ضعف الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية مثل الدولار النيوزيلندي، مما محا المكاسب السابقة. البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى من المتوقع خفضت احتمالات خفض الفائدة الفورية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع توقعات الخفض المؤجلة إلى منتصف وأواخر 2024.
تعززت البيانات الاقتصادية الأمريكية، مما أثر على أسعار صرف العملات، مع اقتراب خطاب محافظ الاحتياطي الفيدرالي، ميشيل بومان. ارتفع الدولار الأسترالي وسط شعور حذر تجاه آفاق سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي، وشهد الين الياباني تدخلات بسبب اتجاه التراجع.
التطورات الاقتصادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة
أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى انخفاض حدة قمع الاحتجاجات في إيران وحذر من العواقب إذا استمر العنف. في المملكة المتحدة، عزز تقرير الناتج المحلي الإجمالي الإيجابي الجنيه الإسترليني ليصل إلى حوالي 1.3385، مع نمو قدره 0.3% في نوفمبر، متجاوزًا التوقعات.
انخفضت أسعار الذهب من مستوياتها القياسية مع تراجع التوترات في إيران، مما قلل من الطلب على السبائك كملاذ آمن. بقيت أسعار النفط الخام (WTI) مستقرة على الرغم من التوتر الجيوسياسي المستمر مع روسيا وأوكرانيا، حيث زادت أوكرانيا من هجماتها على ناقلات النفط الروسية. تتأثر قيمة الين الياباني باقتصاد اليابان وسياسات بنك اليابان، والتي تراوحت من السياسة شديدة التسهيل إلى التشدد التدريجي، مما يؤثر على الفروق في عوائد السندات والشعور بالمخاطرة.
السوق يتكيف مع فكرة أن خفض معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون وشيكا كما كنا نظن، مع توقعات تتحول الآن نحو يونيو أو سبتمبر. يأتي هذا التعديل بعد بيانات اقتصادية أمريكية قوية، مشابها للنمط الذي لاحظناه في أوائل 2025 عندما دفعت الأرقام الوظيفية القوية باستمرار الجدول الزمني للتيسير. ينبغي أن ينظر التجار في المشتقات إلى استراتيجيات تستفيد من هذا التأخير، مثل بيع خيارات الشراء قصيرة الأجل على عقود الفائدة المستقبلية المسعرة لخفض مبكر.
مع تداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالقرب من 158.50، يعد تهديد التدخل المباشر من وزارة المالية اليابانية الآن خطرًا كبيرًا. بالنظر إلى الوراء، شهدنا اليابان تتدخل عدة مرات في خريف 2022 عندما عبر الزوج فوق 150، مما أدى إلى انعكاسات حادة. نظرًا لهذه التاريخية، فإن شراء الخيارات غير المكلفة، خارج المال على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، يمكن أن يكون وسيلة قيمة للتحوط ضد تعزيز مفاجئ للين.
تأثير سياسات البنوك المركزية
القوة المفاجئة في الاقتصاد البريطاني، التي أظهرتها نمو الناتج المحلي الإجمالي الشهري بنسبة 0.3%، تشير إلى أن بنك إنجلترا قد يحتفظ بمعدلات الفائدة أعلى لفترة أطول. طوال أواخر 2025، بقي التضخم في المملكة المتحدة أعلى من مستوى 3.5% بشكل عنيد، وهذه البيانات الجديدة للنمو لن تؤدي إلا إلى تعزيز قضية الصبر السياسي. هذه الخلفية تجعل من خيارات الشراء على زوج GBP/USD لعبة مثيرة، مما يراهن على أن الجنيه سيستمر في الحصول على دعم من اقتصاده المحلي.
الدولاران الأسترالي والنيوزيلندي يتفوقان مع تحسن شهية السوق للمخاطر. شهدنا ديناميكية مماثلة في النصف الثاني من 2024 عندما عززت مخاوف التضخم العالمية المتراجعة هذه العملات المرتبطة بالسلع. يمكن للمتداولين ركوب هذه الزخم من خلال استراتيجيات مثل انتشار مشتريات الارتفاع على زوج AUD/USD لتحقيق تعرض لمزيد من الارتفاع بينما يحددون بوضوح مخاطرهم القصوى.
في السلع، يتراجع الذهب من مرتفعه القياسي مع ظهور تهدئة التوترات في إيران، مما يقلل من جاذبيته كملاذ آمن. قد تكون هذه فرصة لبيع خيارات الشراء المغطاة ضد حيازات الذهب الحالية لتوليد الدخل بينما يتراجع السعر. على العكس من ذلك، فإن تصعيد الهجمات على ناقلات النفط الروسية يقدم خطرًا جديدًا على جانب العرض للنفط الخام، مما يجعل خيارات الشراء على العقود الآجلة للنفط وسيلة ذات صلة للتحوط ضد الزيادات السعرية المحتملة.
