قفزت أسعار الفضة مؤخرًا إلى مستوى قياسي بلغ 93.52 دولارًا، مع توقعات بتجاوزها حاجز 100 دولار. يظل السوق متفائلًا على الرغم من أن مؤشر القوة النسبية يشير إلى ظروف شراء مفرطة. يمكن أن يؤدي ارتفاع آخر إلى ما بعد 94.00 دولار إلى دفع السعر نحو 95.00 دولار وربما 100.00 دولار، بينما قد يشهد الانخفاض إلى ما دون 90.00 دولار مستويات دعم عند 86.91 دولار و83.75 دولار.
في الولايات المتحدة، ارتفع تضخم المنتجين بنسبة 3% في نوفمبر، متجاوزًا التوقعات، كما تحسنت مبيعات التجزئة. وفي الوقت نفسه، ظهرت مخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي حيث أصدرت وزارة العدل استدعاء للرئيس باول بشأن مسائل التجديد. وأوضح باول أن التركيز يبقى على السياسة النقدية بغض النظر عن الضغوط السياسية.
العوامل المؤثرة على سعر الفضة
تعتمد الفضة، التي تُستخدم كثيرًا لتنوع المحافظ الاستثمارية، على عدة عوامل تؤثر على سعرها. تعكس تحركات الذهب، وغالبًا ما ترتفع عندما يرتفع الذهب، متأثرة بالظروف الجيوسياسية والاقتصادية ومعدلات الفائدة وطلبها الصناعي. المعدن الثمين ضروري للإلكترونيات والطاقة الشمسية، حيث تؤثر التغيرات في الطلب في الولايات المتحدة والصين والهند على سعره. يساعد نسبة الذهب/الفضة في قياس مقارنات التقييم بين المعدنين، مما يوفر رؤى حول تسعير السوق النسبي.
مع تخطي الفضة حاجز 93 دولارًا، يبدو أن الاتجاه الصعودي السريع مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي. يتجاهل السوق البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية نظرًا لأن الضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي يعتبر تهديدًا أكبر لاستقرار الدولار. هذا الخطر السياسي هو المحفز الرئيسي، مما يجعل التحليل الاقتصادي التقليدي أقل موثوقية في الوقت الحالي.
الاستراتيجية الأكثر مباشرة هي استخدام خيارات الشراء لاستهداف مستوى 100 دولار النفسي، الذي يبدو الآن في متناول اليد. بالنظر إلى سوق الخيارات، فقد تضاعف الاهتمام المفتوح في خيارات شراء فبراير عند مستوى 100 دولار ثلاث مرات في آخر 48 ساعة، مما يظهر تدفق الأموال المضاربة. استراتيجيّة أكثر تحديداً للمخاطر ستكون انتشار خيار الشراء الصاعد، مثل شراء خيار الشراء عند 95 دولار وبيع خيار الشراء عند 100 دولار، لتخفيض تكلفة الدخول.
ومع ذلك، يجب علينا احترام التقلبات الشديدة التي يخلقها هذا التحرك البارابولي. وقد ارتفعت التقلبات الضمنية على خيارات الفضة إلى مستويات لم نشهدها منذ اضطرابات السوق في منتصف عام 2025، مما جعل أقساط الخيارات باهظة للغاية سواء كانت خيارات شراء أو بيع. وهذا يعني أن أي موقف، سواء كان صاعدًا أو هابطًا، يحمل خطرًا كبيرًا لحدوث انعكاس سريع.
السياق التاريخي للسوق
نذكر الارتفاع الحاد في عام 2011 الذي وصل إلى ما يقرب من 50 دولارًا قبل الانهيار، لذا فإن الحذر ضروري. على الرغم من أن الاتجاه قوي، إلا أن مثل هذه التحركات الشاقولية غير مستدامة وغالبًا ما تنتهي بتصحيح حاد. وضع أهداف واضحة للربح والإيقاف أكثر أهمية من أي وقت مضى في هذا البيئة.
تزداد الدعامة الأساسية الأساسية، حيث تشير التقارير الأخيرة من مسح الفضة العالمي إلى زيادة بنسبة 12% في الطلب الصناعي لعام 2026، بقيادة قطاعات السيارات الكهربائية والطاقة الشمسية. كما قلصت نسبة الذهب/الفضة بشكل كبير، وانخفضت إلى أقل من 40 لأول مرة منذ 2012، مما يشير تاريخيًا إلى وجود زخم قوي للفضة. يشير هذا إلى أن الانتعاش له جذور أساسية تتجاوز الدراما السياسية الحالية.
بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون تراجعًا، فإن الكسر دون مستوى 90.00 دولار سيكون أول مؤشر تحذير رئيسي لهذا الارتفاع. يمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات البيع الخارجة من المال كتحوط ضد المراكز الطويلة أو كرهان مباشر على انعكاس. يعد الفشل في الحفاظ على مستوى منخفض يوم أمس عند 86.91 دولار إشارة إلى أن الزخم الصعودي قد توقف مؤقتًا.
