ارتفع مؤشر زيو للثقة الاقتصادية في ألمانيا إلى 59.6 في يناير، متجاوزًا التوقعات التي بلغت 50، مما يشير إلى تزايد التفاؤل بشأن التوقعات الاقتصادية.
وصل الذهب إلى أعلى مستوى قياسي جديد، حيث يتم تداوله فوق 4,700 دولار، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية والنزاعات التجارية. ويعزز الضغط على بيع الدولار الأمريكي من ارتفاع الذهب.
زوج يورو دولار
ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في أسبوعين فوق 1.1700 نتيجة للتفاؤل السائد في السوق. وفي الوقت نفسه، ارتفع اليورو/الجنيه الإسترليني مع تزايد التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا.
استمرت أسعار البيتكوين في التراجع، حيث يتم تداولها عند أقل من 91,000 دولار. يعزى هذا الانخفاض إلى التحول في الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب وسط التوترات الجيوسياسية المتصاعدة.
أعلن الرئيس ترامب عن فرض تعريفات جمركية ممكنة على الواردات من عدة دول أوروبية. يتضمن ذلك تعريفات مقترحة بنسبة 10% تبدأ في فبراير، مما قد يؤثر على العلاقات التجارية.
في سوق تداول العملات، وصل الزوج النيوزيلاندي/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر عند 0.5850 مع ضعف الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، تماسك الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.3450 على الرغم من ثبات معدلات البطالة في المملكة المتحدة.
تصاعد النزاع التجاري
تصاعد النزاع التجاري بشأن جرينلاند يزيد من حالة الغموض في الأسواق، مما يخلق بيئة مثالية لألعاب التقلب. شهدنا قفزة في مؤشر VIX، الذي يعتبر مقياسًا رئيسيًا للخوف في السوق، بأكثر من 35٪ في الأسبوعين الأخيرين. يمكن للمستثمرين التفكير في شراء الخيارات، مثل الشراء والبيع معًا، على المؤشرات الرئيسية للاستفادة من التقلبات الكبيرة التي نتوقعها.
الارتفاع المستمر للذهب إلى مستويات جديدة فوق 4,700 دولار يشير بوضوح إلى التوجه نحو الأمان، وهو اتجاه تدعمه المشتريات الضخمة من البنوك المركزية للذهب طوال عام 2025، حيث أضافت أكثر من 1,000 طن إلى احتياطياتها. هذا الزخم قوي، مما يشير إلى أن شراء العقود الآجلة للذهب أو الخيارات الشرائية لا يزال استراتيجية قابلة للتنفيذ في الأسابيع القادمة. العلاقة العكسية مع انخفاض الدولار توفر دعمًا قويًا للمعادن الثمينة.
حركة “بيع أمريكا” تكتسب قوة، مما يدفع مؤشر الدولار الأمريكي للتراجع بشكل حاسم تحت مستوى 100 نقطة النفسي الذي كان بمثابة دعم لمعظم العام الماضي. هذا الضعف العام للدولار هو موضوع أساسي يمكننا البناء عليه. نرى فرصًا في شراء خيارات البيع على الدولار أو الذهاب طويلًا على أزواج العملات مثل النيوزيلاندي/الدولار الأمريكي، الذي يتجه نحو أعلى مستوى له في أربعة أشهر.
وفي المقابل، يظهر اليورو مقاومة مفاجئة، مدفوعًا بمسح زيو للثقة الاقتصادية الألماني القوي بشكل استثنائي. هذا القراءة بنسبة 59.6 تعتبر انعكاسًا صارخًا عن الشعور التشاؤمي الذي ساد النصف الثاني من عام 2025. نعتقد أن التموضع لمزيد من الارتفاع في اليورو/الدولار الأمريكي، ربما باستخدام فروق الخيار الشرائي للحد من المخاطر، هو خطوة حصيفة.
مع تحول رأس المال من الأصول الأمريكية إلى الملاذات الآمنة، يجب علينا توخي الحذر فيما يتعلق بالتعرض للأسهم. البيئة الحالية غير المستقرة تشير إلى أن مؤشرات الأسهم الأمريكية معرضة لمزيد من الانخفاضات. ينبغي علينا النظر في شراء خيارات البيع على مؤشر S&P 500 للتحوط من المحافظ أو المضاربة على الانخفاض.
أخيرًا، الانخفاض الحاد في البيتكوين إلى ما دون 91,000 دولار يؤكد أنها حاليًا تتداول كأصل محفوف بالمخاطر، وليست “الذهب الرقمي” كما كان يأمل البعض. يفضل المستثمرون بوضوح الملاذات التقليدية، كما يظهر من استمرار انخفاضها بينما يواصل الذهب ارتفاعه. يقدم هذا التباين فرصة واضحة لبيع العقود الآجلة للبيتكوين لأولئك الذين يتوقعون مزيدًا من تجنب المخاطرة.
