تؤثر التوترات الجيوسياسية المتزايدة والتقلبات في أسعار النفط الخام على علاقة اليورو/الكرونة النرويجية، مما يشير إلى احتمالية قوة الكرونة النرويجية وسط مخاوف الإمداد. تُشير Société Générale إلى أنه منذ شهر سبتمبر، أعادت هذه الزوج العملة التوافق مع ديناميكيات النفط، حيث تسببت التوترات في الأمريكتين وإيران في تقلبات في أسواق النفط الخام.
قد يؤدي انقطاع الإمدادات النفطية الإيرانية إلى زيادة الأسعار بما لا يقل عن 15 دولارًا للبرميل. من المرجح أن يعزز هذا الموقف الكرونة النرويجية. في ديسمبر، تجاوزت نسبة التضخم في النرويج التوقعات وبلغت 3.1٪ مقارنةً بالتقدير المتوقع البالغ 3.0٪، مما يؤثر على النهج الحذر لبنكها المركزي. يحد هذا التضخم المستمر من إمكانية تخفيضات الأسعار الكبيرة، مع أخذ الأسواق في اعتبارها نصف تخفيض خلال النصف الأول من العام.
سعر صرف كرونة نرويجية / كرونة سويدية
سعر صرف الكرونة النرويجية / الكرونة السويدية يتأرجح فوق 0.91، مما يشير إلى وجود قاعدة تقنية محتملة. هذا السيناريو يشير إلى أن ضعف الكرونة النرويجية قد يكون محدودًا. من المتوقع أن يدعم حذر البنك المركزي مرونة الكرونة النرويجية، على الرغم من أن توقعات النمو تظل أقل من مستويات الاتجاه.
اعتبارًا من اليوم، 14 يناير 2026، يبدو أن الارتباط المتجدد بين أسعار النفط والكرونة النرويجية يقدم فرصة واضحة. مع بقاء خام برنت فوق 78 دولارًا للبرميل، وهو مستوى لم يُر باستمرار منذ أواخر 2025، نرى إمكانية أن تقوى الكرونة النرويجية مقابل اليورو. يتم تحفيز هذا الاتجاه بالمخاطر الجيوسياسية المستمرة التي تضيف علاوة كبيرة إلى أسواق الطاقة.
نظرًا للحديث عن الانقطاعات المحتملة في العرض، ينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات البيع على زوج العملات اليورو/الكرونة النرويجية للمراهنة على انخفاض سعر الصرف مع مخاطر محدودة. أظهرت البيانات التاريخية من فترات توتر مشابهة في أسواق النفط عام 2022 أن القفزة السريعة بمقدار 15 دولارًا غالبًا ما كانت تتوافق مع زيادة بنسبة 2-3٪ في الكرونة على مدى الأسابيع التالية. لقد ارتفعت التقلبات الضمنية في خيارات اليورو/الكرونة النرويجية بالفعل إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاثة أشهر لتصل إلى 9.2٪، مما يشير إلى أن السوق يستعد لتحرك أكبر.
السياسة الداخلية في النرويج
يزداد الدعم من خلال السياسة الداخلية في النرويج، حيث إن الزيادة المفاجئة في قراءة التضخم بشهر ديسمبر التي بلغت 3.1٪ تجعل من غير المحتمل أن يقوم بنك النرويج بتخفيض أسعار الفائدة قريبًا. هذا الموقف في السياسة النقدية يقف في تناقض مع البنك المركزي الأوروبي الذي يواجه إشارات ضعف النمو بعد أداء الطلبات الصناعية الألمانية الأسبوع الماضي الذي كان أقل من التوقعات. ينبغي أن يستمر هذا الانحراف في السياسات في تفضيل الكرونة النرويجية على اليورو.
كما نلاحظ أن ضعف الكرونة مقابل الكرونة السويدية قد وجد على الأرجح قاعدة بالقرب من مستوى 0.91، والذي عمل كدعم تقني قوي لأكثر من عامين. يشير هذا إلى أن الجانب السلبي للكرونة النرويجية محدود في جميع المجالات، مما يجعل مراكز الكرونة النرويجية الطويلة أكثر أمانًا. هذه القاعدة في NOK/SEK تحد من خطر تعرض الكرونة الواسع.
