انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة إلى 198,000 للأسبوع المنتهي في 10 يناير، وفقًا لوزارة العمل الأمريكية. كان هذا الرقم أقل من التقديرات الأولية التي بلغت 215,000 ومن الرقم الأسبوعي السابق الذي بلغ 207,000، والذي تم تعديله من 208,000.
متوسط الحركة لأربعة أسابيع أيضًا قد انخفض بمقدار 6,500، ليصل إلى 205,000 من متوسط الأسبوع السابق البالغ 211,500. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت طلبات إعانة البطالة المستمرة بمقدار 19,000 لتصل إلى 1.884 مليون للأسبوع المنتهي في 3 يناير.
مؤشر الدولار وعوائد الخزينة
نتيجة لهذه التطورات في سوق العمل، ظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) فوق مستوى 99.00 مع ارتفاع عوائد الخزينة الأمريكية. تعتبر ظروف سوق العمل مؤشرات رئيسية على الصحة الاقتصادية وتؤثر على تقييم العملة.
عادةً ما تزيد مستويات التوظيف العالية من إنفاق المستهلك والنمو الاقتصادي، مما يؤثر على قيمة العملة. ويعتبر نمو الأجور حاسمًا لصانعي السياسة لأن الأجور المتزايدة غالبًا ما تؤدي إلى ارتفاع إنفاق المستهلك وارتفاع الأسعار، مما يؤثر على التضخم.
تقوم البنوك المركزية بتقييم ظروف سوق العمل بناءً على أهدافها. يركز الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على التوظيف والأسعار المستقرة، بينما يعطي البنك المركزي الأوروبي الأولوية للتحكم في التضخم، على الرغم من أن أسواق العمل تبقى مقياسًا هامًا للصحة الاقتصادية.
بيانات طلبات إعانة البطالة هذا الصباح، والتي تأتي بحجم منخفض جدًا يبلغ 198 ألفًا، تجبر على إعادة تقييم اتجاه السوق في الأسابيع القادمة. القوة المستمرة في سوق العمل الأمريكي تتحدى بشكل مباشر السرد القائل بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في مارس. ينبغي أن نتوقع موقفًا أكثر حدة من صانعي السياسة، حيث يمكن أن تبقي هذه الصورة القوية للتوظيف التضخم من التبريد أكثر.
التوقعات الاقتصادية لعام 2026
بالنظر إلى نهاية عام 2025، كانت قراءة التضخم الأساسية لا تزال بقوة حول 2.8%، وهي أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. تردد هذه البيانات الجديدة لسوق العمل، مع هذا التضخم المستمر، الأنماط التي شهدناها في بداية عام 2024، عندما كانت السوق تتقدم على نفسها مرارًا وتكرارًا في التنبؤ بخفض الفائدة الذي تأخر في النهاية بسبب التقارير الاقتصادية القوية. لذلك، تضاءلت الاحتمالات الآن لخفض الفائدة في الربع الأول من عام 2026 بشكل كبير.
بالنسبة لتجار العملات، كان رد الفعل واضحًا، حيث تجاوز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستوى 99.00. من المرجح أن تستمر هذه القوة بينما يعاد تسعير توقعات أسعار الفائدة لصالح الولايات المتحدة. يجب أن نعتبر استراتيجيات تستفيد من الدولار الأقوى، مثل الخيارات الشرائية على الدولار أو مراكز قصيرة ضد العملات التي لديها بنوك مركزية أكثر اعتدالًا.
في الأسواق المالية، تمثل هذه الأخبار عائقًا، حيث أن احتمال الوصول إلى أسعار أعلى لفترة أطول يمكن أن يضغط على تقييمات الأسهم. يمكن أن تكون الاستراتيجيات الوقائية، مثل شراء الخيارات البيعية على S&P 500، حكيمة للتحوط ضد التقلبات المتوقعة في الأسابيع القادمة. من المحتمل أن يكون السوق كان مفرطًا في الراحة، ويعمل هذا التقرير عن الوظائف كتحقيق واقعي رئيسي.
سيكون التأثير الأكثر مباشرة على مشتقات أسعار الفائدة، حيث يجب علينا تعديل مواقفنا بعيدًا عن التخفيف الوشيك. يبدو الآن أن تداول العقود الآجلة والخيارات على SOFR لتعكس تقليلًا لخفض الفائدة في عام 2026 هو اللعب المنطقي. وقد صرح الاحتياطي الفيدرالي بشكل مستمر أن قراراته تعتمد على البيانات، ويعد هذا التقرير قطعة قوية من البيانات التي تشير إلى الصبر.
