ارتفع زوج USD/CHF ليعود فوق مستوى 0.7900، منهياً بذلك سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام، وسط تزايد التوترات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. يتعرض الدولار الأمريكي لضغط بفعل شعور “بيع أمريكا”، فيما يستفيد الفرنك السويسري من تزايد النفور من المخاطر.
موقف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن جرينلاند والرسوم الجمركية المحتملة الجديدة على الدول الأوروبية يزيدان من المخاوف بشأن النمو الاقتصادي. قد تلجأ الدول الأوروبية إلى استغلال 10 تريليونات دولار في الأصول الأمريكية، مع فرض رسوم على 93 مليار دولار من البضائع الأمريكية إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن جرينلاند.
البيانات العمالية قد تؤثر على توقعات خفض الفائدة
قد يحظى الدولار الأمريكي بدعم من البيانات العمالية الأمريكية الأخيرة، مما يؤدي إلى تأجيل توقعات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي حتى يونيو. انخفضت أسعار المنتجين والواردات السويسرية بنسبة 1.8% على أساس سنوي في ديسمبر 2025، وهو أشد انخفاض منذ سبتمبر، مما يشكل تحدياً للتوقعات.
يُعتبر الفرنك السويسري ملاذاً آمناً بفضل استقرار الاقتصاد والسياسة الحيادية لسويسرا، ويتأثر بشدة بصحة اقتصاد منطقة اليورو. يسعى البنك الوطني السويسري للحفاظ على التضخم تحت 2%، ويعدِّل أسعار الفائدة للتحكم في نمو الأسعار. تؤثر البيانات الاقتصادية السويسرية الكبرى بشكل كبير على تقييم CHF، مما يؤثر على قوته واستقراره.
يبدو أن الانتعاش في زوج USD/CHF فوق 0.7900 مؤقت، حيث يقع بين قوى أساسية متعارضة. نرى أن الصراع الرئيسي يكمن في الطلب على الملاذ الآمن للفرنك السويسري بسبب المخاطر السياسية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي مقابل الدولار الأمريكي المدعوم من قبل الفيدرالي المتحفظ. هذه الرواية المتضاربة تخلق عدم يقين كبير بشأن اتجاه الزوج في الأسابيع المقبلة.
إن خطر “بيع أمريكا” أكثر مصداقية مما يفترضه الكثيرون، بالنظر إلى حجم العلاقات الاقتصادية. بلغ التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أكثر من 1.3 تريليون دولار في 2024، لذا فإن الرسوم الجمركية الجديدة ستكون لها تأثير اقتصادي حقيقي. بالإضافة إلى ذلك، كانت الكيانات الأوروبية تمتلك أكثر من 1.5 تريليون دولار في الأوراق المالية للخزينة الأمريكية في نهاية 2025، مما يعني أن حتى التحول البسيط والمنسق بعيدًا عن هذه الأصول يمكن أن يسبب ضعفاً كبيراً في الدولار الأمريكي.
النهج الاستراتيجية استجابة للتقلبات
نظراً لعدم اليقين هذا، نعتقد أن التركيز على التقلبات هو الاستراتيجية الأشد حكمة. بدأت مؤشرات المخاطر على مستوى السوق مثل مؤشر VIX فعلاً في الصعود من 14 منخفضة نحو 20، مما يشير إلى أن المستثمرين يبدؤون في تسعير مخاطر أعلى. يجب أن نفكر في استراتيجيات مثل الشرائط الطويلة أو الحبس في زوج USD/CHF، والتي ستربح من تحرك سعر كبير في أي اتجاه.
علينا أيضاً أن نحترم الضغوط الانكماشية داخل سويسرا، حيث إن الانخفاض بنسبة 1.8% في أسعار المنتجين يعد مهماً. هذا يذكرنا بالبيئة الانكماشية في عام 2015، والتي أبقت البنك الوطني السويسري في موقف تيسيري لفترة طويلة. هذه الضعف المحلي في سويسرا يمكن أن يقيد قوة الفرنك ويمنع انهياراً دراماتيكياً في زوج USD/CHF.
وبناءً على ذلك، يوفر شراء خيارات البيع لزوج USD/CHF طريقة مثيرة للاهتمام للتمركز من أجل انهيار محتمل بسبب الضغوط الجيوسياسية. هذا النهج يسمح لنا بالاستفادة من التوجه نحو الملاذ الآمن للفرنك، بينما يُحدد بدقة الحد الأقصى للمخاطرة لدينا إلى القسط المدفوع. وإذا ما أصاب قصة الانكماش السويسرية الرواية الجيوسياسية، فإن خسائرنا ستكون محدودة.
قم بإنشاء حساب مباشر مع VT Markets الخاص بك وابدأ التداول الآن.
