لمحة عامة عن بنك الشعب الصيني
حدد بنك الشعب الصيني سعر الإشارة للدولار الأمريكي/اليوان الصيني عند 7.0006 للجلسة التجارية الأخيرة، مقارنة بالسعر السابق 7.0051. وهذا السعر يتناقض مع تقدير رويترز البالغ 6.9576.
تشمل الأهداف الرئيسية لبنك الشعب الصيني الحفاظ على استقرار الأسعار وضمان استقرار سعر الصرف وتعزيز النمو الاقتصادي. كما يركز على الإصلاحات المالية وتطوير السوق.
بنك الشعب الصيني مملوك للدولة، وتؤثر لجنة الحزب الشيوعي الصيني بشكل أساسي على الإدارة. المحافظ الحالي، بان غونغ شينغ، يشغل أيضًا منصب سكرتير لجنة الحزب الشيوعي.
على عكس نظرائهم الغربيين، يستخدم البنك المركزي الصيني أدوات مختلفة للسياسة النقدية. وتشمل هذه الأدوات معدل الريبو العكسي لمدة سبعة أيام، ومرفق الإقراض متوسط الأجل، ونسبة الاحتياطي المتطلب، مع معدل القرض الأساسي كمرجع رئيسي.
تسمح الصين بوجود 19 بنكًا خاصًا في قطاع مالي تقوده الدولة بشكل أساسي. تشمل الكيانات الخاصة البارزة المقرضين الرقميين WeBank و MYbank، المرتبطين بعملاق التكنولوجيا تينسنت و مجموعة آنت. في عام 2014، فتحت الصين قطاعها المالي للمقرضين الممولين بالكامل من رأس المال الخاص.
المؤشرات الاقتصادية الأخيرة
تثبيت الدولار الأمريكي/اليوان الصيني اليوم عند 7.0006 من بنك الشعب الصيني هو إشارة رئيسية بالنسبة لنا. وعلى الرغم من أنه أقوى قليلًا من أمس، إلا أنه أضعف بشكل كبير من توقعات السوق البالغة حوالي 6.9576. وهذا يخبرنا أن المسؤولين يشعرون بالراحة في السماح لليوان بالانخفاض أكثر مما كان المحللون قد سبق واحتسبوه.
لا يحدث هذا التحرك في فراغ، إذ يأتي بعد أرقام الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من 2025 المخيبة للآمال والتي بلغت 4.8%، وهو أقل بقليل من التوقعات. كما شهدنا بيانات الصادرات لشهر ديسمبر تبين انكماشًا بنسبة 1.5% مقارنة بالعام السابق، مما يزيد الضغط على المسؤولين لدعم قطاع التصنيع. اليوان الأضعف يجعل البضائع الصينية أرخص بالنسبة للعالم.
لقد رأينا هذا السيناريو من قبل، خاصة خلال التباطؤ الاقتصادي الذي اجتزناه في عام 2024. خلال تلك الفترة، كان بنك الشعب الصيني يحدد باستمرار أسعارًا أضعف من المتوقع ليتماشى مع الاقتصاد وسط سوق عقارات متعثرة. تاريخيًا، قد يشير تحرك اليوم إلى بداية اتجاه سياسي أكثر استدامة وليس حدثًا فرديًا.
لأولئك الذين يتداولون في المشتقات، فإن هذا يفتح كتاب اللعب المحتمل للأسابيع القادمة. يجب علينا النظر في الاستراتيجيات التي تستفيد من تدهور مستمر لليوان، مثل شراء خيارات النداء للدولار الأمريكي/اليوان الصيني أو فروقات النداءات. بالنظر إلى التباين الواضح بين التثبيت الرسمي وتوجهات السوق، يبدو أن تسعير تقلبات أعلى مضمنة للزوج أمر حذر.
