شهد الذهب (XAU/USD) مؤخراً انعكاساً من المستويات القياسية، حيث لامس 4,580 دولار قبل أن يرتفع إلى ما يزيد عن 4,600 دولار خلال التداولات الأوروبية يوم الخميس. يدعم هذا المعدن النفيس ضعف الدولار الأمريكي، على الرغم من تخفيف التوترات الجيوسياسية ووجود مؤشرات اقتصادية أمريكية قوية.
العوامل الجيوسياسية واتجاهات السوق
قام الرئيس الأمريكي بتخفيف الخطاب الموجه ضد إيران مما قلل من احتمال اتخاذ إجراءات عسكرية فورية. يحافظ الذهب على قربه من المستويات القياسية بمساعدة تراجع الدولار الأمريكي، إلى جانب البيانات الإيجابية من منطقة اليورو والمملكة المتحدة، وتدخل اليابان الحذر الذي يؤثر على الين.
حاليًا، يتداول الذهب عند 4,620 دولار، ويجد الدعم عند 4,670-4,680 دولار، مع تلاشي الزخم الصعودي. تُظهر مؤشرات مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) تباينًا هابطًا، بينما يشير مؤشر الماكد (MACD) إلى تراجع الدافع الصعودي. تهدف الأسواق الهابطة إلى كسر مستوى 4,570 دولار لاستكشاف المزيد من التصحيحات.
في الاتجاه الصعودي، يؤدي تجاوز 4,630 دولار إلى استهداف مستويات امتداد فيبوناتشي عند 4,689 و4,763 دولار. تاريخيًا، يعد الذهب وسيلة لتخزين القيمة وتبادل السلع، ويصبح شائعًا خلال الفترات المضطربة. يُستخدم كتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة، وهو مستقل عن الجهات الإصدارية أو الحكومية المحددة.
تمتلك البنوك المركزية احتياطيات كبيرة من الذهب لتعزيز الاستقرار الاقتصادي. في عام 2022، اشترت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب، محققة رقمًا قياسيًا. تزداد الاحتياطيات بسرعة في الاقتصادات الناشئة، مما يبرز القيمة الدائمة للذهب كأصل مستقر ومتعدد الاستخدامات، وسط تقلبات اتجاهات الدولار الأمريكي.
عوامل الأسعار واستراتيجيات الاستثمار
الذهب يحوم بالقرب من مستوياته القياسية حول 4,620 دولار، لكن الارتفاع يُظهر علامات على الإرهاق. بينما يدعم الدولار الأمريكي الضعيف الذهب، تقلل التوترات الجيوسياسية المتلاشيّة من الطلب على الملاذ الآمن الفوري. تشير هذه الصورة المتباينة إلى أننا قد نكون على أعتاب فترة من التماسك أو تصحيح محتمل في الأسابيع القادمة.
يجب أن نتذكر الشراء المستمر من قبل البنوك المركزية والذي حدد السوق خلال 2024 و2025، مما يوفر دعامة قوية لسعر الذهب. وفقًا لبيانات حديثة، أكد مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية عالمياً أضافت أكثر من 800 طن إلى الاحتياطيات في العام الماضي، مواصلةً الوتيرة القياسية التي شهدناها في 2022 و2023. هذا الطلب المستمر، إلى جانب التضخم الذي ظل أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي رغم تخفيضات الفائدة خلال العام الماضي، يحد من احتمال انهيار شديد في الأسعار.
يعتبر التباين الهابط في مؤشر RSI وتداخل مؤشر MACD من الإشارات التحذيرية الهامة على أن هذا الارتفاع قد يفقد قوته. بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون تراجعًا، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع بأسعار تنفيذ أقل من مستوى الدعم البالغ 4,570 دولاراً استراتيجية ناجحة. نهج أقل عدوانية يتمثل في إنشاء سبريد خيارات البيع من خلال بيع خيارات البيع بالقرب من مستوى المقاومة البالغ 4,690 دولاراً وشراء حماية أبعد للاستفادة إذا بقي السعر أدنى من هذا المستوى.
نظراً للأسعار القياسية الحالية، يجب على أولئك منا الذين لديهم مراكز طويلة قائمة النظر في تحوط أرباحنا ضد انعكاس حاد. يمكن شراء خيارات البيع الوقائية تحت السعر الحالي من تثبيت الأرباح مع السماح بالمزيد من المشاركة في الاتجاه الصعودي. الهدوء الحالي قد يكون مؤقتًا، لذا فإن اتخاذ موقف شراء وبيع طويل الأمد يمكن أن يكون مجزيًا إذا شهدنا تحرك سعر كبير في أي من الاتجاهين.
شهدنا مثل هذا النمط سابقاً، لاسيما خلال الفترة التضخمية 2022-2024، حيث واجه الذهب صعوبة في البداية مع ارتفاع أسعار الفائدة قبل أن يرتفع في نهاية المطاف. ثم توقعت السوق بشكل صحيح التحول من قبل البنوك المركزية نحو تخفيف السياسة النقدية في 2025، مما غذى الارتفاع الأخير. لذا، ينبغي أن يُعتبر أي هبوط نحو مستوى 4,500 دولار فرصة للشراء للمواقف الأجل الأطول.
