يوم الاثنين، حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعر صرف الدولار/اليوان المركزي عند 7.0051، مقارنةً بسعر الجمعة البالغ 7.0078 وتقدير رويترز 6.9689. يهدف البنك المركزي إلى الحفاظ على استقرار الأسعار وأسعار الصرف بينما يعزز النمو الاقتصادي.
البنك المركزي مملوك للدولة من قبل جمهورية الصين الشعبية. يتم توجيهه من قبل لجنة الحزب الشيوعي الصيني بالتأثير من مجلس الدولة، ويشغل السيد بان قونغشنغ مناصب قيادية هامة حاليًا.
الهياكل الادارية للبنك المركزي
يستخدم بنك الشعب الصيني أدوات متنوعة للسياسة النقدية مختلفة عن الاقتصادات الغربية. وتشمل هذه الأدوات معدل إعادة الشراء العكسي، ومرفق الإقراض متوسط الأجل، والتدخلات في العملات الأجنبية، ونسبة متطلبات الاحتياطي. معدل القرض الأساسي هو معدل الفائدة المرجعي في الصين، ويؤثر على أسعار الفائدة على القروض والمدخرات وأسعار صرف اليوان.
تسمح الصين بوجود 19 بنكًا خاصًا، وهي جزء صغير من القطاع المالي. البنوك الخاصة الرائدة تشمل WeBank وMYbank، المدعومة من شركات تكنولوجيا مثل Tencent وAnt Group. منذ عام 2014، تم السماح للمقرضين المحليين الممولين بشكل خاص بالدخول إلى الصناعة المالية التي تهيمن عليها الدولة.
حدد بنك الشعب الصيني سعر مرجعي لليوان بقيمة أقوى قليلاً، ولكن النقطة الأهم هي بقاؤه فوق علامة 7.00. وهذا يشير إلى أن السلطات تدير ضعف العملة بدلاً من مكافحة شرسة له. يجب على المتداولين تفسير ذلك كعلامة على الاستقرار وليس كمؤشر على ارتفاع كبير في قيمة اليوان.
جاء هذا التحرك في حين أظهرت بيانات الاقتصاد الصيني من الربع الرابع لعام 2025 نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.8%، وهو ما كان دون توقعات المحللين ويعكس تراجع الطلب على الصادرات. أكدت أرقام الصادرات في ديسمبر 2025 هذا الاتجاه، حيث أظهرت تراجعًا بنسبة 2.1% على أساس سنوي وسط تراجع الطلب العالمي. يساعد استقرار العملة المدار فوق 7.00 هذا القطاع التصديري المتعثر دون إثارة الذعر.
الهياكل الادارية للبنك المركزي
بالنسبة للمتداولين المشتقة، يشير هذا الاستقرار المُدار إلى أن التقلب الضمني لخيارات الدولار/اليوان من المحتمل أن يظل منخفضًا في الأسابيع المقبلة. هذا الجانب أقل ملاءمة لشراء الخيارات وبدلاً من ذلك يدعم الاستراتيجيات التي تحقق ربحًا من التداول في نطاقة محصورة، مثل بيع الرهانات. يجب ألا نضع أنفسنا للتحرك خارج النطاق ولكن بدلاً من ذلك يجب أن يكون التداول زوجيًا داخل نطاق مدافع عنه من قبل بنك الشعب الصيني.
شهدنا نمطًا مشابهًا لعملية التثبيت المُستقرة في عام 2025، عندما وجّه البنك المركزي اليوان ليكون أضعف لمواجهة تراجع الطلب العالمي قبل استقراره لمنع تدفقات رأس المال. يشير السجل التاريخي إلى أن الهدف الرئيسي لبنك الشعب الصيني هو منع التحركات غير المنظمة، مما يعني أن الرهانات على انخفاض حاد ومفاجئ غير محبذة. من المرجح أن يواصل البنك المركزي استخدام تثبيته اليومية لتسوية أي تقلبات.
ظل تباين السياسة مع الولايات المتحدة عاملًا حاسمًا، حيث حافظ نظام الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الصارم، محافظًا على معدلات الفائدة حتى نهاية عام 2025. يستمر هذا الفارق في معدلات الفائدة في تفضيل الدولار الأمريكي ويضع سقفًا طبيعيًا لأي قوة محتملة لليوان. لذلك، ينبغي علينا أن نرى أي انخفاضات في الدولار/اليوان كفرص شراء محتملة، بافتراض أن البيانات الاقتصادية الأمريكية تظل قوية.
