يظل الذهب ضمن نطاق تداول ضيق بعد أن وصل حديثًا إلى أعلى مستوى له بالقرب من 4,643 دولار، مدفوعًا بمخاوف جيوسياسية ومشاكل تتعلق باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. حاليًا يُسعر الذهب بحوالي 4,610 دولار، وهو مهيأ لتحقيق زيادة أسبوعية متواضعة.
تخفيف التوترات في إيران يقلل من الحاجة إلى الذهب كملاذ آمن، بينما تشير البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة إلى احتمال تأخير في خفض أسعار الفائدة. على الرغم من ذلك، تستمر المخاطر الجيوسياسية الأوسع في لعب دور، مع توقعات بأن يكون هناك خفضين لأسعار الفائدة هذا العام.
تأثير التحديثات الجيوسياسية على سعر الذهب
يظل تحرك سعر الذهب حساس للتحديثات الجيوسياسية وتحديثات الاحتياطي الفيدرالي مع اقتراب البنك المركزي من فترة حظر اجتماعاته. تأثرت أيضًا علاوة المخاطر الجيوسياسية بموقف الرئيس الأمريكي الأكثر ليونة تجاه إيران، ومع ذلك، فرضت الولايات المتحدة عقوبات جديدة على المسؤولين الإيرانيين.
المؤشرات الاقتصادية الأمريكية هذا الأسبوع عززت طريق التخفيف التدريجي للاحتياطي الفيدرالي، مع توقع أن تبقى أسعار الفائدة في يناير دون تغيير. ينتظر المتداولون أول خفض للفائدة في يونيو 2023، مع انخفاض مطالبات البطالة إلى 198,000 مقابل توقعات ب 215,000.
يظهر التوقع الفني للذهب نطاقًا بين 4,580 دولار و4,640 دولار. انتقل مؤشر القوة النسبية لمدة 4 ساعات من منطقة الشراء المفرط، ويعمل المتوسط المتحرك البسيط لفترة 21 كمحور.
ننظر إلى الوراء في أوائل عام 2025 ونرى أن الذهب كان محصورًا في نطاق كبير، متأثرًا بشكل كبير بتخفيف التوترات مع إيران واحتياطي فيدرالي متشدد. الآن، في 16 يناير 2026، ارتفع المعدن ولو بشكل محدود، إلا أن نفس المواضيع الأساسية من السياسة الجيوسياسية والنقدية لا تزال حاسمة. قد تكون النقاط الساخنة الجيوسياسية المحددة قد تحولت، لكنها تظل توفر أساسًا للأسعار.
خفض أسعار الفائدة والتضخم
التوقعات لخفضين لأسعار الفائدة في عام 2025 لم تتحقق بالكامل، حيث لم يقدم الاحتياطي الفيدرالي سوى تخفيض واحد بمقدار ربع نقطة في أواخر العام. التضخم العنيد، مع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر 2025 التي جاءت عند 2.9%، أبقت صانعي القرار حذرين. هذا البيئة تخلق حالة من عدم اليقين، مما يجعل استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من التقلبات، مثل “Straddles” أو “Strangles”، جذابة.
بينما دعمت البيانات الاقتصادية القوية في أوائل عام 2025 الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، شهدنا منذ ذلك الحين تباطؤًا تدريجيًا. على سبيل المثال، اتجهت مطالبات البطالة الأسبوعية الأخيرة نحو 220,000، مما يمثل زيادة واضحة عن الأرقام التي كانت أقل من 200,000 والتي شاهدناها قبل عام. هذه الصورة الاقتصادية المهدئة تعزز من جاذبية الذهب كملاذ، مما يشير إلى أن المتداولين يجب أن يكونوا حذرين من اتخاذ مواقع قصيرة كبيرة.
الطلب الأساسي من البنوك المركزية، الذي لوحظ كعامل رئيسي قبل عام، لم يزداد إلا قوة. أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 أن البنوك المركزية أضافت 337 طنًا إضافيًا إلى احتياطياتها، وهو أحد أقوى الفصول على الإطلاق. يُشير هذا الشراء المؤسساتي المستمر إلى أن أي انخفاضات كبيرة في الأسعار ستقابلها على الأرجح طلب قوي، مما يجعل بيع الخيارات استراتيجية قابلة للتنفيذ.
تم ترك النطاق التداولي القديم بالقرب من 4,600 دولار، ونرى الآن نمط تجمع يتشكل بين 4,680 دولار و4,750 دولار. مع عدم وصول مؤشر القوة النسبية في الرسوم البيانية اليومية إلى منطقة الشراء المفرط بعد، قد ينظر المتداولون في شراء “Call Spreads” لاستهداف اختبار جديد للارتفاعات بمخاطر محددة. بالنظر إلى الدعم الأساسي القوي، يمكن أيضًا اعتبار بيع الخيارات التي هي خارج النقود لجمع العلاوة أثناء انتظار الانسحاب.
