استقر زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بالقرب من 1.3450 حيث يتوخى التجار الحذر قبيل صدور بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة. يتم تداول الزوج حول 1.3430 خلال الساعات الآسيوية بعد مكاسب طفيفة في الجلسة السابقة.
من المتوقع أن ينخفض معدل البطالة (ILO) إلى 5% مقارنة بـ 5.1%، كما من المتوقع أن يتباطأ متوسط الأجور بما في ذلك المكافآت إلى 4.6%. ويتطلع المتداولون أيضًا إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر.
توتر التعريفات الجمركية الأمريكية
يواجه الدولار الأمريكي حالة من عدم اليقين بسبب التوترات بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية المفروضة على ثماني دول أوروبية، المقرر أن تُفرض اعتبارًا من الأول من فبراير. في المقابل، يقوم سفراء الاتحاد الأوروبي بإعداد تدابير انتقامية.
تم تمديد توقعات خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حتى يونيو بسبب بيانات سوق العمل الأمريكية. ويتوقع محللو مورغان ستانلي الآن تخفيضات في أسعار الفائدة في يونيو وسبتمبر، مما يؤجل الجدول الزمني السابق.
الجنيه الإسترليني، أقدم عملة في العالم، هو الوحدة الرسمية للمملكة المتحدة، ويتم تداوله على نطاق واسع في سوق تبادل العملات الأجنبية، حيث يمثل زوج GBP/USD نسبة 11% من معاملات تداول العملات الأجنبية. تؤثر سياسة بنك إنجلترا النقدية، الذي يهدف إلى الحفاظ على معدل تضخم 2%، بشكل كبير على قيمة العملة.
يمكن أن تؤثر البيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات والتوظيف على اتجاه الجنيه، وكذلك الميزان التجاري، من خلال التأثير على مستويات الطلب والاستثمار.
تركيز استراتيجية السوق
اعتبارًا من 20 يناير 2026، يتداول زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بحذر حول مستوى 1.2750 بينما ننتظر بيانات رئيسية حول التضخم والعمل في المملكة المتحدة. هذا الوضع مألوف بالنسبة لما رأيناه في يناير 2025، عندما كان الزوج في وضع استعداد أيضًا قبيل صدور البيانات، لكن عند مستوى أعلى بكثير بالقرب من 1.3450. يجب أن يركز المتداولون المعنيون بالمشتقات بشكل رئيسي على التباين المحتمل في السياسات بين بنك إنجلترا ومجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
بالنظر إلى بداية عام 2025، كنا نتوقع أن ينخفض معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 5%؛ ومع ذلك، تُظهر البيانات الأكثر حداثة أنه ثابت بشكل أقوى عند 4.2%. التحدي الرئيسي الآن ليس مجرد التوظيف ولكن التضخم المرتفع بشكل مستمر في قطاع الخدمات في المملكة المتحدة، والذي حددت الأرقام الأخيرة من أواخر 2025 نسبته عند 4.5%، مما يعقد مسار بنك إنجلترا إلى الأمام. قد يفكر متداولو الخيارات في استخدام استراتيجيات الاسترادل أو الاسترادل العكسي للاستفادة من التقلب المتوقع حول إصدار مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة، حيث يمكن أن يؤدي الرقم المفاجئ إلى إجبار السوق على إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة بشكل حاد.
على الجانب الآخر من الزوج، يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا لأن السوق يقدر الآن إاحتمالية بنسبة 60% لخفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بحلول يونيو 2026. وهذا يتناقض مع بداية 2025، حيث كانت البيانات القوية عن الوظائف تدفع بشكل مستمر تجاه تأجيل توقعات خفض سعر الفائدة. مع إظهار أحدث تقرير للرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة زيادة متواضعة بمقدار 175,000 وظيفة، هناك أدلة متزايدة على أن الاقتصاد الأمريكي يبرد، مما يمكن أن يضغط على الدولار في الأسابيع القادمة.
