تشير دراسة استقصائية أجرتها CBT إلى أن المشاركين في السوق يتوقعون أن تكون نسبة التضخم حوالي 23.2% بحلول نهاية عام 2026، وهو انخفاض طفيف من 23.4% في الشهر السابق. هذا يشير إلى تخفيف بسيط في التوقعات، بما يتوافق مع تراجع حالي لمعدلات التضخم، رغم أنها تبدو مستقرة حول 23%.
توقعات طويلة الأجل غير موثوق بها
تعتبر التوقعات للتضخم طويل الأجل، مثل 24 شهرًا مقدمًا، غير موثوق بها، لأنها تميل نحو هدف البنك المركزي الذي نادرًا ما يتحقق. يُنظر إلى توقع 23% على أنه تنبؤ “نشط”، يعكس المعدل النهائي المتوقع ويشير إلى أن الزيادات الشهرية المستمرة في الأسعار لا تتماشى مع أهداف CBT متوسطة الأجل.
يشير الارتفاع المستمر في الأسعار، على الرغم من ارتفاع معدلات الفائدة، إلى أنه في حين أن خفض التضخم من ذروته بسبب العوامل المرتبطة بجائحة كورونا كان يمكن إدارته، فإن تحقيق الأهداف الثابتة يبقى مثيرًا للتحدي. كما تتوقع الدراسة خفض معدل الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس هذا الشهر وواحدة أخرى في مارس. في غضون ذلك، يستمر USD/TRY في ارتفاعه اليومي التدريجي، مما يعكس التعديلات المستمرة في السوق.
تظهر الدراسة الأخيرة أن المشاركين في السوق يتوقعون أن يكون التضخم حوالي 23.2% بحلول نهاية هذا العام. يحدث هذا حتى في الوقت الذي أظهرت فيه أحدث البيانات من ديسمبر 2025 أن التضخم السنوي عند 29.5% العنيد. يبدو أن التوقعات تثبتت عند مستوى بعيد جدًا عن أهداف البنك المركزي.
لقد حذرنا من هذه المشكلة طوال عام 2025؛ خفض التضخم من ذروته التي تجاوزت 70% كان أمرًا، ولكن الطريق إلى الأرقام الأحادية يثبت أنه أصعب بكثير. لا تزال الزيادات الشهرية في الأسعار تتسارع، مما يقوض التقدم الذي تحقق من خلال زيادات الفائدة العدوانية في العام الماضي. يشير هذا إلى أن المعركة ضد التضخم بعيدة عن الانتهاء.
توترات السوق واستراتيجياتها
بالرغم من ذلك، بات السوق الآن يسعر بخفض معدل الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس هذا الشهر وبتخفيض كبير آخر في مارس. يخلق هذا توترًا واضحًا بين التضخم المستمر والتحول المحتمل للبنك المركزي نحو تيسير السياسة. بالنسبة للمتداولين، هذا الانحراف هو إشارة حاسمة لضعف العملة المتوقع.
كنتيجة، نستمر في رؤية زوج العملات USD/TRY يرتفع، وقد تجاوز مؤخرًا 35.80. نظرًا لتوقعات خفض الفائدة وسط ارتفاع معدلات التضخم، ينبغي على المتداولين النظر في وضع أنفسهم لتحقيق مزيد من الانخفاض في الليرة في الأسابيع القادمة. قد يكون شراء خيارات النداء USD/TRY استراتيجية حكيمة للاستفادة من هذا التحرك المتوقع صعودًا.
من المرجح أن تظل التقلبات الضمنية في خيارات USD/TRY مرتفعة، مما يعكس حالة عدم اليقين العميقة في السوق. هذا يجعل الخيارات أكثر تكلفة ولكنها أيضًا أداة قيمة لإدارة المخاطر في بيئة قد تكون متقلبة. يمكن أيضًا استخدام الآجال للحجز على سعر صرف أعلى في المستقبل.
افتح حساب VT Markets المباشر و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
