انخفضت أسعار الذهب يوم الخميس بعد أن خفف الرئيس الأمريكي ترامب من موقفه العدواني تجاه إيران. بالإضافة إلى ذلك، عززت البيانات المشجعة عن الوظائف الأمريكية التوقعات بتخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. كان تداول XAU/USD عند 4,609 دولار.
تحسن الشعور بالمخاطرة بفضل انتعاش الأسهم العالمية وقرار ترامب بعدم مهاجمة إيران. وقد صرح ترامب بأنه سيراقب الوضع بدلاً من اتخاذ إجراء عسكري فوري.
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول
على الرغم من التحقيق الجاري في تجديدات مبنى الاحتياطي الفيدرالي، أكد ترامب أنه ليس لديه خطط لإنهاء ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. تُظهر البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة، بما في ذلك مطالبات البطالة، استقرار الاقتصاد.
تمكن المشاركون في السوق من توقع خفض للفائدة بمقدار 47 نقطة أساس بحلول نهاية العام. تحدث مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة رؤساء الإقليمين رافائيل بوستيك وأوستن جولسبي في وقت سابق من يوم الخميس.
تشمل البيانات الأمريكية القادمة الإنتاج الصناعي وخطب من حكام الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان وفيليب جيفرسون.
وصل مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له هذا العام، مما يعكس قوة العملة الخضراء. تشير البيانات الأخيرة عن التصنيع من بنوك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وفيلادلفيا إلى ارتفاع في النشاط.
لا تزال أسعار الذهب في اتجاه صعودي لكنها تراجعت قليلاً. للحفاظ على الاتجاه الصعودي، يجب أن يتجاوز XAU/USD المستويات العالية السابقة. وفي الوقت نفسه، يتأثر الذهب، الذي يُعتبر ملاذًا آمنًا، بالاضطرابات الجيوسياسية والعوامل الاقتصادية. أضافت البنوك المركزية 1,136 طن إلى احتياطياتها في عام 2022.
استراتيجية المتداولين في المشتقات
بالنظر إلى تراجع الذهب، فإننا نشهد فرصة تكتيكية للمتداولين في المشتقات. إن تراجع التوترات الجيوسياسية، مثل ما شهدناه مع إيران في يناير 2025، يقلل مؤقتًا من جاذبية المعدن كملاذ آمن. وهذا يخلق بيئة يُمكن فيها بيع خيارات الشراء قصيرة الأجل فوق أعلى مستوى حديث عند 4,643 دولار كاستراتيجية لجمع العلاوة.
العائق الرئيسي للذهب حاليًا هو البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية، مما يجبر السوق على إعادة تسعير خفض فائدة الاحتياطي الفيدرالي. أظهر أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر 2025 إضافة 195,000 وظيفة، وجاءت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين مرتفعة قليلاً عند 3.4%. يعزز ذلك الموقف المتشدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين يرون أن السياسة ليست مقيدة للغاية.
نتيجة لذلك، انخفضت توقعات السوق لخفض الفائدة في مارس بشكل حاد. يشير أداة CME FedWatch الآن إلى أقل من 40% لفرصة خفض الفائدة، بعد أن كانت تزيد عن 70% قبل أسبوعين. بالنسبة للمتداولين، يعزز ذلك الحجة لشراء خيارات البيع أو إقامة استراتيجيات نشر البيع للحماية من تراجع إضافي نحو مستوى الدعم عند 4,569 دولار.
ومع ذلك، يجب أن نتذكر الدعم الأساسي من اللاعبين المؤسسيين. استمرت البنوك المركزية في شراء قوي في 2025، حيث أضافت أكثر من 1,000 طن للاحتياطيات العالمية وهو ما يقدم قاعدة طويلة الأمد للسعر. يشير ذلك إلى أن أي انخفاض كبير دون المستوى النفسي عند 4,500 دولار قد يُواجه باهتمام شراء قوي.
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى مستوى جديد لهذا العام، ويتداول حاليًا حول 104.50، مما يضيف طبقة أخرى من الضغط على الذهب. إذا استمرت العملة الخضراء في صعودها بفضل الأداء الاقتصادي القوي، فإن الاتجاه الصعودي للذهب سيكون تحت اختبار جدي. لذلك، نراقب عن كثب مستوى 4,569 دولار؛ حيث قد يشير الكسر دونه إلى تصحيح أعمق.
