انخفضت طلبات إعانة البطالة المستمرة في الولايات المتحدة إلى 1.884 مليون في الفترة المنتهية في 2 يناير، وذلك انخفاضاً من الرقم السابق الذي بلغ 1.914 مليون.
شهد سوق العملات الأجنبية تعزيز الدولار الأمريكي مع زيادة التكهنات بشأن احتمالية استقرار معدلات الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي.
تحركات السوق
تظل أسعار النفط دون 60 دولارًا بسبب ضعف الزخم التصاعدي، بينما يشهد الفضة تراجعاً من ذروتها وسط انخفاض الطلب على الأصول الآمنة. زوج العملات USD/CAD يشهد صعوداً مدفوعًا بالبيانات الأمريكية القوية وانخفاض الدولار الكندي المعتمد على النفط. زوج العملات GBP/USD تراجع إلى أدنى مستوى في أربعة أسابيع بالقرب من 1.3360 حيث يعزز الدولار وسط البيانات الأمريكية الأخيرة.
تراجع الذهب قليلاً لكنه يحافظ على موقعه فوق 4600 دولار للأونصة الترويسية، وسط قوة الدولار وارتفاع عوائد الخزانة. في مجال العملات الرقمية، يظل البيتكوين فوق متوسط الحركة الأسي لمدة 100 يوم، مع تدفقات صندوق الاستثمار المتبادل التي تساهم في التفاؤل، رغم توقف المكاسب.
في الوقت نفسه، شهدت الإيثريوم تصحيحاً طفيفًا بعد تجاوزه 3400 دولار. على الرغم من زيادة النشاط التنظيمي في أوروبا، تراجعت عملة الريبل XRP لمدة يومين متتالين.
تعزز البيانات الأخيرة بيئة الفائدة المرتفعة لفترة أطول. الانخفاض في طلبات إعانة البطالة المستمرة ليصل إلى 1.884 مليون يظهر أن سوق العمل لا يزال ضيقًا للغاية، مما يدعم وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي بأن التضخم ساخن للغاية. مع آخر قراءة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر 2025 تُظهر أن التضخم الأساسي لا يزال عند 3.1%، نرى سببًا ضئيلاً لتغير مجرى البنك المركزي قريبًا.
اتجاهات الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي هو الفائز الواضح في هذا السيناريو، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه في الأسابيع القادمة. تساهم هذه القوة في خفض أزواج مثل GBP/USD، الذي انخفض إلى ما دون المستوى 1.3400، وEUR/USD، الذي يختبر مستوى 1.1600. يبدو أن الأنشطة المشتقة التي تطيل الدولار مقابل سلة من العملات جذابة في الوقت الحالي.
نعتقد أن السوق لا يزال يقلل من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء المعدلات مرتفعة حول المستوى الحالي 4.75%. أسواق العقود الآجلة تُشير الآن إلى احتمال أقل من 20% لخفض المعدلات قبل شهر يونيو، وهي انعكاس حاد عن التوجه الحمائمي الذي شهدناه في الربع الرابع من عام 2025. يشير هذا إلى فرص في الخيارات التي تراهن على بقاء عوائد الخزانة ثابتة.
يشكل تعزيز الدولار عقبات كبيرة للسلع. يُكافح خام غرب تكساس الوسيط للحفاظ على مستوى أعلى من 60 دولارًا للبرميل، خاصة بعد أن أظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأسبوع الماضي بناء غير متوقع في المخزونات الأمريكية. وبالمثل، يُرجح أن يستمر تراجع الذهب من أعلى مستوياته الأخيرة فوق 4600 دولار طالما استمرت العملة الخضراء وعوائد الخزانة في الارتفاع.
نرى أيضًا أن هذه العقلية الخالية من المخاطر تنعكس على الأصول الرقمية، حيث فقد رالي البيتكوين والإيثريوم الأخيرة الزخم. على الرغم من التدفقات القوية لصناديق الاستثمار المتداولة في الربع الماضي، تجعل المعدلات الأعلى من غير المربح الاحتفاظ بالأصول غير المربحة. يمكن أن يكون بيع خيارات الشراء أو إنشاء فروقات هبوطية استراتيجية حكيمة هنا.
