشات الجديدة حول التعريفات الكربونية تخلق مقاومة خفية لليورو. هذه العوامل ثانوية، لكن أمام الانقسام القوي في السياسة النقدية الذي نشهده حاليًا. القصة الأساسية هي الدولار الكندي القوي المدعوم بالسلع الأساسية ضد اليورو الذي يواجه رياحاً اقتصادية معاكسة.
مع هذا التوجه، يبدو أن بيع التجمعات في EUR/CAD هو النهج الأكثر منطقية. قد يفكر المتداولون الأشتقاقيون في شراء خيارات البيع للاستفادة من حركة هبوط محتملة نحو مستوى 1.4700. قد يكون بيع فوارق الخيارات المتفوقة خارج المال استراتيجية قابلة للتطبيق لتوليد الدخل مع الحفاظ على توجه هبوطي على الزوج.
