تحسن مسح ZEW لمنطقة اليورو إلى 40.8 في يناير، متجاوزًا التقدير البالغ 35.2 وقيمة ديسمبر البالغة 33.7. ارتفع أيضًا مسح ZEW الألماني لمعنويات الاقتصاد إلى 59.6، وهو أعلى من التوقع المتوقع البالغ 50.0 والقراءة السابقة البالغة 45.8.
زاد مؤشر الوضع الحالي في الاستطلاع، الذي يشير إلى تحولات معنويات المستثمرين، إلى -72.7 من -81.0 في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة -75.5. على الرغم من هذه التغيرات، لا يزال رد فعل السوق على اليورو (EUR) ضئيلًا، ولكن ارتفع EUR/USD بنسبة 0.7%، ويتداول بالقرب من 1.1730.
أداء سعر اليورو اليوم مقابل العملات الرئيسية يظهر قوة ضد الدولار الأمريكي، بزيادة بنسبة 0.70%. وأظهر اليورو أداءً متباينًا بين العملات الرئيسية، كما انعكس في التغيرات النسبية في الجدول.
يشرح خريطة الحرارة هذه التحولات بوضوح، باستخدام العملة الأساسية من العمود الأيسر مقابل عملة الاقتباس من الصف العلوي. على سبيل المثال، يُظهر EUR/USD النسبة المئوية للتغيير حيث يكون اليورو هو العملة الأساسية والدولار الأمريكي هو عملة الاقتباس.
نتذكر في هذا الوقت من العام الماضي، في يناير 2025، عندما أظهر مسح ZEW قوي قفزة كبيرة في ثقة المستثمرين. ساعد هذا الشعور الإيجابي في رفع اليورو مقابل الدولار. الآن، في 20 يناير 2026، نتابع إشارات مماثلة في بيئة أكثر تعقيدًا.
هذا العام، الصورة الاقتصادية أكثر اختلاطًا، حيث تظهر بيانات Eurostat الأخيرة أن التضخم الرئيسي انخفض إلى 2.3%، وهو أقرب بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي. ومع ذلك، أظهرت أرقام الإنتاج الصناعي من أواخر عام 2025 انكماشًا طفيفًا بنسبة 0.2%، مما يشير إلى ضعف أساسي. هذا يخلق حالة من عدم اليقين حول مسار قرارات أسعار الفائدة المستقبلية.
يوحي هذا الوضع باستراتيجية خيارات مختلفة عما شهدناه في عام 2025، عندما كانت خيارات الشراء الصريحة الصعودية على اليورو منطقية. مع إرسال البيانات الاقتصادية الحالية إشارات متضاربة، ارتفعت التقلبات الضمنية في خيارات EUR/USD. يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من هذه التقلبات، مثل الاستراتيجيات الثنائية أو المتعددة، قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي التالي.
مع النظر إلى الوراء، توجه اليورو نحو 1.10 مقابل الدولار بعد البيانات الإيجابية في بداية عام 2025. حاليًا، مع تداول EUR/USD حول 1.0950، لا تسعر الأسواق المستقبلية أي تخفيضات عدوانية في الأسعار من البنك المركزي الأوروبي. وهذا يشير إلى أن التداول داخل نطاق محدد قد يكون الموضوع للأسابيع القادمة.
على عكس التفاؤل الواضح في أوائل عام 2025، يركز المتداولون الآن بشكل أكبر على التحوط من مخاطر الهبوط. شراء خيارات بيع خارج النقود على اليورو يقدم وسيلة غير مكلفة نسبيًا لحماية المحافظ من أي بيانات نمو ضعيفة بشكل غير متوقع. هذا التأمين الدفاعي يمثل تحولًا ملحوظًا عن المشاعر التي راقبناها العام الماضي.
