تراجعت أسعار الفضة إلى حوالي 91.80 دولارًا خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس، مسجلة انخفاضًا بنسبة 0.92٪. حدث هذا الانخفاض بعد أن قام الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بسحب تهديد فرض التعريفات المتعلقة بغرينلاند، مما قلل الطلب على الأصول الآمنة مثل الفضة.
من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الحالي خلال الربع وربما حتى انتهاء فترة الرئيس باول في مايو. في الوقت نفسه، أدت إعلان ترامب عن صفقة بشأن غرينلاند إلى تخفيف التوترات السابقة، مما قلل من جاذبية الأصول الآمنة مثل الفضة.
يتوقع المحللون الاقتصاديون أن يستمر الدولار الأمريكي القوي في ممارسة الضغط على الأصول غير الحاملة للفائدة مثل الفضة. ومع ذلك، قد تؤدي أي علامات على تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا إلى إنعاش طلبات الأصول الآمنة للفضة.
تستخدم الفضة بشكل كبير في التطبيقات الصناعية مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية، مما يمكن أن يؤثر على سعرها. بالإضافة إلى ذلك، تتحرك أسعار الفضة غالبًا بالتوازي مع الذهب، ويُعتبر كلاهما أصول آمنة. يمكن للعوامل مثل معدلات الفائدة وقوة الدولار الأمريكي والأحداث الجيوسياسية أن تؤثر على ديناميكيات سوق الفضة.
مع تراجع الفضة لأقل من 92.00 دولارًا، نرى ذلك كرد فعل قصير المدى لتخفيف التوترات الجيوسياسية حول غرينلاند. سيستمر التزام الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة حتى مايو على الأقل بدعم الدولار الأمريكي، مما يخلق عقبات أمام الأصول غير الحاملة للعائدات. ينعكس هذا الشعور في الأسواق الأوسع، حيث انخفض مؤشر تقلبات خيارات مجلس بورصة شيكاغو (VIX) إلى أقل من 14 الأسبوع الماضي لأول مرة منذ شهور، مما يشير إلى انخفاض الخوف العام في السوق.
بالنظر إلى موقف الاحتياطي الفيدرالي الثابت، ينبغي على المتداولين النظر في استراتيجيات تأخذ في الاعتبار إمكانية ضعف إضافي في الأسابيع القادمة. يمكن لشراء خيارات البيع توفير حماية من الهبوط، خاصةً مع استمرار جني الأرباح من الارتفاعات القياسية الأخيرة. تم تدعيم هذا الحذر بأرقام مؤشر مديري المشتريات الصناعي للربع الأخير من عام 2025، والتي أظهرت تباطؤًا طفيفًا في الطلب الصناعي بعد عام قوي للغاية.
ومع ذلك، يجب ألا نتجاهل هشاشة الاتفاقية الجديدة بشأن غرينلاند، حيث أعرب مسؤولون رئيسيون في أوروبا والولايات المتحدة بالفعل عن شكوكهم. يعد التقلب الكبير الذي شهدناه خلال نزاعات التجارة لعام 2025 تذكيرًا حديثًا بمدى سرعة انعكاس المعنويات من خلال عنوان رئيسي واحد. يمكن أن يساعد الاحتفاظ ببعض خيارات الشراء الطويلة أو استخدام استراتيجيات الشراء المتفوقة المتداخلة في وضع المتداولين لاحتمال انتعاش سريع في حال إعادة ظهور التوترات التجارية.
هذا التوتر بين الاحتياطي الفيدرالي ذو النزعة المتشددة والجغرافيا السياسية غير المستقرة يخلق بيئة ناضجة للتقلبات. تراجعت التقلبات الضمنية في خيارات الفضة من ذروتها خلال تهديدات التعريفات على غرينلاند لكنها لا تزال مرتفعة مقارنة بالهدوء الذي شهدناه في النصف الأول من عام 2025. وهذا يشير إلى أن إستراتيجيات الفروق الزمنية في الخيارات قد تكون فعالة للمتداولين الذين يتوقعون تحركًا سعيًا كبيرًا في السعر ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه.
علينا أخيراً أن ننظر إلى نسبة الذهب إلى الفضة، التي تحوم حاليًا حول 52، استنادًا إلى احتفاظ الذهب بأعلى من 4,800 دولار. هذه نسبة منخفضة تاريخيًا، والتي غالبًا ما سبقت فترات كانت فيها الفضة تؤدي أداءً دون مستوى الذهب. يشير هذا إلى أن الفضة قد تكون مُبالغًا في قيمتها بالنسبة للذهب، مما يشير إلى أن أي رأس مال جديد مخصص للمعادن الثمينة قد يُفضل الذهب حتى تتسع هذه النسبة.
