في ديسمبر، شهدت أسعار المنتجين والواردات في سويسرا انخفاضًا، حيث تحركت من معدل سنوي بنسبة -1.6% إلى -1.8%. يشير هذا الانخفاض المستمر إلى تحديات مستمرة داخل بيئة التسعير.
في أماكن أخرى في المجال المالي، تحسنت نتائج مسح ZEW لمنطقة اليورو لشهر يناير إلى 40.8، متجاوزة التوقعات بواقع 35.2. أظهر الدولار الأمريكي علامات على الضعف مع إعادة فتح الأسواق الأمريكية، حيث من المتوقع أن يشهد مؤشر S&P انخفاضًا.
الجنيه الإسترليني وأسواق السلع
بالإضافة إلى ذلك، اكتسب الجنيه الإسترليني قوة على الرغم من البيانات المختلطة للتوظيف في المملكة المتحدة، مقتربًا من مستوى 1.3500. ارتفعت أسعار النحاس نحو 13,000 دولار، مدعومة بضعف الدولار.
ارتفع زوج العملات EUR/USD إلى أعلى مستوى له في أسبوعين، متداولًا فوق 1.1700، حيث يركز المتداولون على التوترات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. في الوقت نفسه، واجه مؤشر ناسداك 100 مقاومة حول مستوى 25,870.
في أسواق السلع، سجل الذهب مستوى مرتفعًا جديدًا فوق 4,700 دولار، مدعومًا بالتوترات الجيوسياسية والضغط على الدولار الأمريكي. شهدت شبكة Pi تعافيًا طفيفًا، بارتفاع بنسبة 1% بعد وصولها إلى أدنى مستوى عند 0.1502 دولار، بعد عمليات سحب كبيرة لأكثر من 4 ملايين من رموز PI من البورصات الكبرى.
الخلاف المتصاعد وغير المتوقع بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي حول جرينلاند قدم صدمة هائلة من التقلبات للسوق. يجب أن نتوقع بقاء التقلبات الضمنية مرتفعة، مما يجعل تكاليف الخيارات مرتفعة عبر فئات الأصول. خلال أزمة جائحة 2020 التي رأيناها في العقد السابق، ارتفع مؤشر VIX فوق 80، مما يوضح سرعة تسعير الخوف.
الاتجاهات الناشئة والاستراتيجيات
اتجاه واضح يظهر هو الضعف العام في الدولار الأمريكي، الذي يعمل كعملة تمويل للصفقات الآمنة. يجب أن ننظر في استخدام المشتقات للتعبير عن هذا السيناريو، مثل شراء خيارات الشراء على زوجي العملات EUR/USD وGBP/USD. هذه الاستراتيجية تسمح بالمشاركة في المزيد من الارتفاع مع تحديد الخسائر المحتملة في حالة انعكاس المفاجئ للمشاعر.
ارتفاع الذهب إلى مستوى قياسي جديد فوق 4,700 دولار هو نتيجة مباشرة للتحول إلى الأمان وضعف الدولار. يمكننا النظر إلى التاريخ للإرشاد هنا؛ على سبيل المثال، خلال الشهر الأول من الصراع في أوكرانيا عام 2022، ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 10%. خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة أو الصناديق المتداولة المتعلقة بالذهب هي طريقة مباشرة للتكهن باستمرار هذا الاتجاه.
نرى بيانات متضاربة من سويسرا، حيث تشير انخفاض أسعار المنتجين إلى ضغوط تضخمية. ومع ذلك، في هذا البيئة الخالية من المخاطر، دور الفرنك السويسري كملاذ آمن هو المحرك الأكثر هيمنة. أبسط تداول مشتقات هو تفضيل الفرنك ضد الدولار الضعيف، على الأرجح من خلال خيارات البيع على زوج العملات USD/CHF.
مع إظهار مؤشر ناسداك 100 علامات مقاومة والمخاطر الجيوسياسية التي تثقل كاهل معنويات المستثمرين، يجب أن ننظر في تحوط تعرضنا للأسهم. شراء خيارات البيع على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 يقدم حماية من الجانب السفلي ضد تصحيح حاد في السوق. يجب أن ننظر فقط إلى 2022، عندما انخفض ناسداك بأكثر من 33% بسبب التغيرات في السياسات والخوف الاقتصادي، لفهم أهمية التحضير.
