ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0.2٪ في أكتوبر، وهو انخفاض طفيف مقارنة مع 0.3٪ السابقة. تعكس هذه الأرقام تغيراً بسيطاً في تكلفة السلع من المنتجين، مما يشير إلى كيفية تطور المشهد الاقتصادي.
شهد سوق الفوركس تحركات حيث انتعش زوج GBP/USD حول مستوى 1.3450، متحركًا تماشيًا مع المعنويات الإيجابية العامة في القطاع. في الوقت ذاته، تراجع USD/JPY حيث أبدت اليابان قلقها من التقلبات السريعة في العملة، مما يسلط الضوء على التقلبات الاقتصادية الدولية المستمرة.
أسعار الذهب وديناميكيات السوق
ارتفعت أسعار الذهب متجاوزة 4,600 دولار لكل أونصة تروي، مدفوعة بضعف الدولار الأمريكي وانخفاض عوائد سندات الخزانة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تؤثر احتمالات مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على اتجاه السوق.
في قطاع العملات الرقمية، حافظ البيتكوين على استقراره فوق 95,000 دولار حيث أدى الاهتمام المؤسسي إلى زيادة التدفقات الداخلة إلى صناديق التداول المتداولة إلى 753 مليون دولار، مما ساهم في اتجاه قصير الأجل متفائل. كما واصل الإيثريوم اتجاهه الصعودي، حافظًا على هذا الزخم بفضل الظروف المواتية للسوق.
نرى أن التضخم يستمر في التهدئة، كما يتضح من بيانات أسعار المنتجين من أواخر العام الماضي. يعزز هذا الاتجاه اعتقاد السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. نتيجة لذلك، نرى أن عقود الآجلة للأموال الفيدرالية تسعر في على الأقل تخفيضين إضافيين بحلول الصيف، متجاهلة أي رسائل متناقضة من أعضاء الاحتياطي الفرديين.
التوقعات للدولار الأمريكي وأسعار الفائدة
من المرجح أن يبقى الدولار الأمريكي تحت الضغط، وهو اتجاه هبوطي تسارع في الربع الأخير من عام 2025 عندما انخفض مؤشر الدولار بشكل حاد. يجب أن نفكر في استخدام المشتقات للتمركز من أجل ضعف إضافي في الدولار. شراء خيارات الشراء على أزواج العملات مثل EUR/USD وGBP/USD يوفر استراتيجية للربح من هذا الاتجاه مع إدارة المخاطر.
من المرجح أن تظل تقلبات أسعار الفائدة مرتفعة بينما يناقش السوق توقيت الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. رأينا كيف كانت السندات حساسة لهذا الشعور العام الماضي عندما انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بشكل كبير من الارتفاعات التي شهدها في الخريف. يخلق هذا البيئة فرصًا لتداول الخيارات على العقود الآجلة للخزانة للاستفادة من تقلبات الأسعار المتوقعة.
الذهب هو المستفيد الرئيسي في هذا البيئة، حيث يصل إلى مستويات جديدة مع ضعف الدولار وانخفاض العوائد الحقيقية. هذا هو الإعداد الكلاسيكي للمعادن الثمينة، مشابه للطفرة الكبرى التي شهدناها في أواخر عام 2023 عندما بدأ السوق لأول مرة في تسعير التخفيضات في أسعار الفائدة. يجب أن نسعى للحفاظ على تعرض طويل هنا، وربما باستخدام خيارات الشراء لالتقاط المزيد من الاتجاه الصعودي.
تنمو الشهية العامة للمخاطر، مدفوعة بإمكانية الحصول على تكاليف اقتراض أرخص. هذا الشعور دفع الأداء القوي لمؤشرات الأسهم في أواخر العام الماضي ويستمر في دعم الأصول مثل البيتكوين، حيث يظل الطلب المؤسسي من خلال صناديق التداول المتداولة قويًا. استخدام المشتقات للمراهنة على استمرار ارتفاع المؤشرات الرئيسية يمكن أن يكون استراتيجية مربحة في الأسابيع القادمة.
