أظهر الروبية الهندية ضعفًا أمام الدولار الأمريكي في بداية الأسبوع. ارتفع زوج الدولار/روبية إلى أعلى مستوى له عند 91.55، مع انسحاب مستمر من قبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب، وتراجع أداء الأسهم المحلية، وعدم وجود اتفاقيات تجارية حاسمة بين الولايات المتحدة والهند.
في يناير، باع المستثمرون الأجانب حصصًا بقيمة 26,052.40 كرور روبي خلال عشرة أيام تداول، وكانوا بائعين صافيين لمدة أربعة أشهر في عام 2025. تفاقمت التوترات بين الولايات المتحدة والهند بسبب زيادة التعريفات الأمريكية على الواردات الهندية، لتصل إلى 50% بسبب مشتريات النفط من روسيا.
تأثير الميزانية المالية المقبلة
يمكن أن تؤثر الميزانية المالية المقبلة التي ستقدمها وزيرة المالية نيرمالا سيثارامان في الأول من فبراير بشكل كبير على الروبية الهندية. من المتوقع أن تستهدف الحكومة عجزًا ماليًا بنسبة 4.2% من الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 2027، من المحتمل أن يرتفع إلى 4.4% مع التركيز على النمو، وخطط لزيادة الإنفاق الدفاعي.
ثبات موقف الروبية الهندية أمام الدولار الأمريكي، الذي أظهر أداءً أسوأ مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى بسبب التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي حول غرينلاند. فرضت الرئيس ترامب تعريفات بنسبة 10% على بضائع الاتحاد الأوروبي ابتداءً من الأول من فبراير، مما دفع الاتحاد الأوروبي إلى التهديد بإجراءات مضادة، مُشيراً إلى احتمال الرد الاقتصادي.
ضعف الروبية الهندية أمام الدولار الأمريكي هو اتجاه رئيسي يجب مراقبته، حيث يختبر زوج الدولار/روبية أعلى مستوى له عند 91.55. يُحفز ذلك تحويل كبير للأموال الأجنبية من الأسهم الهندية، وهو ما شهدناه يتسارع هذا الشهر. البيانات المؤقتة الصادرة عن الشركة الوطنية لحفظ الأوراق المالية المحدودة (NSDL) حتى 16 يناير تُظهر أن هذا التدفق الخارجي تجاوز الآن 31,000 كرور روبي.
تقلبات السوق حول ميزانية الاتحاد الهندي
يجب على المتداولين الاستعداد لزيادة التقلبات قبل ميزانية الاتحاد الهندي في الأول من فبراير. توقعات بعجز مالي أوسع، قد يرتفع إلى 4.4% من الناتج المحلي الإجمالي لتعزيز النمو، قد تزيد من الضغوط على الروبية. تاريخيًا، شهدنا زيادة في التقلبات الضمنية لخيارات الدولار/روبية بنسبة 15-20% في الأسبوعين اللذين يسبقان الميزانية، مما يجعل استراتيجيات التقلب الطويلة مثل الـ”ستادلز” جذابة.
بينما الدولار الأمريكي قوي أمام الروبية، يُظهر ضعفًا أمام العملات الرئيسية الأخرى بسبب النزاع التجاري مع الاتحاد الأوروبي حول غرينلاند. تقوى اليورو بالفعل أمام الدولار، حيث ارتفع زوج اليورو/الدولار بنسبة 0.5% خلال الأسبوع الماضي إلى 1.1250، حيث تسعر الأسواق في الإجراءات المضادة المحتملة من الاتحاد الأوروبي. يشير هذا إلى أن ارتفاع زوج الدولار/روبية الحالي يتعلق أكثر بضعف الروبية أكثر من كونها قوة عامة للدولار.
يبقى التوقع الفني صعوديًا لزوج الدولار/روبية ما دام السعر يبقى فوق المتوسط المتحرك لـ50 يوم حول 89.91. اختراق حاسم فوق المستوى العالي 91.55 سيفتح الباب لمزيد من الارتفاع، مما يشير إلى أن الشراء عند الانخفاضات لا يزال استراتيجية قابلة للتطبيق. في هذه الأثناء، أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي CME تظهر احتمال 94% بأن يقف الاحتياطي الفيدرالي عند معدلاته في الاجتماع المقبل، مما يُزيل أي مخاطر فورية من مفاجأة شهدية قد تغير المشهد بشكل كبير.
