حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعر الصرف المركزي للدولار الأمريكي/اليوان الصيني لجلسة التداول يوم الأربعاء عند 7.0014، حيث ارتفع عن معدل اليوم السابق البالغ 7.0006. وهذا أعلى أيضاً من التقدير الذي قدمته رويترز والبالغ 6.9578.
يهدف بنك الشعب الصيني إلى الحفاظ على استقرار الأسعار، بما في ذلك استقرار سعر الصرف، مع تعزيز النمو الاقتصادي. كما يركز على الإصلاحات المالية، بهدف فتح وتطوير السوق المالية.
الهيكل والقيادة
يملكه جمهورية الصين الشعبية، ويتأثر بنك الشعب الصيني بأمين لجنة الحزب الشيوعي الصيني. يشغل السيد بان قونغ شينغ حالياً منصب أمين اللجنة والمحافظ.
يستخدم بنك الشعب الصيني مجموعة من أدوات السياسة، بما في ذلك معدل إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام، ومرفق الإقراض متوسط الأجل، ونسبة الاحتياطي الإلزامي. يُعد معدل القرض الأساسي هو معدل الفائدة القياسي، مما يؤثر على معدلات القروض والرهن العقاري والفائدة على المدخرات.
تسمح الصين بتواجد 19 بنكاً خاصاً، وهو جزء أصغر من نظامها المالي. ومن بين المقرضين الرقميين الرائدين في هذا المجال هما WeBank وMYbank، المدعومين من شركات التكنولوجيا مثل تينسنت ومجموعة آنت. منذ عام 2014، تم السماح لهؤلاء المقرضين الخاصين، المملوكين بالكامل لرؤوس أموال خاصة، بالعمل داخل القطاع المالي الذي يُهيمن عليه الدولة في الصين.
رغبة بنك الشعب الصيني في تحديد معدل مرجعي للعملة فوق مستوى 7.00 هو إشارة واضحة إلى توجيه سياسته. هذه الخطوة، التي تسمح بيوان أضعف، لا تحدث في فراغ. لقد لاحظنا تخفيضات مُدارة مماثلة عدة مرات في عام 2025 عندما كانت هناك حاجة لدعم الاقتصاد.
المؤشرات الاقتصادية والتحليل
تدعم البيانات الحديثة من نهاية عام 2025 هذا الموقف التيسيري، حيث بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع نسبة 4.8%، وهو ما فشل بقليل في تحقيق الهدف السنوي. علاوة على ذلك، أظهرت أرقام الصادرات لشهر ديسمبر انخفاضاً بنسبة 1.5%، مما يمثل الشهر الثالث على التوالي من الانكماش وسط ضعف الطلب العالمي. العملة الأضعف قليلاً تساعد في جعل السلع الصينية أكثر تنافسية في الخارج.
نظرًا لأن التضخم الاستهلاكي لا يزال خاملاً، حيث سجل ارتفاعاً بنسبة 0.1% فقط في ديسمبر 2025، نعتقد أن البنك المركزي لديه مجال واسع للمزيد من التسهيلات. بعد التخفيضين في معدل القرض الأساسي (LPR) في النصف الأخير من عام 2025، يبدو أن هناك تخفيضًا آخر في الأسابيع المقبلة ممكن. هذا من شأنه أن يزيد الفرق في سعر الفائدة مع الدولار الأمريكي، مما يضع مزيدًا من الضغط الخفيف على اليوان.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا يشير إلى استراتيجية تتمثل في التمركز للإيمان باستمرار تراجع اليوان المُدار مقابل الدولار في الأسابيع المقبلة. وقد يشمل ذلك شراء خيارات الشراء على زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني للاستفادة من حركة صعودية محتملة مع الحد من مخاطر الانخفاض. المفتاح هو توقع صعود تدريجي وليس انقطاع حاد، حيث يهدف بنك الشعب الصيني إلى تحقيق الاستقرار.
