يبقى زوج العملات EUR/GBP مستقرًا مع تباطؤ التضخم في منطقة اليورو وانتظار السوق لبيانات مهمة في المملكة المتحدة. يشير الانخفاض المؤكد في مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) لمنطقة اليورو إلى تباطؤ في التضخم، حيث تم تعديل معدل ديسمبر إلى 1.9% على أساس سنوي من 2.0% في البداية. بينما بقي مؤشر HICP الأساسي، الذي يستثني العناصر المتقلبة، عند 2.3% على أساس سنوي، بانخفاض من 2.4%.
تنفيذات الرسوم الجمركية المحتملة
تدعم بيانات التضخم هذه النهج الحذر والقائم على البيانات للبنك المركزي الأوروبي. في الوقت نفسه، تخلق التوترات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة عدم يقين في السوق، خاصة بشأن الرسوم الجمركية المحتملة التي قد تفرضها الإدارة الأمريكية. يستعد المسؤولون الأوروبيون لاتخاذ تدابير مضادة محتملة، بينما تدعو المملكة المتحدة إلى الحوار بدلاً من الرسوم الجمركية.
إصدارات البيانات الاقتصادية في المملكة المتحدة هذا الأسبوع ستؤثر على الجنيه الإسترليني، مع تغييرات متوقعة في بيانات البطالة والأرباح. قد ينخفض معدل البطالة إلى 5% من 5.1%، في حين من المتوقع أن تنخفض الأرباح المتوسطة بما في ذلك المكافآت بشكل طفيف. تعتبر أرقام مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة، مبيعات التجزئة، والأرقام الأولية لمؤشر مديري المشتريات مهمة لتوجه بنك إنجلترا.
اليورو هو العملة الرسمية لـ 20 دولة في الاتحاد الأوروبي، وتأثيره كبير على الأسواق العالمية بتجاوز حجم التداول اليومي 2.2 تريليون دولار. تلعب الصحة الاقتصادية، التضخم، وتوازنات التجارة أدوارًا أساسية في تشكيل قيمة اليورو.
بالعودة إلى بداية عام 2025، نتذكر أن زوج العملات EUR/GBP كان مستقرًا عند حوالي 0.8670 حيث كانت الأسواق تقيم تباطؤ التضخم في منطقة اليورو مقابل حالة عدم اليقين في المملكة المتحدة. اليوم، تطورت الحالة، حيث أصبح التباين الأساسي بين الاقتصادين أكثر وضوحًا. دفعت هذه الحالة الزوج إلى التراجع بثبات، حيث يتداول الآن بالقرب من 0.8550.
تحسن الصورة الاقتصادية في المملكة المتحدة
توجه اتجاه خفض التضخم في منطقة اليورو، الذي كان واضحًا قبل عام، أخذ حيز التنفيذ بشكل كامل. جاء أحدث مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) لشهر ديسمبر 2025 عند 1.7% فقط، مما دفع الأسواق لتقدير احتمال خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق من هذا العام. يتعارض هذا مع “التوقف المطول” الذي كنا نناقشه في بداية 2025.
بالمقابل، الصورة الاقتصادية للمملكة المتحدة تحسنت بشكل ملحوظ منذ فترة عدم اليقين في العام الماضي. بقي التضخم في المملكة المتحدة ثابتًا، حيث كان آخر قراءة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر 2025 عند 3.1%، بينما انخفض معدل البطالة إلى 4.2%، وهو أدنى بكثير من المستوى البالغ 5.1% الذي شوهد في أواخر 2024. يمكّن هذا الصمود بنك إنجلترا من الحفاظ على موقف أكثر تشددًا بكثير مقارنة بنظيره الأوروبي.
نظرًا لهذا التباين المتزايد في السياسات، ينبغي على متداولي المشتقات النظر في المراكز التي تستفيد من تعزيز الجنيه الإسترليني مقابل اليورو. قد يشمل ذلك شراء خيارات البيع على EUR/GBP للمضاربة على الاتجاه الهبوطي المستمر مع مخاطر محدودة. يبدو أن بيع التجمعات في الزوج من خلال عقود الآجلة هو أيضًا استراتيجية قابلة للتطبيق في البيئة الحالية.
في الأسابيع المقبلة، سنراقب عن كثب بيانات التضخم لشهر يناير في المملكة المتحدة والأرقام الأولية لمؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو. أي إشارة إلى ضغوط الأسعار المستمرة في المملكة المتحدة أو ضعف اقتصادي إضافي في منطقة اليورو ستعزز هذا الرؤية التجارية. ستكون الخطابات من المسؤولين في البنوك المركزية حاسمة أيضًا لفهم كيفية تفسير صناع السياسات لهذه المجموعة الجديدة من البيانات.
