يواصل الذهب الوصول إلى مستويات جديدة لليوم الثالث على التوالي وسط حالة من عدم اليقين العالمي. مخاوف الحرب التجارية والمخاطر الجيوسياسية، وخاصة تهديدات الرئيس الأمريكي ترامب بشأن التعريفات الجمركية على ثماني دول أوروبية بشأن جرينلاند، تعزز الجاذبية كملاذ آمن للذهب.
رغم التعافي الطفيف في الدولار الأمريكي، يظل الذهب تحت مستوى 4900 دولار بسبب حالات الشراء المفرطة. هذه الحالات، إلى جانب الشعور المناهض للمخاطر واستراتيجية “بيع أمريكا”، تحافظ على المسار التصاعدي للذهب. ينتظر اللاعبون في السوق بيانات التضخم الأمريكية وتقرير نمو الناتج المحلي الإجمالي لمزيد من الدلائل حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
الذهب وعائدات السندات
التوترات السياسية بشأن جرينلاند تؤدي إلى ارتفاع في عائدات السندات، مما يعود بالنفع على الذهب بشكل أكبر. يزيد اتجاه التخلص من الدولار من حالة عدم اليقين، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية مع ضعف الدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، فإن احتمالات تقليل تقليص الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2026 توفر القليل من الراحة للدولار.
تشير المؤشرات التقنية إلى استمرار الاتجاه الصاعد للذهب. يظهر مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) ومؤشر القوة النسبية الإيجابي (RSI) اهتمام المشترين المستمر رغم حالات الشراء المفرطة. من المتوقع أن يستجيب المتداولون بشكل إيجابي، مما يعزز أي تراجعات تصحيحية.
يعرض الدولار الأمريكي أداءً متفاوتاً مقابل العملات الرئيسية، مع قوة مقابل الفرنك السويسري.
بالنظر إلى نهاية عام 2025، شهدنا موجة تراجع آمنة دفعت الذهب نحو مستوى 4900 دولار بسبب تهديدات التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة وأوروبا بشأن جرينلاند. مع استمرارنا في يناير 2026، شهدنا تبريدًا طفيفًا، حيث يتماسك الذهب حول 4850 دولارًا. يوفر هذا التراجع نقطة قرار حرجة للمتداولين في الأسابيع القادمة.
الدولار الأمريكي والاستراتيجية
يبدو أن استراتيجية “بيع أمريكا” التي هيمنت على الربع الأخير من عام 2025 توقفت، حيث تعافى مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 1.5% منذ بداية العام الجديد. يدعم هذا محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المتشدد الأسبوع الماضي ومؤشر VIX الذي تراجع من أعلى قيمه في ديسمبر بالقرب من 35 إلى مستوى أكثر استقرارًا عند 22. كما تُظهِر البيانات الحديثة تباطؤ في تدفقات الصناديق المتداولة التي تدعم الذهب لأول مرة منذ ستة أشهر، مما يشير إلى بعض الجني للأرباح من الصناديق الكبيرة.
نظرًا لحالات الشراء المفرطة التي شهدناها في نهاية العام الماضي، فإن شراء العقود الآجلة مباشرة الآن يحمل مخاطرة كبيرة بحدوث تصحيح أعمق. استراتيجية أكثر حكمة ستكون شراء خيارات الشراء على الذهب، على سبيل المثال، بسعر تنفيذ 4950 دولارًا ينتهي في مارس 2026. يتيح لنا ذلك المشاركة في أي انتعاش متجدد مع تحديد خسارتنا المحتملة القصوى إذا استمر الدولار في التعزيز.
مع تخفيف التقلب الضمني في خيارات الذهب من ذروته في ديسمبر 2025، يمكن أن يكون بيع الخيارات التي تكون خارج النقود استراتيجية جذابة لتوليد دخل. على سبيل المثال، بيع خيار بيع في فبراير 2026 بسعر تنفيذ بالقرب من الدعم القديم للقناة الذي يبلغ 4700 دولار سيتوافق مع الرؤية التي تتوقع أن تكون أي انخفاضات محدودة. هذه التجارة تحقق الربح من خلال الانحلال الزمني وتوقع أن الذهب لن ينخفض بشكل حاد في المدى القريب.
