يتم إدارة صندوق Victory NASDAQ-100 Index (USNQX) من قبل شركة Victory في كولومبوس، أوهايو. تأسس في عام 2000 ويمتلك أصولاً بقيمة 6.50 مليار دولار ويديره مانيك ديلون منذ عام 2019.
على مدار السنوات الخمس الماضية، حقق صندوق USNQX عائدًا سنويًا بنسبة 14.81% وعائدًا سنويًا لمدة ثلاث سنوات بنسبة 32.66%، مما يضعه في الثلث الأعلى من فئته. قد لا تتضمن العوائد السابقة بعض الرسوم، مما سيقلل النتائج عند حسابها.
زيادة في التقلبات والمخاطر
يُظهر صندوق USNQX تقلبًا أكبر من أقرانه مع انحراف معيار ثلاث سنوات بنسبة 15.64%، وهو أعلى من متوسط الفئة البالغ 12.26%. وأصبح انحراف الخمس سنوات 19.22% مقارنة بمتوسط 13.91%، مما يشير إلى زيادة في المخاطر مع مرور الوقت.
يمتلك الصندوق بيتا بخمس سنوات قدرها 1.17، مما يشير إلى تقلب أكبر مقارنة بالسوق الأوسع. وكانت قيمة ألفا الخمس سنوات هي -0.88، مما يظهر تحديات في التفوق على S&P 500.
USNQX هو صندوق بدون تحميل مع نسبة مصاريف قدرها 0.42%. الحد الأدنى للاستثمار الأولي المطلوب هو 3,000 دولار، ويجب أن تكون الاستثمارات اللاحقة لا تقل عن 50 دولارًا. قد تؤثر الرسوم من مستشاري الاستثمار على العوائد لكنها غير مضمنة في هذه الحسابات.
تقلبات السوق واستراتيجيات التداول
قدم NASDAQ-100 عوائد قوية، ولكن يجب علينا أن ندرك تقلباته العالية، كما يظهر مع بيتا 1.17. يميل إلى التفوق في الأسواق الصاعدة والتراجع في الأسواق الهابطة، مما يتيح فرصًا واضحة للمتداولين في المشتقات. نتوقع أن تستمر هذه التقلبات في الأسابيع القادمة، خاصةً نظرًا للظروف الاقتصادية الحالية.
أظهرت بيانات التضخم الأخيرة من 14 يناير زيادة طفيفة إلى 3.4%، مما خلق بعض الشكوك حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. وقد شهدنا انعكاس ذلك في مؤشر CBOE للتقلبات (VIX)، الذي ارتفع إلى 18 هذا الأسبوع بعد أن كان قرب 14 لمعظم ديسمبر 2025. يشير هذا إلى أن العلاوات على الخيارات في المؤشر أصبحت أكثر تكلفة، مما يكافئ الاستراتيجيات التي تتنبأ بشكل صحيح بتقلبات الأسعار الكبيرة.
بالنظر إلى التقلب الضمني المرتفع وتقارير أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى المجدولة لنهاية يناير، نعتقد أن شراء استراتيجيات straddles على Invesco QQQ Trust (QQQ) يمكن أن يكون استراتيجية فعالة. يسمح لنا ذلك بتحقيق الربح من حركة كبيرة في أي اتجاه، وهو الأمر الذي يبدو ممكنًا بالنظر إلى رد فعل السوق على مفاجآت الأرباح طوال عام 2025. تُعد هذه الطريقة إزالة الحاجة إلى التخمين بشكل صحيح بخصوص اتجاه الحركات ما بعد الأرباح.
يجب أن نتذكر أيضًا ألفا السلبية للمؤشر، والتي تشير إلى أنه في بعض الأحيان يكون الأداء أقل من S&P 500 على أساس معدل المخاطر. لأولئك الذين ليسوا متأكدين من حدوث اختراق رئيسي، يمكن أن يكون تداول الزوج عبر الذهاب طويلًا على العقود الآجلة لـ S&P 500 والقصير على العقود الآجلة لـ NASDAQ-100 رهانا محتملا للتحوط ضد تراجعات السوق الأكبر. تعمل هذه الاستراتيجية على الاستفادة من أي ضعف نسبي في المؤشر الذي يركز على التكنولوجيا.
بالنظر إلى الربع الرابع من عام 2025، واجه مؤشر NASDAQ-100 مرارًا وتكرارًا مقاومة عند مستوى 18,500. يجب أن نستخدم الخيارات الأسبوعية لوضع رهانات ذات مخاطر محددة بينما نقترب من هذا المستوى الفني الرئيسي مرة أخرى. توفر هذه الخيارات القصيرة الأجل طريقة فعالة من حيث رأس المال للتداول حول إصدارات محددة للبيانات الاقتصادية أو أحداث الأرباح.
