ارتفع اليورو/الدولار الأمريكي حيث أضعفت تهديدات التعرفة الجمركية للرئيس ترامب الدولار الأمريكي، حيث تم تداول الزوج حول 1.1648، بزيادة تقارب 0.40%. وحذرت الجهات الأوروبية من احتمال اتخاذ إجراءات مضادة، مما أسهم في تراجع الإقبال على المخاطر.
أعلن الرئيس ترامب عن التعرفة الجمركية بنسبة 10% على ثماني دول أوروبية اعتبارًا من 1 فبراير، مع احتمال زيادتها إلى 25% بحلول يونيو، ما لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن شراء جرينلاند. أدى ذلك إلى تجدد المخاوف من حرب تجارية مما أزعج ثقة السوق.
الاستجابة الأوروبية وتأثير البيانات الاقتصادية
دعت الأصوات الأوروبية للاستعداد لاتخاذ إجراءات مضادة، بينما استبعد المسؤولون في الاتحاد الأوروبي تهديدات التعرفة. دعمت بيانات التضخم الثابتة في منطقة اليورو العملة الموحدة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين المنسق الأساسي (HICP) بنسبة 0.3% شهريًا، مع معدل سنوي أساسي بلغ 2.3%. وزاد المؤشر الرئيسي بنسبة 0.2% شهريًا، مع تراجع طفيف في التضخم السنوي إلى 1.9%.
وأسهمت الشكوك السياسية في الولايات المتحدة بالتحديات التي يواجهها الدولار، حيث تركز السوق على صدور قرار المحكمة العليا الأمريكية بشأن صلاحيات الطوارئ للتعرفة. كما يبحث المشاركون في السوق عن تحولات محتملة في قيادة الاحتياطي الفيدرالي.
يتحول الانتباه إلى تقارير اقتصادية أمريكية قادمة، تشمل التضخم ومؤشرات الناتج المحلي الإجمالي وبيانات ثقة المستهلك. يظل الأداء الاقتصادي لمنطقة اليورو أمرًا حاسمًا، حيث تؤثر السياسة النقدية وبيانات التوازن التجاري على قيمة اليورو.
تقلب السوق والسياق التاريخي
أحدثت التهديدات الأخيرة للتعرفة الجمركية حالة كبيرة من عدم اليقين في أسواق العملات، مما أدى إلى ارتفاع معدلات التقلب. يجب أن نتوقع تقلبات واسعة في أسعار اليورو/الدولار، مما يجعل استراتيجيات الخيارات التي تحقق أرباحًا من هذه الاضطرابات أكثر جاذبية من مجرد المراهنة على اتجاه معين. من المحتمل أن تقود الأسابيع القادمة بالعناوين الرئيسية، وليس فقط الأساسيات الاقتصادية.
لقد دفعت هذا النزاع التجاري المتجدد توقعات تقلبات الأسعار إلى الارتفاع. في الواقع، شهدنا قفزة في مؤشر تقلب العملة الأوروبية (EVZ) ليصل إلى 8.5 أمس، وهو أعلى مستوى له منذ الاضطرابات السوقية في أكتوبر من العام الماضي. يؤكد ذلك أن السوق يسعر مزيدًا من الاضطرابات، مما يبرر العلاوات الأعلى على كل من خيارات البيع والشراء.
يجب أن نتذكر أيضًا نزاعات التجارة في 2018 و2019. في ذلك الحين، غالبًا ما كان الدولار الأمريكي يقوى كعملة ملاذ آمن رغم أن الولايات المتحدة كانت تحرك الصراع. يشير هذا الأداء السابق إلى أن الارتفاع الحالي لليورو قد يكون قصير الأجل إذا تزايدت المخاوف الاقتصادية العالمية فعلًا.
يبدو أن مكاسب اليورو تستند بالكامل تقريبًا إلى ضعف الدولار، وليس إلى قوته الداخلية. مع استقرار التضخم الأساسي في منطقة اليورو حول 2.3% وبيانات حديثة، مثل مؤشر IFO لمناخ الأعمال في ألمانيا الأسبوع الماضي الذي انخفض إلى 90.1، لا يوجد حافز للبنك المركزي الأوروبي لرفع الأسعار. من المرجح أن يحد ذلك من ارتفاع اليورو المدفوع بعوامل ذاتية.
كل الأنظار ستتجه إلى تقارير التضخم والناتج المحلي الإجمالي الأمريكية لهذا الأسبوع. قد تعكس بيانات اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع الانزلاق الحالي للدولار بسهولة، مذكرين الجميع بمرونة الاقتصاد الأساسية. يجعل ذلك الاحتفاظ بمراكز شراء على اليورو خلال تلك الإصدارات من البيانات مخاطرة كبيرة.
بالنظر إلى هذه الإشارات المتضاربة، يبدو أن استخدام الخيارات لتحديد المخاطر هو النهج الأكثر عقلانية. يمكننا التفكير في شراء فوارق استدعاء EUR/USD لاقتناص احتمالات الصعود مع الحد من تكلفة المركز. يمكن للتجار الذين يشعرون بالقلق من الانعكاس أيضًا التفكير في شراء خيارات البيع للتحوط ضد انخفاض مفاجئ إذا تراجعت اللهجة التجارية أو كانت البيانات الأمريكية مفاجئة.
