ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.1630 خلال التداولات الآسيوية بعد أربعة أيام من التراجع. جاء هذا الارتفاع رغم زيادة الطلب على الأصول الآمنة بسبب حالة عدم اليقين المرتبطة بقضية الولايات المتحدة وجرينلاند.
أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن خطط لفرض تعريفة بنسبة 10% على الواردات القادمة من الدنمارك والسويد وفرنسا وألمانيا وهولندا وفنلندا والمملكة المتحدة والنرويج. وسوف يتم تطبيق ذلك اعتباراً من 1 فبراير ما لم يتم السماح للولايات المتحدة بشراء جرينلاند.
رد الاتحاد الأوروبي والاستراتيجيات النقدية
اتفق سفراء الاتحاد الأوروبي على محاولة منع فرض التعريفات والاستعداد لاتخاذ تدابير انتقامية إذا لزم الأمر. في غضون ذلك، قد تؤجل بيانات سوق العمل الأمريكي القوية خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى يونيو.
قامت مورجان ستانلي بتعديل توقعاتها لعام 2026، متوقعة خفض أسعار الفائدة في يونيو وسبتمبر بدلاً من يناير وأبريل. يقوم البنك المركزي الأوروبي بإدارة السياسة النقدية في منطقة اليورو، مؤثراً على قيمة اليورو من خلال أسعار الفائدة والبيانات الاقتصادية المتعلقة بالتضخم.
يمكن للمؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والميزان التجاري أن تؤثر على قوة اليورو. عادةً ما يؤدي الميزان التجاري الإيجابي والاقتصاد القوي إلى تعزيز اليورو، في حين أن البيانات الضعيفة يمكن أن تؤدي إلى انخفاضه. تعد الاقتصادات الكبرى في منطقة اليورو، مثل ألمانيا وفرنسا، مؤثرة بشكل خاص.
نحن نشهد تداول زوج اليورو/الدولار حول 1.1630، ولكن هذا الموقف هش مع اقتراب الموعد النهائي في الأول من فبراير لفرض تعريفات محتملة من قبل الولايات المتحدة مرتبطة بقضية جرينلاند. يعتبر هذا الموعد النهائي القادم المحرك الرئيسي لحالة عدم اليقين في الأسبوعين المقبلين. يقوم السوق بتضمين احتمالية أعلى لحركات حادة.
تأثير على الأسواق واستراتيجيات العملات
ينعكس عدم اليقين المتزايد بشكل مباشر في سوق الخيارات. لقد شهدنا زيادة في التقلب الضمني لمدة شهر واحد لزوج اليورو/الدولار من حوالي 7٪ إلى 11٪ على مدار الأيام القليلة الماضية. هذا يشير إلى أن المتداولين يجب أن يعتبروا الاستراتيجيات التي تستفيد من قفزة في تقلبات الأسعار، بغض النظر عن الاتجاه.
بشكل أساسي، يتم دعم الدولار الأمريكي بفضل التحول في توقعات الفدرالي، حيث يقوم السوق الآن بتحديد أسعار تخفيضات الفائدة في يونيو بدلاً من هذا الربع. يتم تعزيز ذلك بواسطة بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة من ديسمبر 2025، التي جاءت قوية عند 2.8٪. في المقابل، قراءة التضخم في منطقة اليورو عند 2.3٪ تحد من مقدار التيسير الذي يمكن أن يقدمه البنك المركزي الأوروبي، مما يخلق شدًا وجذبًا وثيقًا.
هذا البيئة المحفزة بالتعريفات تذكرنا بالسوق الذي رأيناه خلال النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عامي 2018 و2019. خلال ذلك الفترة، غالبًا ما تسببت المخاطر الرئيسية في عمليات انعكاس مفاجئة تتجاهل البيانات الاقتصادية الأساسية. التقرير الأخير لمؤشر مديري المشتريات لمصانع الألمانية الذي يظهر انكماشًا عند 48.5 يشير إلى أن اقتصاد منطقة اليورو بالفعل في وضع ضعيف وقابل للتأثر بالصدمات التجارية.
يواجه الدولار الأمريكي نفسه خطرًا ذا جبهتين. من شأن تصاعد التوترات أن يزيد شعبيته كملاذ آمن، لكن التعريفات المباشرة والاحتمالية القوية لانتقام أوروبي قد تؤدي في النهاية إلى ضعف التوقعات الاقتصادية الأمريكية والعملة نفسها. لذلك، يجب أن يحذر التجار من الاحتفاظ بمراكز كبيرة غير محمية في أي اتجاه مع اقتراب الموعد النهائي.
