من المتوقع أن يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في نطاق يتراوح بين 157.60 و158.60، وفقًا لمحللي الفوركس في مجموعة UOB. وهذا يشير إلى أن الدولار الأمريكي دخل مرحلة من التماسك بين 157.10 و159.10.
خلال الـ 24 ساعة الماضية، تذبذب الدولار الأمريكي بين 157.46 و158.60، وأغلق عند 158.15. يظل النطاق المتوقع للتداول اليوم بين 157.60 و158.60.
مرحلة التماسك لزوج USDJPY
خلال الأسبوع الماضي، وصل الدولار الأمريكي إلى مستوى عالٍ عند 159.45، لكنه انخفض منذ ذلك الحين بشكل ملحوظ. تشير التوقعات الحالية إلى نطاق تداول من 157.10 إلى 159.10 في المدى القريب.
نعود بذاكرتنا إلى مرحلة التماسك من منتصف عام 2024، عندما كان من المتوقع أن يتداول الزوج ضمن نطاق ضيق من 157.10 إلى 159.10. كانت تلك الفترة من التقلبات المنخفضة مدفوعة بتوقع السوق لدفعة جديدة بعد تراجع حاد. هذا التحرك الجانبي قدم فرصًا محددة في ذلك الوقت.
تأثير فرق سعر الفائدة
كان الدافع الأساسي آنذاك هو فرق سعر الفائدة الكبير، حيث احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة عند 5.50% خلال معظم عام 2024 بينما بدأ بنك اليابان بالخروج من أسعار الفائدة السلبية عند 0.1%. هذا الفرق الواسع كان من الطبيعي أن يفضل الدولار، لكن التهديد المستمر بالتدخل من قبل السلطات اليابانية حد من الارتفاع وخلق ذلك النطاق المتوقع. رأينا هذا يحدث عندما أنفقت وزارة المالية مبلغًا قياسيًا قدره 9.79 تريليون ين على التدخل في أبريل ومايو 2024.
اليوم، الوضع مختلف تمامًا حيث نشهد أن سعر السياسة للاحتياطي الفيدرالي قد انخفض إلى 3.75% بعد سلسلة من التخفيضات في عام 2025، في حين أن بنك اليابان اتخذ زيادات حذرة إلى 0.50%. هذا التضييق الكبير في فرق السعر قد غير بشكل جذري ديناميكيات الزوج، وأخرجه من نمط التماسك السابق. لم يعد السوق مدروسًا من قبل القوى المتعارضة نفسها.
في ظل هذا النظام الجديد، يجب على المتداولين الانتقال من استراتيجيات استفادت من التقلبات المنخفضة، مثل بيع الخيارات حول مستوى 158.00. مع سياسات البنوك المركزية الآن أكثر نشاطًا وتقاربًا، يكون التقلب الضمني أعلى مما كان عليه خلال فترة الركود عام 2024. وبالتالي، فإن شراء الخيارات لالتقاط التحركات الاتجاهية الأكبر المحتملة هو أكثر ملاءمة للأسابيع المقبلة.
